6月26日， 鼎泰高科 再次回复了车载光控膜相关问题，作为一家消费电子产业链公司， 鼎泰高科 近来积极谋求“上车”，开拓增长空间，但不可否认的是，公司的新兴业务仍处在前期准备阶段，离稳定盈利尚有距离，而且在利润下滑的环境下，公司是否有充分的研发资金渡过阵痛期，也需要持续关注。

　　利润下滑

　　在投资平台上，有投资者询问 鼎泰高科 的车载光控膜，是否进入了小米、 比亚迪 、蔚来、小鹏等品牌， 鼎泰高科 对此表示，公司光膜产品虽然需要车场认证，但多是交付给下游模组厂商，其实不直接卖给以上公司。

　　以数控机床刀具生产为主的 鼎泰高科 ，近来因为车载光控膜受到关注。其实，公司主要还是身处消费电子产业链。 PCB 板是手机、平板中不可或缺的部分，各种芯片集成于其上， 鼎泰高科 正是生产钻针、铣刀、磨刷等 PCB 加工耗材的企业。

　　目前， 鼎泰高科 在功能性膜方面获得了一定进展，除了车载光控膜之外，还有防爆膜、防窥膜等产品，可用在汽车、手机、家电、工业控制等方面。对于被频繁问及的车载光控模， 鼎泰高科 称，相关产品已经通过IATF 16949体系认证，不过暂不能大批量交付。

　　之所以被追问新增长点，或许因为消费电子已不足以支撑公司业绩，2023年和今年一季度， 鼎泰高科 的营业收入分别约13.2亿元、3.3亿元 ，分别同比上涨8.34%、20.45%，可是净收入却接连下滑，分别为2.2亿元、4066 万元人民币，尤其一季度同比下滑超40%，“增收不增利”问题明显。

　　虽然自今年初消费电子有所复苏，但这股“春风”也很难吹到上游，产业观察家丁少将认为，对 PCB 板、通用芯片这些“大宗商品”而言，想要完全消化此前的存货尚需一段时期，现在只能说是进入去库存阶段的尾声，毕竟还没完成。

　　展望2024年的业绩， 鼎泰高科 也木有释放太多积极的信号，挽救业绩的措施仍聚焦在降本增效上面，即提高工时效率、产品良率和人效，另外严格费用支出管理，降低管理成本。

　　“上车”不容易

　　消费电子难以依赖，车载光膜能否成为新支柱就成了关键问题，专家认为，“上车”虽然是必要的发展方向，但其中上游企业的影响力、话语权依旧不高。

　　丁少将谈到，智能汽车利好功能性膜的理论在于，车载屏幕数量有所增加，光控膜作为车载面板的一部分随之受益，但要讨论增长势头，仍需要从面板产业这个大方向着眼，功能性膜只是其附属。

　　观察市场不难看到，如今车载面板不仅应用在中控、后座的娱乐大屏，更用在AR HUD抬头显示器、车窗透明显示等方面，车载光控膜可将光线固定到指定区域，防止车载显示屏在前挡风玻璃上形成倒影，埋下安全隐患。根据CINNO Research统计及预测，2022年全球车载面板出货总量约1.92亿片，到2030年将提高到2.67亿片。

　　尽管发展前景良好，但目前仍然难以看到新品对业绩的帮助，截至2023年， 鼎泰高科 的刀具产品营业收入占比仍然接近79%，功能性膜占比仅约为6.8%。

　　从去年的研发进度看，钻针、铣刀等传统产品依旧是重点，例如IC载板用微小径钻针研发、25倍以上高纵横比 PCB 钻针研发，都已进入大批量验证阶段，而光控膜项目截至去年底，仍然处在原材料评估、光学验证、竞品分析阶段。

　　在业内观点看来， 鼎泰高科 的“上车”之旅机遇与压力并行，所谓机遇，主要因为公司是国内车载功能性膜的先行者，从目前A股上市公司看， 鼎泰高科 只有 万顺新材 等少量对手，以 万顺新材 为例，该公司也是从铝加工行业“跨界”而来，功能性薄膜业务同样占比不高，在去年总营业收入中只有约1.38%。

　　而 鼎泰高科 的压力则主要来自于海外竞争，当前全球光控膜主要厂商包含台湾奇纬光电、美国的3M公司、Avery Dennison、日本的KIMOTO、DNP等，这些先发者已经把产品做到较高的性价比，国内企业要想一较短长，不仅需要有价格优势，在研发上也要弯道超车。

　　如何平衡

　　在未来一段时期中，或许 鼎泰高科 仍然需要把机床刀具上挣的钱，“补助”到功能性膜的研发中。

　　从财务上看，即便利润下滑期间，公司研发费用依旧在上涨，2023年约为9772万元人民币，同比上涨22.43%，今年一季度约为2770万元人民币，同比上涨约22.03%，这在一定水平上也增加了公司的成本压力。

　　相比研发投入，更值得注意的是生产成本，拆解 鼎泰高科 的成本可以看到， PCB 制造中，原材料和制造费用占比分别达到45.95%、40.6%，直接人工达到13.45%，而且这三项在2023年均同比上升。

　　以原材料为例， 鼎泰高科 所采购的钨钢主要来源于境外，受到经济环境、供求关系、汇率等一系列原因影响，虽然 鼎泰高科 与主要客户约定了调价机制，但对于调价方式、调价范围未作出具体安排，当重要原材料涨价，而下游客户又不愿承担该部分成本时，或许会进一步挤压 鼎泰高科 的收益空间。

　　另外随着 PCB 产业扩大、竞争者增多，上游刀具生产企业也面临竞争风险， 鼎泰高科 称，尽管 PCB 厂商会选择工艺成熟、质量可靠的供货商，且一经确定不轻易更换，但随着竞争者增加，若公司难以满足下游厂商需求，也将会对公司市场地位造成不利影响。

　　在专家观点看来， 鼎泰高科 面临的困扰其实不特殊。产业观察家洪仕宾对北京商报记者评论称，企业开辟新赛道时总会有“阵痛”，研发费用在源源不断地投入，而新品盈利似乎石沉大海，在此期间，企业最关键的是要把控好资金流和债务风险，先要稳住阵脚，再谋求更进一步。

　　从资金方面看，近两个季度 鼎泰高科 在手现金分别约1.91亿元、1.56亿元人民币，相比此前3亿—4亿元的规模有所减少，同时，公司短时间借款连续两个季度攀升，去年底约1.28亿元人民币，今年一季度已经达到1.51亿元人民币。 鼎泰高科 能否平安渡过“上车”前的阶段，仍要进一步观察。

　　北京商报记者就相关问题采访 鼎泰高科 ，截至发稿未获回复。