过去几个月，网络中不断出现 丸美股份 旗下彩妆品牌恋火主理人离职的消息，由于 丸美股份 一直没有正面作出回应，一直未能得到印证。最近，天眼查信息显示，恋火品牌运营主体广州恋火化妆品有限公司已经发生工商变更，经理一职由之前的王玉莹更改为孙云起，这被业界认为间接印证了王玉莹离开恋火的传言。从营业收入1500万元到营业收入规模达到6.4亿元人民币，王玉莹主理下的恋火成为 丸美股份 第贰大营业收入品牌。孙云起接管后的恋火能否持续增长还需要画个问号。

　　二代接手

　　孙云起是 丸美股份 老总孙怀庆之子。根据 丸美股份 披露的信息，孙云起自2019年进入 丸美股份 ，先后在丸美公司、 中信证券 股份有限公司等企业担任多个职位，现任 丸美股份 广州分公司责任人，同时担任广州娱丸全域营销管理有限公司、广州禾美实业有限公司、上海菲加实业有限公司等许多家公司的执行董事、老总、总经理、监事职位。

　　在要客研究院院长周婷看来，这样的人事更迭很正常。“职业经理人打天下，富二代坐天下，是我国老板的一贯选择，虽然这未必是最正确的决策。”周婷说道。

　　王玉莹，被业界称为“一手缔造恋火火爆”的人，其曾就职于欧莱雅、雅诗兰黛等企业，操盘过MAC、植村秀、欧莱雅等国际彩妆品牌的发展，具有丰富的美妆行业工作经验。2020年王玉莹加入 丸美股份 ，历任 丸美股份 社交媒体部内容营销总监、恋火事业部市场总监、部长等职位。在 丸美股份 2023年8月发布的公告中， 丸美股份 董事会同意提名王玉莹为第四届董事会董事候选人，其当时的职位是恋火事业部总经理。在 信达证券 发布的 丸美股份 中报点评中提到：“我们认为王玉莹的大厂经验和对消费趋势的洞察力或能为各品牌提供更多创新理念和推广思路。”

　　从恋火品牌近几年的营业收入变化来看，王玉莹的加入“功不可没”。2023年，恋火营业收入为6.43亿元人民币，同比大增125.14%，在 丸美股份 整体销售总额中的占比提升至28.92%。2021年，恋火朝新锐美妆品牌发力后，营业收入暴增331.91%达到6600万元；2022年，恋火增长更是迅猛，营业收入第壹次破亿为2.86亿元人民币，增速达463.49%。2023年上半年，恋火实现营业收入3.07亿元人民币，同比增长211.42%。而在2020年王玉莹加入之际，恋火品牌的营业收入仅为1500万元。

　　恋火的高速增长直接改变了 丸美股份 长时间以来的营业收入占比结构。2018—2022 年期间， 丸美股份 主品牌丸美品牌始终都是主要营业收入来源，营业收入占比一直超80%。财报数据显示，这几年期间，丸美主品牌收入分别为14.05亿元、16.59亿元、15.15亿元、15.94亿元、13.98 亿元人民币，占比分别为89.25%、92.17%、95.06%、92.36%、80.81%。

　　而在2023年，虽然丸美品牌仍然肩扛公司营业收入“大旗”，但该品牌在总收入中的占比大幅下降至70.14%，恋火一跃成为第贰大营业收入支撑品牌，营业收入占比接近三成。

　　周婷表示，中国企业在品牌运营和管理的专业度上一直落伍于国际品牌，王玉莹对恋火甚至丸美的最大价值是让团队明白了啥是品牌和如何做品牌。流量对于不懂品牌的人而言只能卖货，但对于懂品牌的人而言，则是更高效更持久地卖货。很显然，从恋火的表现看，王玉莹是懂品牌的人，并以懂品牌的姿态玩转流量。

　　记者了解到，在2023年，恋火不断完善抖音、淘宝等销售平台，深度合作头部达人及直播，增进产品销售，并在多平台搭建直播间承接大播流量，进一步提高销售效率。根据久谦数据，2023年恋火在抖音、天猫的GMV分别同比增长138%及37%。

　　营业收入落伍

　　如今寻找到增长轨道的恋火交到孙云起手中，能否保持连续性增长成为业内外关注的关键。在周婷看来，主理人的离开，对于恋火品牌的发展多少会有影响，这不是说企业没有卓越的接班人，中国企业有许多卓越的接班人，但理性的接班人会希望有人扶上马送一程，而不是直接把职业经理人请出去。

　　对于 丸美股份 ，业界一直流传着这样一种说法：“孙怀庆一人的 丸美股份 、重权在握……”上述说法可信度无从考证，但从近几年 丸美股份 尝试聘请职业经理人打理品牌的动作来看，上述说法恐怕不是事出有因。值得注意的是， 丸美股份 聘请的职业经理人似乎没能持久地待下去。

　　公开资料显示，2022年， 丸美股份 聘请了有着多家美妆、互联网公司从业背景的王熙雯为电商部总经理并给予充分的空间，让其全面负责丸美在天猫、抖音等综合电商及内容电商平台，同时还让其利用总裁助理的身份联系协助供应中心、研发中心、市场中心等各部门。不过在2023年底，王熙雯离职。如今2020年进入 丸美股份 并一手带火恋火的王玉莹也被传出在4月已经离职，虽然 丸美股份 方面尚未作出明确回应，但恋火品牌主理人的变更似乎能佐证一些东西。

　　在业界看来，对于 丸美股份 而言，与其花心思在权利、品牌的回收上，不如将更多的心思放在业绩发展上。

　　近两年， 丸美股份 的业绩一直难言乐观。譬如2020—2022年，其净收入分别下滑9.81%、46.61%、29.74%。直到2023年，其净收入增长48.93%；2024年一季度，净收入增长40.62%，而业绩的增长与恋火的火爆有着不可分割的关系。

　　近两年，国货美妆品牌凭借多品牌、大单品等发展策略，加紧争夺市场份额。相比之下，如今的 丸美股份 早已经被同期国货美妆品牌抛在身后，离行业第壹梯队渐行渐远。

　　根据财报数据，建立于2002年的 丸美股份 ，营业收入规模在2023年也才达到22.26亿元；建立于2003年的 珀莱雅 凭借着主品牌 珀莱雅 、彩妆品牌彩棠协同发展，2023年营业收入规模达到89亿元人民币，并成功坐上国货美妆老大的位置。建立于20十年的 贝泰妮 凭借着薇诺娜在敏感肌赛道打开认知度，2023年营业收入规模为55.22亿元人民币。建立于2000年的 华熙生物 ，凭借润百颜、夸迪等品牌的布局，功能性护肤品收入也达到37.57亿元人民币。

　　盘古智库研究院顶级研究员江瀚认为，单一品牌在市场波动或竞争加剧时可能面临较大的危险，而多品牌的发展可以降低企业的经营风险。“多品牌发展可以分散风险，提高企业的稳定性。”江瀚说道。

　　周婷猜想，懂品牌的主理人离场后，恋火的高速发展可能会出现两种结果，一是增速放缓，后续乏力，二是增速仍然保持，可是利润率严重下降。

　　关于上述情况，北京商报记者尝试采访 丸美股份 方面，但截至发稿未收到相关回复。