在被国家医保局约谈后不久， 一心堂 又收购了超80家药房。

　　最近， 一心堂 发布公告称，拟通过3家子公司分别收购广西宝芝林药业有限公司持有的29家药店资产及其存货、阳泉百济大药房有限公司持有的15家药店资产及其存货、 重庆市 万家康医药有限公司持有的39家药店资产及其存货，合计收购药店数量多达83家。

　　有投资者在互动平台提问 一心堂 持续收购药房的缘由及布局战略规划方向， 一心堂 表示，公司主营药品零售连锁，门店拓展以自建+并购形式为主，在综合考虑公司财务情况、发展规划及并购标的质量情境下开展并购。

　　根据公开数据，截至2024年一季度末， 一心堂 拥有直营连锁门店10746家，其中 云南省 共5455家， 广西壮族自治区 、 山西省 、 重庆市 分别为979家、772家、529家。

　　在现今市场环境下，集约化、规模化被认为是行业发展的 势头，而持续发力并购，加速提升市场集中度，已成为当下连锁药店市场的一个缩影。

　　除了 一心堂 ， 华人健康 也宣布业务疆土或再扩大。6月24日晚间， 华人健康 发布公告称，拟以不高于7545.64万元资金收购 安吉县 百姓缘大药房连锁有限公司（简称“百姓缘大药房”）46.01%的股权，这是自2023年3月上市之后， 华人健康 通过并购方式布局，又一次持续推动门店扩张计划。

　　根据财报数据，2024年一季度， 华人健康 实现营业收入约11.04亿元人民币，同比增加30.6%；归母净收入约4777万元人民币，同比增加62.03%。在药房扩张数量上，截至2023年底， 华人健康 在 安徽省 、 江苏省 、 河南省 等地区共拥有直营门店1383家。

　　零售药店巨头正在持续开展市场整合扩张大计。

　　零售药房业绩承压

　　近年来，随着带量采购常态化实施、医保目录动态调整、“双通道”机制等重磅改革举措落地深化，进一步加速了医药零售行业的变革和发展。

　　米内网数据显示，按终端平均零售价计算，2023年中国实体药店和网上药店(含药品和非药品)销售规模达9233亿元人民币，同比增长5.8%。其中，实体药店占比跌至67.5%，网上药店突破3000亿元人民币。从零售药店类型来看，网上药店(含药品和非药品)销售金额占比持续上涨，2023年达到了32.5%，“地盘”仍在持续扩张；实体药店(含药品和非药品)销售金额占比呈持续下滑态势，2023年跌至67.5%，较2022年下滑2.6个百分点。

　　2024年，实体药店的业绩表现也略显颓势。财报数据显示， 大参林 2024年一季度营业总收入67.52亿元人民币，同比增长13.54%，净收入3.98亿元人民币，同比下降19.79%，基本每股收益为0.35元。

　　益丰大药房发布2024年一季度业绩报告显示，从营业收入和利润方面看，实现营业总收入59.71亿元人民币，同比增长13.39%；净收入4.07亿元人民币，同比增长20.89%；归属于上市公司股东的扣除非我们时常性损益的净收入3.99亿元人民币，同比增加24.26%;基本每股收益0.4元。

　　2024年第壹季度， 老百姓 大药房实现营业总收入55.39亿元人民币，同比增长1.81%；归母净收入3.21亿元人民币，同比增长10.27%；扣非净收入3.11亿元人民币，同比增长10.35%；经营活动引发的钱财流量净额为4.17亿元人民币，同比下降50.89%；报告期内， 老百姓 基本每股收益为0.55元，加权平均净资产收益率为4.68%。

　　 一心堂 发布的2024年第壹季度报告显示，第壹季度实现营业收入51亿元人民币，同比增长14.96%；实现净收入2.42亿元人民币，同比增长1.03%；基本每股收益0.4059元；加权平均净资产收益率ROE为3.08%。

　　 漱玉平民 2024年第壹季度实现营业总收入24.39亿元人民币，同比增长17.69%；归母净收入1050.82万元人民币，同比下降83.72%；扣非净收入950.85万元人民币，同比下降84.25%；经营活动引发的钱财流量净额为7518.41万元人民币，同比增长32.89%；报告期内， 漱玉平民 基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为0.49%。

　　2024年第壹季度， 健之佳 实现营业总收入23.14亿元人民币，同比增长6.79%；归母净收入5225.96万元人民币，同比下降31.51%；扣非净收入5043.21万元人民币，同比下降32.32%；经营活动引发的钱财流量净额为1.01亿元人民币，同比下降69.56%；报告期内， 健之佳 基本每股收益为0.41元，加权平均净资产收益率为1.81%。

　　“尽管第壹季度零售药房的业绩表现仍存在一定的缓慢增长，但业内人士都明白，其实经营越来越难，尤其是4-6月，多家零售药房可能会出现业绩下滑的情景。” 葫芦娃 药业集团营销总监兼零售销售中心总经理杨伟杰介绍，截直到今天年3月份，全国零售药店市场规模为1326亿元人民币，比去年同期销售金额下跌4.0%。聚焦3月份，全国零售药店市场规模环比提升，但同比下滑5.9%。2023年3月 流感 高发期间，激增的用药需求为线下零售药店造成较高客流，相比之下2024年3月线下零售药店整体客流水平略有下滑。

　　对于门店客流下降原因，杨伟杰分析认为，主要有四点：一是竞争加剧。截至2023年底，全国药店数量为66.69万家；药品零售市场总量2023年3月份同比下降5.9%，总体销售出现负增长；二是医改政策变化。一方面，门诊共济层面，多病发、常见病的曾通门诊看病费用并入统筹基金支付范围，药店客流进一步减少。另一方面，带量采购政策落地，大批顾客回流至医院；三是，医药电商兴起。2023年网上药品销售金额交破600亿元人民币，同比增长28.46%。随着医药电商人群渗透率越来越高，线上购药心智逐步养成；四是，《全球经济展望》报告称，预计2024年全球经济将在三年来第壹次稳定增长，但与历史近期水平相比仍显疲软。

　　“从当前的情景来看，产业人士需要进行战略调整，以应对新变局。”杨伟杰说。

　　持续扩张门店成主流

　　公开数据显示，2022年一线城市和新一线城市的药店有效会员流失率处于高位，分别为41%、36.4%，明显高于其它等级城市。进入到2023年后，上述指标有所变化：一线城市的有效会员流失率有触底反弹之势，降低了0.03%；新一线城市这一指标星然仍然在上升，但上升幅度明显小于其它等级城市为3.19%；二至五线城市的有效会员流失率仍然继续攀升，保持着5%以上的增幅。

　　NMPA南方医药经济研究所原党委书记林建宁在米思会上指出，我国医药经济面临如下几大问题，在多重压力下，我国医药经济进入调整期，主要表现为增长乏力、投资退潮、高成本低利润、出口下滑等。2023年，我国医药制造业营业收入、利润总额、出口交货值同比2022年均出现下滑，2024年1-4月三大指标下行趋缓，但出口和终端乏力仍是隐忧，融资困难仍在延续，医院、零售等终端市场药品销售金额呈下滑趋势。

　　具体而言，一方面，药店数量过多和集中度“滞涨”。全国药店数量逐年递增，但连锁率上升停滞，头部连锁开启“万店”时代，扩张势头有增无减；另一方面，药店效益持续下滑。单店平均收入减少，药店日均人效、坪效下滑，该现状已持续几年。

　　如何才能改变这一现状？门店扩张被认为是药店增长的主要引擎。近两年，多家上市连锁不约而同地加快开店节奏，米内网数据显示，2023年 大参林 、 益丰药房 和 老百姓 的开店节奏进一步提速，均是历史最高位。例如，2017年上市时， 大参林 门店2500家左右，2022年破万店，目前数量行业第壹，到2023年门店数量增长近6倍。2024年各家零售巨头开店节奏依旧没有放缓，2024年一季度， 益丰药房 自建门店364家，并购门店166家，加盟门店171家； 老百姓 新增门店642家，门店总数突破1.4万家......

　　行业集中度进入加速提升状态，头部连锁“万店”影响力持续增强，开启药店竞争新格局。

　　 国药一致 近期投资者关系活动记录表显示，截至2023年末，国大药房取得医保统筹资质的药店超过3000家，相对政策好的区域子公司销售获得了较好的增量。虽然到店客流增加，但由于医院相关产品零差价，相应的毛利率和毛利额会有所下降。国大药房也在积极应对，采取一些扩充品种，增加门店内健康解决方案，包含非药的大健康产品，来过渡这一阶段，随着门诊统筹政策的成熟，未来将给零售门店造成处方红利。公司表示，2024年，国大药房预计每年净增加门店数量10%左右，不算投资并购。

　　药店门店数量屡创新高，这时，行业集中度进入加速提升状态，而扩张背后也离不开政策支持。

　　商务部公布《关于“十四五”时期增进药品流通行业高质量发展的指导意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出了总体目标，到2025年，培育形成1~3家超五千亿元、5~10家超千亿元的大型数字化、综合性药品流通企业，5~10家超五百亿元的专业化、多元化药品零售连锁企业，100家左右智能化、特色化、平台化的药物供应链服务企业；药品批发百强企业年销售金额占药品批发市场总额98%以上；药品零售百强企业年销售金额占药品零售市场总额65%以上；药品零售连锁率接近70%。

　　“零售药店的竞争态势已经从过去的区域‘散、小、乱、差’到逐步演变成为头部连锁聚集。这种转变从20十年、2012年开始到现在逐步都在发生变化，而且这种变化是巨大的。”有券商医药行业分析师对21世纪经济报道表示，最近两年，包含未来很长的一段时期，每家企业都会以年增加两千到三千家门店这种速度在发展。目前，零售药店行业的头部上市企业，都是在做一件事情——发展、发展、再发展。

　　怎样在竞争中取胜？

　　眼下，大部分企业不再像过去采用单一开店模式，而是从“开店模式”逐步变为“加盟、并购”模式，将来的竞争态势也不断从“区域小连锁”向“头部集中聚集”，成为未来企业的发展趋势。

　　但想要走稳扩容路径其实不是易事。近年来，受限于药店终端当前的认知、服务能力和技术储蓄，大部分药店在产品营销、会员精细化管理、短时间利益和长期利益平衡方面存在问题，很多管理者一味追求扩张，忽略了客群管理,将患者购药的表现简单地解读为一般的产品操作和产品群推广。如此，不仅浪费了时间、精力和人力，且效果不理想。因此，如果连锁药店只重视拓展疆土而不重视内在提升,往往事倍功半。

　　“由于零售药店的发展需要经历多个阶段，从最早的单体经营到形成连锁规模效应，再到获得资本助推，在资本市场获得养分……每个阶段的发展都是全渠道的融合，在每个发展过程当中，需要发现零售连锁药店显现的竞争力和动作有所不同。这就要求零售药店找准品牌定位,并思考门店客群的需求，提升药店专员的专业水平,帮助患者提高对疾病的理解,实现对疾病有效管理。”上述分析师说。

　　有市场调研发现，零售连锁药房在发展的进程中槽点频现：一是，75%的受访人表示会员和患者黏性能力有待于提升；二是，83%的受访人认为慢病患者管理的维护及依从性是目前运营的槽点；三是，70%的受访人认为药师能力不够；四是，51%的受访人认为公司的VIP会员和病患的拓展能力不够。

　　杨伟杰认为，想要改变当前的不足需要将O2O成为连锁药房的标配，需要链接数字化技术，以数智化营销重塑当前零售药房市场布局路径，还需要在会员价值营销层面加强完善与探索。

　　“会员系统是药店与消费者建立深度联系的桥梁，用户画像获取后可以精准营销，了解消费者需求。”杨伟杰指出，精准定位赛道的同时，需要用线上科普、线下患教等形式开展会员私域营销及各种社群营销活动，并且通过增值服务、产品价值传递让会员不流失，并实现购买和重复购买。

　　也有不具名药企高管对21世纪经济报道记者表示，对于医药零售行业的连锁企业，在瞄准并购扩张之际，也需要加强内功建设。在扩张加速之际，连锁药房的人才需求也会不断增长，而当前零售行业对人才的水平和标准不是太高，在未来，可能对高专业度的执业药师的切实需求会比较旺盛，以至于倒逼整个产业人力资源的升级。

　　“目前医药零售产业OEM化会不断加深，目前已经上市的大型连锁，多样化不断在深化，企业战略也在不断提高产品利润空间，甚至于给我们医药零售行业创造了品牌塑造的机会。”该药企高管强调，医药零售行业目前同质化的竞争比较激烈，整体连锁都在做差价模式，普遍陷入价格战进程中。这也造成整个行业还属于偏传统和滞后的阶段，在不同化的服务、商业模式上没有获得很好的创新，未来，从这些方面加以改造也成为一大方向。