近期，黑龙江天有为电子股份有限公司（以下简称天有为）在审核问询函回复意见中更新了2023年财务数据，拟通过上海证交所主板IPO募集资金30.04亿元人民币，募资规模超过了2022年末的资产总额23.26亿元人民币。

　　近几年来，天有为业绩连续增长，但在员工社保、公积金缴纳方面相对不足。2020年末，公司仅为14%左右的员工缴纳社保，缴纳公积金人数则为0；截至2023年末，公司社保（工伤保险除外）、公积金缴纳比例仍低于75%，远低于黑吉辽区域其它汽车制造业曾计划IPO或已IPO公司。

　　《每日经济新闻》记者了解到，天有为产品价格相较于同行业竞争对手较低，拥有价格优势，主要原因之一是成本优势。2021年—2023年，公司人工成本在营业成本中的比率持续上升，加上产品单价持续提高，公司价格优势能否持续下去？

　　社保缴纳比例低于同行业IPO公司

　　天有为主要从事汽车仪表的研发设计、生产、销售和服务，并逐步向智能座舱领域拓展。公司建立于2003年，直到今天发展已超过20年。

　　招股说明书（申报稿），2020年—2022年，公司境内员工“五险一金”应缴人数分别为2807人、2276人、3341人，但实际缴纳比例较低。以养老保险为例，2020年—2022年缴纳比例分别为14.04%、60.59%、54.98%；住房公积金方面，2020年—2022年缴纳比例分别为0、44.02%、52.17%。

　　到了2023年末，公司境内员工达到4159人，但未缴纳养老保险、医疗保险/生育保险、公积金的人数分别达到1144人、1420人、1050人，未缴纳比例分别为27.51%、34.14%、25.25%，工伤保险未缴纳比例为4.23%，相对较低。

　　根据天有为测算，若补缴社保和公积金，2020年—2022年补缴金额分别为2176.67万元、712.70万元、1527.92万元人民币，占当期利润总额的比率分别为59.20%、6.24%和3.87%，对2020年影响利润总额过半；2023年应缴未缴金额为1120.56万元人民币，占当期归母净收入比例为1.25%，对业绩影响比例较小。

　　记者了解到，天有为员工未缴纳社保、公积金的原因较多，其中占比最多的是自愿放弃缴纳。以养老保险为例，2021年—2023年自愿放弃缴纳的员工占比分别为25.83%、38.13%、21.66%。

　　6月26日，天有为有关人员在回复记者采访时表示，公司大部分员工位于黑龙江绥化，当地薪酬较低，员工更在意到手收入，社保、公积金缴纳意愿较低，尔后公司开展屡次动员大会，但缴纳比例提升还有个过程，目前已经有大幅度提高。

　　记者对照了同样位于黑吉辽区域的曾计划IPO或已IPO的汽车制造业公司。2020年—2022年末，长春捷翼汽车科技股份有限公司养老保险缴纳比例分别为75.18%、96.27%、92.99%，住房公积金缴纳比例分别为79.04%、89.35%、88.44%；2018年—2020年末， 德迈仕 （SZ301007，股票价格11.54元，市值17.70亿元）社保、公积金缴纳比例均超过95%。天有为的社保、公积金缴纳比例远低于上述两家同区域同行业公司。

　　不过天有为表示，公司未为部分员工缴纳社会保险及/或住房公积金，理由具有合理性，依据充分；该情形不构成重大非法行为，不构成本次发行上市的本质法律障碍。

　　值得强调的是，2023年7月，鼎镁 新材料 科技股份有限公司闯关上海证交所主板IPO被否，原因之一为发行人未依法足额缴纳社会保险费和住房公积金。

　　产品价格相较竞争对手偏低，但单价持续提升

　　天有为的主要产品包含电子式组合仪表、全液晶组合仪表、双联屏仪表及其它汽车电子产品与服务。2020年—2022年，公司实现营业收入分别为9.34亿元、11.68亿元、19.72亿元人民币，实现归母净收入分别为3677.06万元、1.14亿元、3.95亿元人民币，近几年来业绩持续提升。

　　2021年、2022年，公司营业收入增幅分别为25.03%、68.93%，远高于同行业可比公司平均值3.34%、16.13%。按一辆汽车装配一块仪表进行测算，2020年—2023年，天有为的汽车仪表在国内市场占有率分别为11.01%、10.60%、9.78%、11.38%。

　　天有为的业绩增长，其产品价格较低是主要原因之一。审核问询函回复显示，公司产品价格相较于同行业竞争对手偏低，有一定价格优势。

　　根据 国信证券 2023年3月对于 德赛西威 （SZ002920，股票价格87.93元，市值488.02亿元）的企业研报， 德赛西威 双联屏产品售价预计在2000多元。而天有为的双联屏仪表2023年平均售价为1901.32元，低于 德赛西威 类似产品。

　　不过记者了解到，天有为收入占比合计已超80%的两大产品，全液晶组合仪表、双联屏仪表的销售单价正在持续提升。2020年—2023年，公司全液晶组合仪表平均销售价格分别为413.12元/块、515.08元/块、537.91元/块、584.97元/块；双联屏仪表平均销售价格分别为1327.74元/块、1478.86元/块、1804.16元/块、1901.32元/块。

　　另一方面，天有为管理总部和生产基地位于 黑龙江省 绥化市 ，土地成本和人工成本相对较低，也是公司主要竞争优势之一。然而，2021年—2023年，公司人工成本占主要业务成本的比率分别为7.13%、7.29%、7.76%，占比逐年提升。

　　在销售单价和人工成本持续提升的情景下，天有为产品价格优势是否仍会持续？天有为上述人士回复记者称，近年来公司产品始终在升级换代，所以产品价格始终在提升，加上双联屏仪表主要用于出口，定价较高；人工成本占比较小，对整体成本影响不大；公司技术优势体现在自制率相当高，很多工序是自己完成的，所以在相同毛利的情景下相比竞争对手拥有价格优势。

　　审核问询函回复显示，保荐机构和申报会计师核查认为，公司产品销量和收入主要决定于车型开发数量、车型下游市场表现等，销售单价影响有限。

　　主要供货商之一注册地曾在公司总部

　　天有为主要原材料包含电子件类、液晶屏类、光学材料类，其中电子件类、液晶屏类采购比重较高。2021年—2023年，公司电子件类平均单价变动幅度分别为25.09%、35.94%、-12.35%，液晶屏类平均单价变动幅度分别为2.36%、42.74%、-0.92%，在连续两年上涨后有所下降。

　　记者了解到，天有为2022年第五大供货商 绥化市 天晶光电显示有限公司（以下简称天晶光电），是公司液晶屏类主要供货商之一，2021年—2023年，对其采购金额在液晶屏类供货商位列第叁或第四，采购金额分别为2059.79万元、5895.85万元、7429.38万元人民币，占天晶光电销售规模的比率约为85%、95%和95%。因而可知，天晶光电主要向天有为供货。

　　天眼查信息显示，天晶光电建立于2020年11月，2020年—2022年其注册地址位于 黑龙江省 绥化经济技术开发区黑龙江天有为电子有限责任公司（天有为前身）总部9号楼一楼、二楼，直到2023年4月变更注册地址。

　　为何天有为主要供货商会注册在公司总部？天有为上述人士回复记者称，公司主要向天晶光电采购液晶屏空盒，属于易碎品，当时天晶光电为了贴近生产，租赁了公司的厂房，公司与其交易模式与其它供货商一样。根据天有为所述，公司与天晶光电不存在关联关系。

　　记者了解到，在审核问询函回复内，天有为针对同类原材料不同供货商间价格不同情况及原因进行了说明，其中“液晶屏类”根据型号规格对时捷电子科技（深圳）有限公司、上海树固电子科技有限公司等3家供货商进行了价格对照，但没有将天晶光电的采购单价与其它液晶屏类供货商进行对照。

　　对此，天有为上述人士回复记者称，天晶光电的液晶屏是定制的，大小与其它供货商不一样，所以不具备可比性。