海报新闻记者李金珊实习生郭子林报道

　　最近，关于上市公司 步长制药 向关联方贵州名帅酒业销售有限公司采购酒水，三年累计支付超5700多万元的消息引起了广泛关注。这笔巨额交易之所以引发争议，是因为贵州名帅酒业的实际控制人王秀珍，正是 步长制药 开创人赵涛的岳母。这一“肥水不流外人田”的关联交易，不禁让人疑问其是否合规合法。

　　首先，我们需要明确的是，关联交易本身其实不一定违法，只要遵循公平、公正、公开的准则，且经过必要的审批程序，就是合法的。然而，问题在于，关联交易往往存在信息不同步、定价不透明等风险，容易引发利益输送、损害中小股东利益。

　　根据 步长制药 的公告，五千七百多万元买酒水，是公司基于正常的销售业务接待活动需求，且这一关联交易已经公司董事会及股东大会审议通过，定价被定性为公允合理，且不会损害公司及股东利益。

　　然而，公众对 步长制药 的疑虑并未因此消除。因为公众对于 步长制药 的疑惑不仅仅停留在关联交易本身。

　　 步长制药 近年来销售费用高企，且部分支付对象存在关联关系，这进一步加剧了市场尤其是股东，对公司治理和内部控制的担忧。 步长制药 从历年财务报表看，其学术推广费等是公司营销的最大投入项目，连续多年都在 60亿元-90 亿元人民币。其中2023 年，销售费用为 63.69 亿元人民币，位居 A 股中药企业第贰。其中，市场、学术推广费及咨询费 60.31 亿元人民币，占销售费用比94.70%，而 步长制药 2023年研发费用仅为 6.6 亿，与销售费用相比，少得可怜，和行业平均研发投入（23 亿）相比，不到三分之一。

　　另外，近年来， 步长制药 几乎年年被监管职能部门询问，也增加了公众对企业运行稳定性和安全性的担忧。从近五年的被询问案例来看， 步长制药 被询问的问题主要聚焦在八个方面，分别是销售费用高企、中药注射剂问题、股东增持未及时披露、商誉减值问题、募集资金使用问题、货币资金增长与负债并存、高研发资本化率、高溢价收购保健品公司。

　　这些问题有的甚至被屡次询问，更进一步提醒监管职能部门，应加强对频繁袒露出的问题进行监管和制约。