得益于算力产业对高端光模块需求的提升, 中际旭创 (300308)预计上半年净收入同比增长幅度将超过2.5倍。
中际旭创 7月14日晚间披露的业绩预告显示,公司今年上半年实现净收入21.5亿元至25亿元人民币,较上年同期的6.14亿元人民币,同比增长幅度达250%至307%;扣非后净收入21亿元至24.5亿元人民币,同比增长260%至320%。
以最高307%的净收入增幅看,延续了公司今年以来的增长趋势。 中际旭创 在今年一季度实现净收入10.09亿元人民币,同比增长304%,当期营业收入规模及增速分别为48.43亿元和164%。两相对照,估算 中际旭创 在第贰季度单季度净收入规模为11.41亿元至14.91亿元人民币。
中际旭创 将上半年的业绩增长归结于三点因素:第壹,益于800G/400G等高端产品出货比重的快速增长,产品结构持续优化,公司营业收入和净收入同比得到大幅提升;第贰,公司对限制性股票激励计划、员工持股计划等事项确认 股权激励 费用,造成净收入减少约9100万元;第叁,发生政府补助、投资收益等非我们时常性损益事项增加净收入约2600万元。
中际旭创 所述“800G/400G等高端产品”,即指公司的主力产品光模块,主要作用是光电转换,在算力产业中有重要应用。根据光通信行业市场机构LightCounting预测,在算力持续升级及需求大幅增长等原因的驱动下,光模块全球市场规模在2022年至2027年或将以11%的复合年均增长率保持增长,2027年有望突破200亿美元。
中际旭创 是行业内较少可以提供800G甚至1.6T高速光模块的企业,LightCounting披露的2023年全球光模块TOP10榜单,第壹次将 中际旭创 排名行业第壹。
业内对 中际旭创 今年出货高增长存在一定预期。在一季度业绩高增长后, 中际旭创 在接待调研时曾明确表示,二季度客户的切实需求和订单趋势“很好”。“今年800G的全球需求总量很大,不会单靠第壹季度就能满足交付,因尔后面几个季度出货也会加快。” 中际旭创 高管表示。
兴业证券 曾在研报中表示, 中际旭创 一季度收入略超预期,净收入基本符合预期。展望未来,其认为, 中际旭创 的收入环比表现有望持续向好,技术改进叠加芯片供给缓解下毛利率有望逐步恢复,下半年订单预计持续环比提升。预计 中际旭创 2024年至2026年分别实现归母净收入为50.72亿元、67.56亿元、84.13亿元人民币。
值得注意的是, 中际旭创 在6月曾透露,已经接到行业客户下达的2025年800G需求指引,相比2024年有较为明显的增长。
对于下一代1.6T光模块产品, 中际旭创 重申,该产品会在今年四季度左右开始出货,且需求指引目前没有变化。业内认为,在2025年,1.6T光模块将主要用于满足部分先进AI大模型的持续深化训练,与800G光模块分属于不一样的AI 数据中心 应用场景、不一样的交换机网络架构和功能,不会相互冲击影响。
中际旭创 此前曾预计,1.6T产品会在2024年末到2025年期间逐步上量,进一步增厚公司盈利能力。
同时, 中际旭创 有信心保障自身产能跟上需求端的增长。一方面,估算产能扩建的速度比较快,因此产能方面不会有上量的瓶颈;另一方面,在原料端, 中际旭创 表态会将光芯片、电芯片和一些无源器件的切实需求反馈给上游供货商,提前规划和锁定产能,预计能够保证未来800G上量的切实需求。