肝素龙头发布业绩预喜公告。
7月12日晚， 海普瑞 （002399.SZ；09989.HK）发布半年度业绩预告，预期今年上半年录得归母净收入为6.42亿元~7.35亿元人民币，同比增长420.70%~495.72%；预计录得扣非净收入为3.08亿元~4.01亿元人民币，同比增长286.96%~403.20%。
或受良好业绩刺激，7月15日， 海普瑞 A股开盘即涨停，最终报收9.68元/股，总市值为142.03亿元人民币。
上一次 海普瑞 引发市场关注，还是在其欧洲子公司遭遇电信诈骗之时。据彼时公司披露，该起案件的涉案金额约1170余万欧元（折合人民币超9000万元）。
针对此次业绩增长， 海普瑞 在公告解释称，系与肝素市场的回暖和公司的价钱体系维护、成本控制等原因有关，报告期内，公司肝素制剂进一步提高全球市场占有率，肝素API（原料药）则获得销量增长。另外， 海普瑞 还提到公司CDMO（合同开发和生产服务）业务延续复苏节奏。
在此次业绩预告中， 海普瑞 提到了投资收益对净收入引发的影响。 海普瑞 表示，报告期内，公司处置了联营公司HighTide Therapeutics,Inc.（下称“君圣泰”，02511.HK）的部分股权，同时，公司在报告期内辞去了派向君圣泰的董事职务。
“截至报告期末，公司已不能对君圣泰施加共同控制或重大影响， 海普瑞 将根据有关规定变更对君圣泰股权的会计核算方式。君圣泰的股权处置与会计核算方式变更，在报告期内预计将为公司造成超过2.5亿元的投资收益，相关投资收益将计入非我们时常性损益。” 海普瑞 在公告中提到。
针对此次处置君圣泰部分股权事宜，时代财经以投资者身份致电 海普瑞 证券部，相关人士表示，“在综合考虑下有减持部分股份，可是比例不多，未达到披露标准。”
年报显示，君圣泰系一家专注代谢性疾病、消化系统疾病等领域的重大未满足临床需求的生物技术公司，2023年12月22日，君圣泰在港股上市。截至2023年12月31日， 海普瑞 对君圣泰的持股比例为23.61%。
其实，持股君圣泰一直对 海普瑞 的财务表现发生较大影响。在2023年半年报中， 海普瑞 便提到，君圣泰申请港交所上市及估值变化造成的金融负债公允价值变动等原因造成净亏损进一步扩大，根据权益法会计处理确认的投资亏损超过人民币2亿元人民币。
而从今年3月开始，君圣泰的股票价格更是一路下滑，目前已经跌至1.20港元/股左右，相比于11.50港元的发行价已跌去近90%。
根据年报及官方网站， 海普瑞 于1998年在深圳成立，是拥有A+H双融资平台的领先跨国制药企业，主要业务覆盖肝素全产业链、生物大分子CDMO和 创新药 物的投资、开发及商业化。20十年5月， 海普瑞 于深交所上市，2020年在港交所上市。
近两年来，肝素市场持续面临着终端去库存的严峻挑战，造成相关企业业绩承压。
下定决心减持君圣泰部分股权，或可在一定水平上增厚 海普瑞 的收益。不过，对照往年财报数据可以发现，今年上半年 海普瑞 业绩实现暴增，也与上年同期的业绩基数较低有关。
财报数据显示，2023年上半年， 海普瑞 录得归母净收入1.233亿元人民币，同比下滑75.87%；录得扣非净收入0.796亿元人民币，同比下滑84.21%。
从具体的营业收入来看， 海普瑞 的肝素钠和低分子肝素钠原料药、制剂、CDMO这三大业务均出现下滑。其中，肝素钠和低分子肝素钠原料药营业收入从2022年上半年的16.11亿元下滑至2023年上半年的6.98亿元人民币，同比下滑56.63%。
海普瑞 在半年报中解释称，“随着持续三年多的全球公共卫生事件在2023年结束，新一轮影响逐一浮现。在此之前，各国的医疗体系加大采购及库存以应付从天而降的需求，部分药品储蓄高企，而随着医疗体系及用药回归常态，肝素市场于报告期内持续面临着终端去库存的严峻挑战。上半年中国肝素API的出口数据同比下跌幅度远超行业预期，本集团的API业务亦受到了较大影响”。
这种波动与肝素产业的周期性波动心心相印。某肝素上市公司相关业务人士曾告诉时代财经，“肝素产品价格不仅受到原料端影响，也会受到肝素产品市场需求影响。” 中国银河 证券研报则显示，肝素原料药产业作为肝素产业链的中游，其价格受到上游原材料肝素粗品的供给及下游肝素制剂的切实需求共同影响。在肝素原料药上游，肝素粗品的价钱受到生猪供应水平的极大影响。
在周期性波动的产业中，如何应对肝素产品价格对业绩造成的影响成为摆在肝素上市公司面前的困扰。中邮证券研报显示，截直到今天年4月末，肝素1-4月累计出口金额达26235万美元，同比下降38.89%。从量上看，累计出口量达53.51吨，同比增长15.57%；从价格上看，出口价格同比回落，截至4月30日出口价格为4754.73美元/千克，同比下降50.34%、环比上升24.04%。
在此次业绩预告中， 海普瑞 亦提到，报告期内，中国肝素API的出口量较去年同期有较大幅度的增长，但受上游原材料价格的大幅下降等原因影响，出口单价同比去年有较大幅度的下跌。不过其亦提到，报告期内，公司产品均价明显优于中国整体出口均价。
对此，前述证券部相关人士进一步表示，“今年上半年，全国的肝素及盐的平均价格有下滑，可是广东口岸的出口单价是比全国要高，在广东的肝素企业，主要是 海普瑞 。公司销售在跟客户积极沟通，希望保持住价格”。
