华夏时报记者李墨轩陈锋北京报道
终止重大资产重组是利空还是利好，市场会“用脚投票”。7月18日，前一日宣布终止重大收购的怀集登云汽配股份有限公司（下称“ 登云股份 ”，002715.SZ）股票价格涨停，收盘涨9.98%报11.68元/股。
对于因何终止收购， 登云股份 有关人员告诉《华夏时报》记者，主要是市场环境和政策环境。
从股票价格表现看，自宣布收购以来至7月17日收盘， 登云股份 股票价格已腰斩近半，17日收盘价10.62元/股已经低于交易预案约定的发行价格11.08元/股。7月19日，该股低开，截至午间休盘，股票价格下跌4.71%。
终止收购速度科技股份
7月18日，开盘仅十分钟 登云股份 即拉升涨停，尔后短暂开板后一路一字板直至收盘。
涨停的原因似乎与前一日的公告有关。7月17日盘后， 登云股份 发布《关于终止规画重大资产重组的公告》，公司决定终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。公司原计划通过发行股份及支付现金方式购买速度科技股份有限公司（下称“速度科技”）74.97%股份，并向不高于35名特定对象发行股份募集配套资金。
登云股份 称，因市场环境变化，继续推进交易不确定性较大，经与相关方协商一致，决定终止本次交易。终止交易不会对公司现有生产经营活动和战略发展造成重大不利影响。
公告中提到的“不确定性”指什么？7月18日， 登云股份 证券部人员对《华夏时报》记者表示，终止收购的原因主要还是市场环境和政策环境，具体没法解答。
终止收购这则看似利空的公揭发出后，次日股票价格却涨停了，有投资者直呼“看不懂”。当记者问到公司股票价格涨停的原因，该职员表示，从公司层面而言，终止收购只是一个业务安排，至于市场认识是利好还是利空，都只是市场行为。
终止收购前股票价格跌破原定发行价
何为市场环境？回顾此前，记者发现， 登云股份 在宣布收购前后股票价格分别出现大涨和大跌。在未宣布收购前，公司股票价格由2月8日盘中最低点6.9元/股大涨至4月12日盘中最高点20.1元/股，股票价格最高涨近两倍。
4月14日 登云股份 公告，公司正计划以发行股份及支付现金的形式收购速度科技的控股权，鉴于相关事项尚存在不确定性，公司股票自4月15日开市起停牌。
4月26日晚 登云股份 发布了相关交易预案，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买徐忠建、朱必亮等53名交易对方持有的速度科技218,448,878股股份，占速度科技总股本的74.97%。同时向包含上市公司实际控制人控制的上海汇衢在内的合计不高于35名符合基本条件的特定对象发行股份募集配套资金。
目前 登云股份 控股股东为北京益科瑞海矿业有限公司（下称“益科瑞海”），实控人是杨涛。记者发现，在前述53名交易对手方中有一家名为南京速度云图的企业，益科瑞海作为速度云图的执行事务合伙人，持有64.87%财产份额；而本次配套募集资金认购方上海汇衢是杨涛实际控制的企业。
说白了，本次交易构成关联交易。
值得注意的是，预案指出，发行价格定为11.08元/股，即很多于定价基准日前120个交易日的上市公司股票交易均价的80%。
然而，公司股票价格自4月29日复牌后一路走低，至7月17日收盘较停牌前近乎腰斩，报收10.62元/股，已跌破原定的发行价。
自公司股票复牌至宣布终止收购的时间里，关于并购重组的实际进展缓慢， 登云股份 分别于5月25日和6月25日披露了进展公告，内容相差无几，均称“交易所涉及的审计、评估工作仍在进行中”。
甚至《华夏时报》记者在阅读 登云股份 6月25日的公告时发现，落款时间居 然为“五月二十五日”。当记者7月18日问到日期是否写错了时， 登云股份 职员表示，不太明白，会再看一下，“感谢提醒”。
二次跨界收购折戟
登云股份 2024年半年度业绩预告显示，归属于上市公司股东的净收入600万元—850万元人民币，比上年同期增长83.51%—159.97%。年报显示，公司主要业务为汽车发动机进排气门系列产品的研发、生产与销售。
资料显示，原定的收购标的速度科技主要围绕地理信息行业相关的 大数据 发展业务，为客户提供基于时空信息的数据产品和服务，属于软件和信息技术服务业，于2022年取消创业板IPO。
从主要业务看， 登云股份 的收购属于一次跨界，且不是第壹次跨界收购。2021年 登云股份 收购了北京黄龙金泰矿业有限公司，跨界进入黄金矿采选行业。
7月18日，记者就终止收购一事致电速度科技，接线人员表示“证券部转接不了”，记下记者的问题后表示会转达，截至发稿无回复。
万联证券投资顾问屈放向《华夏时报》记者分析， 登云股份 收购速度科技属于跨界收购，与公司目前主要业务关联性不高。
在屈放看来，市场对其担忧的原因主要有两点：一是与原有业务关联性不强，在收购后是否能够顺畅融合，实现双赢的格局。近年来跨界收购失败的案例很多，主要涉及经营思路，企业文化，行业产能是否过剩等诸多问题；二是根据收购速度科技的方案来看，如果通过发行股份和现金支付的形式，需要研究的是 登云股份 能否筹备充分的收购资金，是否会影响公司的钱财流。“这两点是市场始终担忧之处，也是公司宣布终止收购后市场的积极反应。”
原老总欲减持
另外， 登云股份 7月10日公告，公司持股5%以上的股东张弢、欧洪先、李盘生等5名股东欲减持不高于2%的股份，几位股东同为一致行动人。职员对记者说，减持原因属于股东个人的钱财业务安排。
记者从过往资料发现，几位一致行动人均为公司元老，股东张弢为 登云股份 2014年上市之初的老总，1943年生人，目前已年过八旬，我为教授级顶级工程师，享受国务院政府特殊津贴专家。
公司于2017年被中国证券监督管理委员会通报IPO文件及年报做假罚60万元人民币，2019年张弢辞去老总职位，公司一致行动人转让部分股权后，实控人自此更改为杨涛。
杨涛为已故河南富豪杨根水之子，从矿产到金融，资产疆土庞大，可是公开露面的报道几乎没有。 登云股份 2023年年报显示，杨涛还任河南汇源投资有限公司老总；北京益丰科投资有限责任公司执行董事、经理；北京聚丰科投资有限责任公司老总； 平顶山市 昆汇运输有限公司监事；西双版纳绿都进出口贸易有限公司执行董事；益科正润投资集团有限公司董事；聚益科资产管理集团有限公司董事；北京益嘉祥投资有限公司监事。
最新公告显示， 登云股份 于7月19日16时在线举行终止规画重大资产重组投资者说明会，本站将持续关注。
