《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（以下简称决定）21日发布。决定对全面深化资本市场改革作出明确部署，提出健全投资和融资相协调的资本市场功能、完善增进资本市场规范发展基础制度等安排。业内人士分析，决定利好资本市场中长期发展，重点关注 数字经济 、现代基建、产业链安全相关板块机会。
——健全投资和融资相协调的资本市场功能
资本市场是改革的产物，也是在改革中不断发展壮大的。在部署健全宏观经济治理体系方面，决定明确：健全投资和融资相协调的资本市场功能，防风险、强监管，增进资本市场健康稳定发展。
具体措施包含：支持长期资金入市；提高上市公司质量，强化上市公司监管和退市制度；建立增强资本市场内在稳定性长效机制；完善大股东、实际控制人行为规范约束机制；完善上市公司分红激励约束机制；健全投资者保护机制；推动区域性股权市场规则对接、标准统一。
中金公司 研究部国内策略首席分析师李求索表示，决定利好资本市场中长期发展，关注后续落实。他分析，中长期改革红利结合我国经济的高质量建设，是我国资本市场稳健发展的基石。决定多方面提及资本市场建设，体现我国在金融强国建设尤其是资本市场高质量发展领域的高度重视，结合此前“新国九条”及“1+N”资本市场政策体系的不断完善，资本市场发展也有助于更好服务我国发展战略，增强金融机构更好服务实体经济能力。
南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，决定对资本市场的表述体现了对市场稳定性、长期健康发展、投资者保护和市场效率的全面考量，旨在通过一系列制度建设和监管措施，推动中国资本市场向更加成熟、稳定和开放的方向发展。
——重点关注 数字经济 、现代基建、产业链安全
决定提出，增进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚，大幅提升全要素生产率。
中信证券 发布的报告指出，发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点。决定提到“要健全因地制宜发展新质生产力体制机制”，预计未来根据各地产业天赋因地制宜引导鼓励发展和新质生产力相关的产业投资将是各地方政府的工作重心。具体产业方向上，会议提及的 数字经济 、现代基建、产业链安全或将是新质生产力的关键方向。建议重点关注 人工智能 、 数据要素 、智算算力、低空经济、自动驾驶、集成电路、 工业母机 、基础软件、先进材料、科研仪器、核心种源等新质生产力的产业支持政策。
中国银河 证券首席经济学家章俊指出，决定提出“健全增进实体经济和 数字经济 深度融合制度”，这是 数字经济 第壹次进入三中全会公报，我国将着力破除 数字经济 发展的制度障碍，为数字产业化与产业数字化提供政策支持与制度保障。
中国银行 证券发布的报告分析，年初直到今天，高端装备行情表现明显好于其它产业， 数字经济 表现也较为居前。截至7月19日，战略新兴产业和未来产业相关的主题指数当前的估值多数处于历史中低水平。2024年下半年，高端装备、 节能环保 、 数字经济 、 机器人 、 储能 、 新材料 、医药生物等产业仍然有较高投资价值。
——进一步完善资本市场功能
决定还提出，完善增进资本市场规范发展基础制度。
清华大学国家金融研究院院长田轩表示，我国资本市场有自己独特的发展特点，投资者成熟度、中介机构尽责水平与监管水平等都与成熟资本市场存在一定不同，因此不能完全照搬成熟资本市场的做法。“完善增进资本市场规范发展基础制度”是投融资生态形成和完善的根基，其中提升上市公司质量和投资价值，是强化投资端治理水平、实现投融资动态平衡的关键。
粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒分析，未来进一步完善资本市场功能，提高直接融资体系对实体经济的支持，主要有三个方向。一是公开市场前移，鼓励更多优质的早期科创企业进入资本市场。深化注册制改革的同时，落实落细“资本市场服务科技企业十六项措施”和“深化科创板改革八条措施”，为开展关键核心技术攻关的“硬科技”企业建立和健全股权融资和并购重组的“绿色通道”。二是拉长投资时间周期。培育耐心资本、壮大风投 创投 ，持续引导长期资金入市。三是提高投资端收益。一方面，持续鼓励上市企业分红、回购，增强投资者获得感；另一方面，加大违法处置，规范减持，落实退市，切实保障投资者权益。
中信证券 认为，未来有以下重点值得关注。一是未来将严格把关资本市场“一进一出”，进口端虽然上市委会议审核重启，但短时间考虑二级市场承受能力或难以大幅提速；出口端关注退市新规的落地执行，加大绩差公司淘汰力度。二是推动上市公司提升投资价值和加强投资者回报是此轮资本市场改革的关键，年内屡次分红、注销式回购等市值管理行为或将进一步普及。三是一流投资银行和投资机构建设或将提速，帮助优化市场投资者服务、市场投资风格，助力资本市场高质量发展。四是中长线资金将加快入市帮助提高资本市场内生稳定性，并且更好支持五篇大文章、新质生产力等国家重要政策举措落地，服务实体经济。
