“下周路演全部取消，我去找活干了”，说不干就不干的洒脱，出现在一券商分析师身上。
7月22日， 西部证券 研究所副所长郑宏达和电子行业首席分析师单慧伟在工作群里的针锋相对在社交媒体刷屏。原本只是销售需要单慧伟联系某上市公司确认路演是否提前三十分钟的小问题，却演变成副所长与行业首席之间“掐架”。双方基本是在10分钟之内完成了“电子首席你别干了”和“早就不想干了”“随便处理”的碰撞，情绪之激烈，背后折射出行业生态的改变，更令人深思。
公募基金降佣对卖方研究提出了更高要求，卖方研究未来前途在何方，成为行业讨论的焦点话题。
一桩口角之争引发行业热议
事情起因是这样的。
根据聊天记录，7月21日晚间21:45分， 西部证券 一位销售去联系单慧伟，麻烦他问某上市公司IR（投资者关系）能否提前三十分钟路演，单慧伟回复正在路演。郑宏达出面，表示该销售从中午就在敦促此事，质问单慧伟“问一下公司时间，很难么？”随后，单慧伟回应自己能力不足，无法完成这项任务。
一言不合，两人火气越来越高，郑宏达称“那正好腾地方，电子首席你别干了”，单慧伟也是寸步不让，表示“早就不想干了。”郑宏达立即表示，“明天人力就来处理这事”。单慧伟随即表示，“随便处理”。
“剧情”并未就此结束。没多久，单慧伟宣布取消下周的所有路演，“我去找活干了”，强调“这是领导要开除我，不是我不去路演”。这份聊天记录，以单慧伟的@所有人告终。
但双方恐怕都匪夷所思的是，原本只是工作群中的一场冲突，被放到网上以后，却引起了轩然大波。不仅社交媒体在讨论，一些自媒体还从不同角度撰写了文章。
《每日经济新闻》向 西部证券 有关人士进行了解后得知，上述事件是真的，但后续具体如何处理还不得而知。
单慧伟作为 西部证券 电子行业首席分析师，7月的研究重点在于所覆盖公司的半年报业绩预告。
图为单慧伟执业信息， 西部证券 是单慧伟唯一卖方执业机构经历
数据显示，至7月19日，他合计发布了10家上市公司的业绩预告点评，包含 三环集团 、 聚光科技 、 日联科技 等，评级全部是“买入”。
郑宏达加入 西部证券 时间其实不长，距今不过4个月。他原本就职于 海通证券 ，在 海通证券 研究所担任科技产业链责任人，管理整个科技研究团队。
郑宏达曾连续7年新财富上榜入围计算机行业最佳分析师，屡次获得水晶球最佳分析师荣誉。郑宏达也曾在 国金证券 有过履职，在 海通证券 工作长达八年。
今年2月7日，郑宏达在社交平台宣布了将履新 西部证券 ，担任研究所副所长、科技行业首席分析师。记者了解到，之前7月11日，他还就“萝卜快跑”的研究进行过一次路演。
图为 西部证券 业务副所长、科技行业首席分析师郑宏达其实，郑宏达“怼人”出圈其实不是第壹次。2023年，原美团联合开创人王慧文在社交媒体“AI英雄榜”，称要组队拥抱新时代，缔造中国OpenAI。紧接着，仍在 海通证券 就职的郑宏达在朋友圈开怼，疑问其带资入局AI是空想，发文表示“5000万美元够干啥的？大模型训练一次就花500万美元，训练10次？互联网的人啥都不懂，就只会营销，一点都不安。” 
这已不是近年来 西部证券 第壹次卷入舆论漩涡。2022年，6月30日晚间， 西部证券 试用期员工傅鸣非在小区业主微信群发布其编造的有关 南京银行 的虚假信息，信息内容为关于 南京银行 的一些判断与风险提示。7月1日午后，傅鸣非涉及 南京银行 的群聊内容在各个微信群迅速发酵， 南京银行 与傅鸣非双双陷入舆论漩涡。随后，傅鸣非在发朋友圈紧急致歉，声明称，相关群聊记录未征得我同意外发流传，内容其实不是其专业研究范围，也未经证实，与事实相差很大。另外，傅鸣非也对受此影响的 南京银行 表示遗憾和歉意。
针对员工的违规行为， 西部证券 火速采取了相应措施，7月2日凌晨，就傅鸣非对 南京银行 的不妥言论， 西部证券 已对傅鸣非进行合规问责，并已解除公司与其在2022年2月18日签订的劳动合约。
针对这波舆情和诽谤，7月8日，傅鸣非也收到了陕西证监局的罚单。监管公告中提到，经查，傅鸣非作为证券公司从业人员，2022年6月30日18时许在小区业主微信群发布自己编造的有关 南京银行 的虚假信息被转发流传，其中显示“傅鸣非@西部通信首席”微信名，造成不良影响，违反了有关规定。陕西证监局要求傅鸣非加强对证券法律法规的学习，切实规范自身执业行为，并提交书面整改报告。
中证协就加强证券分析师管理屡次约束，包含加强合规管理，提升专业水平。各公司要加强对分析师等科研人员日常管理，强化合规培训，不断提升证券分析师等人员的专业水平和合规意识。和加强证券分析师声誉风险管理。中证协强调，证券分析师作为公众人物，其言行受到社会和媒体的广泛关注，个别证券分析师的不妥言行，可能引发所在机构甚至整个行业的信誉危机。各公司应完善相关内部管理制度，强化对分析师发表言论等审核管理，及时关注和处置首席经济学家、分析师声誉风险，优化考评考核，落实声誉风险管理主体责任。
去年券商分仓佣金下降近10%
副所长与行业首席的口角之争原是小事，但能引发社交媒体的讨论，背后是公募基金降费环境下，券商卖方研究深深的转型焦虑。
4月19日，中国证券监督管理委员会发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》（以下简称《规定》），自7月1日起正式实施。《规定》共19条，主要围绕调降交易佣金费率、降低交易佣金分配比例上限、强化合规内控、明确信息披露等方面进行要求。
数据显示，2023年全年，公募基金股票交易量为22.34万亿元人民币，较2022年的23.97万亿元减少1.63万亿元人民币。券商的分仓佣金“蛋糕”同步缩水，2023年券商分仓佣金收入为164.66亿元人民币，同比下降9.73%。
西部证券 下滑速度快于行业。公司2023年基金佣金分仓收入为1.217亿元人民币，同比下滑37.97%，行业排名为第36位。而2022年， 西部证券 基金佣金分仓收入排名还在第31位。
蛋糕小了，分蛋糕的却多了。数据显示，2024年一季度，分析师人数达到4686人，较两年前的2022年二季度增加了1160人。
社交媒体中，网友对此事众说纷纭，但单慧伟周日夜晚接近十点还在路演，亦是讨论焦点之一。
某券商分析师对记者表示，尽管分仓佣金降低，但工作照样很饱和，“996是常态”。
但对整个行业而言，卖方研究变革影响的不仅是单一研究条线，也对其它业务条线发生着深刻的影响。
中金公司 即指出，未来对证券公司而言，单一卖方研究服务或难以获取基金客户持续黏性。除缔造专业投研能力外，或需向两个领域延伸。一方面，券商卖方研究竞争从公募绝对主导，向私募、保险、QFII等多元化客群拓展，用以稳定费率总水平；另一方面，券商需要协同财富管理、衍生品、信用交易等多部门，缔造券结模式与财富管理模式结合的综合服务模式，延伸公募产业服务链条，增厚综合金融服务收益。
