隔夜美股三大股指出现重挫，结束了之前不断创新高的趋势，而且 特斯拉 大跌12%以上。截至收盘纳指跌3.64%，显示出科技股是这次美股下跌的元凶，科技股重挫造成投资者信心受到严重打击。而道指下跌1.25%，标普500下跌2.31%，比纳指的下跌幅度略小。

　　其实在最近，美国的科技股已经屡次出现大幅振荡，一方面，以英伟达为代表的科技龙头大幅上涨，造成了很强的财富效应，吸引了全球资本的竞相追逐。可是另一方面科技股连续上涨三年之后出现了疲软态势，没有只涨不跌的市场，也木有只跌不涨的市场。美国科技股大幅上涨，带动了这一轮美股的牛市，其实很多美股的非科技股不仅没有上涨，反而还出现了下跌。说白了这一轮美股的牛市其实是美股科技股的牛市，科技股涨的过多，是隔夜美股出现大跌最基本的原因。

　　其次就是二季度科技股的财报逐渐公布，科技龙头公司的收益收入不及预期。除此之外，美国几大龙头科技公司股票价格均有下跌，其中芯片、半导体板块的下跌幅度居前。美股的科技股牛市主要是由预期推动的，因为很多投资人对于美国科技创新和科技股赋能传统行业预期很高。可是从业绩上来看，这些科技股其实不能支持股票价格连创新高，因此我们看到美股科技股的牛市实际上有见顶的信号，之前我也给大伙提示了相关的危险。

　　其实，巴菲特在今年五一期间召开的伯克希尔哈撒韦股东大会上就披露，在近几个季度，虽然美股不断的创新高，可是巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦始终在减持，每个季度大概减持200亿美元左右的美股，最近又披露减持了美国银行。这也符合巴菲特一贯的习惯，就是在市场不断创新高的时候，反而会不断的减持，现在伯克希尔哈撒韦账上的资 金截止到二季度末达到2000亿美元左右。等到市场出现恐慌的时候，巴菲特可能就会逢低布局了。现在无疑有了一定的泡沫，因此这次下跌的特征就是科技股的领跌。未来美股见顶回落的危险在加大，但对于A股和港股影响其实不是特别大。因为过去三年，A股、港股和欧美股市的分化比较厉害，在欧美股市发生泡沫的时候，A股和港股则是挤泡沫的过程，估值上也处于全球主要资本市场的估值洼地。欧美日股市见顶回落，反而有可能会使一部分国际资本从这些有泡沫的市场流出，寻找新的估值洼地，其中有一部分就会流入到A股和港股的优质资产里面，从而起到稳定市场的作用。美股的见顶回落对于欧洲股市、日本股市的影响是比较大的。

　　第20届三中全会胜利闭幕，在7月18日正式发布《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》，《决定》为未来我国5~十年甚至更长期的经济发展做了重要部署。《决定》强调聚焦构建高水平社会主义市场经济体制，充分施展市场在资源配置中的决定性作用，更好施展政府作用，坚持和完善社会主义基本经济制度。《决定》还提出防风险、强监管，增进资本市场健康稳定发展。自新“国九条”出台以来，中国证券监督管理委员会先后推出了四十多项配套制度规则，形成了“1+N”系列配套制度。持续强化监管，包含加强上市公司全链条监管，压实中介机构“看门人”责任，强化重点投资者交易行为监测监管，依法严厉惩戒欺诈发行、财务做假、内幕交易、市场操作等各类非法行为。要持续强化监管，就是要通过对市场主体进行事前、事中和事后的监察管理，打击损害投资者利益的表现，从而缔造公开公平公正的“三公”市场环境。

　　《关于进一步做好资本市场财务做假综合惩防工作的意见》中对严厉责罚财务做假和压实中介机构“看门人”责任做出明确规定，中介机构在维护资本市场健康这一方面发展承担着重要的责任，也施展着重要的作用。尤其是像承销商该类中介机构，要压实责任，从源头上把关，防止上市公司进行财务做假。审计师、会计师等中介机构也要履行责任，一旦发觉上市公司有财务做假的表现要及时地制止，反馈给相关主管部门，承担起相关的责任和义务，这就能起到监督作用。下一步我们要实施更多的措施来保障资本市场高质量发展，行稳致远。首先在源头上要严把质量关，申报即担责。对于拟上市公司务必要严格把关，不能让一些不符合上市条件的企业浑水摸鱼。

　　在源头上把关是第壹步，第贰就是要对上市公司进行严格监管，一旦发觉非法行为要及时地进行惩办。而对于一些触犯退市新规，已经不太符合基本条件的企业则是要及时地清理出市场。近期已经出现第壹例市值退市的企业，根据现行的规定，如果持续20个交易日市值低于三个亿就要强制退市。将来将把标准进一步更改为低于五个亿市值就要退市，从而真的形成优胜劣汰的环境。加上股票价格低于一元面值就退市的规定，将会让资本市场真正实现优胜劣汰。通过注册制，让一些科技创新企业登陆资本市场，获得珍贵的资本。另一方面就通过严格执行退市新规，让不再符合上市条件的企业及时退市。而且要建立投资者赔偿机制，退市不能一退了之，对于有损投资者利益的表现要及时地惩处。

　　当前我国经济已经开始出现一定的复苏，可是复苏力度还不强，而且很多行业出现了收缩的态势，尤其是消费增长较低。所以下一步拉动内需、提振消费是非常重要的。当前在民间投资增速下降的情景之下，政府投资要加大力度。由于很多地方政府财政压力比较大，所以中央政府要通过发行超长期国债的形式做更多的条件设施建设，同时在财政方面给予地方政府财政上的支持。

　　更关键的是要提振消费，提高居民的收入水平。一方面，就是要多出台一些行业性的支持性政策，鼓励各类市场主体自力更生，尤其是要支持民营经济发展。民营企业创造了60%的GDP和80%的就业，鼓励各行各业发展，支持民营企业发展能够创造更多的就业，提升居民的收入预期，提高居民的劳动收入。另一方面就是要实施措施稳定楼市，提振股市，提高居民的财产性收入，发生财富效应。这样的话才能从根本上提高消费能力，因为消费历来不是靠刺激出来的，而是靠提高居民的薪水性收入和财产性收入来提高的。所以未来稳增长的政策进一步加码，要有针对性。

　　当前我国资本市场经历了持续调整，上证指数一度跌破2900点指数关口，这时期依靠市场自身的力量很难扭转颓势，所以我也屡次呼吁国家队能够加大入市力度，不仅要托底3000点，还要进一步拉升20%左右，形成牛市的趋势，完全扭转市场的灰心预期。另一方面，建议国家队不仅要增持沪深300等大盘指数ETF，还要增持 中证500 、中证1000，创业板指数等中小盘指数ETF，因为现在大盘股指数下跌幅度不大，可是很多中小盘个股下跌幅度很大，甚至形成了一定的虹吸效应，使得中小盘股票失血过多。现在要提振投资人的信心，在救市的时候就要兼顾大中小盘各类指数，从而提振投资人的信心，扭转市场的灰心预期。从投资的视角来看，投资就是投危机，尤其是在市场出现极度低迷的时候，往往也是一个比较好的入场时机。价值投资的逾额收益往往来自于逆向布局，所以在这时期也建议广大投资者保持信心，保持定力，选择好公司，与伟大的企业一起成长，远离绩差股和题材股，通过低位布局这些被错杀的好股票、好基金，耐心等待市场行情的到来，是当前最好的投资策略。