北京时间周四晚间20点30分，美国商务部经济分析局同时公布二季度美国实际GDP和PCE通胀数据的年化季率。相信大伙都明白，这两个数据一个管美联储何时适合开始降息（通胀），另外一个管美联储何时不得不降息（经济增速）。
总结而言，周四的这两个数据都指向美联储其实不用急着降息，至少赶在下周打出超预期降息的急迫性其实不高。数据公布后，CME“美联储观察”工具显示的降息概率变化不大，仍然是9月100%降息，但7月降息的机率不足10%。 
公布的数据显示，美国二季度GDP年化季率增长2.8%，事前分析师预期大致聚焦在2%左右。这个数字比起此前Q1的年化季率1.4%接近翻了一倍，但与去年下半年4.9%和3.4%的增速相比仍然有所放慢。 
（美国GDP年化季率）
当然，年化季率这个指标也存在一个问题——数据会显得相当“嘈杂”。用中国股民更加熟悉的同比数据来看，美国二季度实际GDP的增速为3.1%，大致与之前三个季度相近。 
晨星首席美国经济学家普雷斯顿·考德威尔（Preston Caldwell）预测，随着经济增速降温，到年底时实际GDP增速将降至1.6%。他警告称：“按季度计算的GDP相当嘈杂......假如你看一下季度环比的年化数据，你会看到它在不同季度之间忽高忽低。有许多统计噪声是无法提前预测的。”
需要谨防的是，这里的美国二季度数据都是初值，后续还会进行屡次调整。到8月29日，经济分析局会凭借更加完整的数据，对GDP数据进行“第贰次预估”。
经济分析局表示，实际GDP的增长主要反映消费者支出、私人库存投资和非住宅固定投资的增长。与一季度相比，二季度实际GDP的加速主要反映出私人库存投资的回升和消费者支出的加速，住宅固定投资的下滑部分抵消了这些增长。
同时公布的还有二季度PCE物价指数年化季率初值2.9%，虽然高于事前预期的2.7%，但比起去年同期的3.7%明显回落。就通胀数据而言，明天夜晚盘前公布的6月PCE数据会更受关注一些。 
知名宏观记者、被称为“美联储传声筒”的尼克·蒂米劳斯第壹时间评价称，基于此前4、5月的PCE数据，和6月CPI/PCE数据的转化，周四的二季度PCE数据是要略高于预期的。目前分析师们对6月PCE的环比增速中位预期在0.18%，要实现这个数字，意味着4月（+0.26%）和5月（+0.08%）通胀数据需要出现上修。 
（分析师6月PCE增速预期）
市场反应
鉴于美股昨日大跌，源于对财报欠安和经济快速转冷的担忧。所以周四超预期的经济数据，并没有引发美股市场的新一轮恐慌——至少数据发布后并没有像以往那样出现暴涨狂跌的状况。
从另外一个角度来审视，掉期市场继续维持“9月首降”的向往，所以GDP超预期走强，对市场前景的判断并没有造成太大不良影响。
摩根士丹利旗下E*Trade的数据分析师Chris Larkin解读称，从今天的数据来看，没有迹象表明经济衰退迫在眉睫。由于GDP超出预期，每周初请失业金人数下降，美联储下周“7月惊喜”的存在性并没有上升。目前市场仍聚焦于9月份出现第壹次降息。
LPL Financial首席经济学家Jeff Roach也表示，经济增速从第壹季度的疲软数据中反弹，但因为通胀放缓，今天的数据并没有改变人们对美联储今年将至少降息两次的期待。
其它资产方面，现货黄金延续接近1%的下跌幅度，报2370美元/盎司，但多数下跌幅度都出现在数据发布前。十年期美债收益率从4.20%附近拉升至4.25%。近几天表现活跃的日元则出现了一波上涨幅度回吐，最新美国经济数据发布后，日元汇率迅速跌穿153关口，目前正在154关口附近拉扯。
