21世纪经济报道赵云帆上海报道

　　随着安全业务整合深化和毛利走宽，汽车零部件龙头企业 均胜电子 （600699.SH）开始筹谋收购其安全业务资产的少数股权，扩大上市公司在其中的权益比例。

　　据公告，公司拟通过控股子公司JSS HOLDING HONG KONG LIMITED，以2.83亿美元或等值人民币（约合20亿人民币）的价钱，受让PAGAC Tea Holdings I Ltd.（以下简称“PAG”）所持有的企业控股子公司Joyson Auto Safety Holdings S.A.（以下简称“均胜安全”）8%的股份。

　　 均胜电子 相关人士告诉21世纪经济报道记者，收购计划的目的主要来自提高归属股东利润、提高控制权，增加盈利能力。

　　在上述交易前， 均胜电子 通过持股60%的安徽均胜汽车安全系统控股有限公司（以下简称“安徽均胜”），间接持有均胜安全86.17%的股权。以此计算， 均胜电子 在均胜安全中的权益比例约为51%。

　　而随着此次交易完成， 均胜电子 直接享有的均胜安全权益比例将提升4.8个百分点至56%，权益提升比例约达到15%左右。

　　过去几年，受制于海内外，尤其是北美地区成本增长的拖累，均胜安全毛利率维持低位运转；而因安全业务收入基数偏高，造成上市公司归母利润摇摆剧烈，并一度出现较大幅度亏损。

　　而近年， 均胜电子 安全业务则持续聚焦对海内外工厂的业务重新整合，包含产能分布优化等，试图恢复安全业务毛利至可持续水平。

　　期间，均胜安全不断引入战略投资者。2021年，均胜安全的控股平台安徽均胜引入先进制造产业投资基金二期、合肥建恒、肥西产投等三方战略投资者对均胜安全合计增资25亿元；2024年上半年， 均胜电子 又通过转让安徽均胜10%股权，为均胜安全引入宁波甬宁基建、宁波通高等宁波政府产业基金投资者。

　　在引入战略投资者充任基石的进程中，均胜安全资本实力得到进一步夯实，但这时，上市公司股东在均胜安全中所占权益比例却得到稀释。

　　而此次“买回”均胜安全相关权益，或彰显上市公司对均胜安全毛利率水准回归的信心。

　　值得注意的是， 均胜电子 虽尚未公布上市公司半年报，但前述交易中披露的均胜安全业绩表现，一定水平透露了上市公司2024年业绩“预喜”的存在性。

　　截止2023年年度报告，均胜安全为 均胜电子 最大合并报表收入来源。据最新公告中的未审计财务数据，均胜安全截至2024年上半年总资产47.38亿美元（343.5亿人民币）；上半年营业收入、归母净收入分别为25.67亿美元（约186.1亿人民币）和4480万美元（约3.25亿人民币）。另外记者了解到，均胜安全上半年归母净收入，或已经超过去年全年的2.79亿元人民币。

　　此前 均胜电子 2023年年报显示，公司汽车安全业务实现主要业务毛利率约12.8%，同比明显提升3.6个百分点，业绩大幅改善，连续多个季度环比提升，全球四大业务区域均已实现盈利。而随着整合的阶段性成果逐步显现，均胜安全疑似在今年上半年进一步提高了毛利率和净利率水平。