目前,纳斯达克交易所发布文件显示,纳斯达克已向美国证券交易委员会(SEC)提交一份提案,拟收严 低价股 退市规则,加大退市力度,该提案尚需经SEC批准。
据统计,截至8月9日收盘,纳斯达克三个板块共有447家公司股票低于1美元(占比约20%),近年占比不断提升。很多市场人士认为,纳斯达克现行规则过于宽松,造成该交易所已成为数百只高风险 低价股 的所在地。 低价股 的大量涌现,造成资源淤积,破坏市场生态。
拟限制宽限期,缩短 低价股 退市进程
根据纳斯达克现行规则,公司股份连续30个交易日低于1美元,交易所将向其发出退市警示通知,公司可有两次宽限期,期间股票价格连续10个交易日维持1美元以上即可消除退市风险。
若公司在第贰个宽限期仍无法达到前述条件的,还可通过向上市资格听证小组上诉获得第叁次宽限,听证小组将重新指定一个考察期间,继续给予公司股票正常交易、消除风险的机会。
纳斯达克在提案中提出,事实证明,两个宽限期足以让具备条件的企业重拾上市地位,拟不再允许通过上诉继续“宽限”。即便公司提起上诉,在听证小组审查期间,公司股票也将转移到场外交易市场,即将每股股票价格低于1美元的股票退市进程缩短至360天内。
拟加速反向拆股公司退市,杜绝长期滞留
此前,部分 低价股 公司会采用合股的形式,在不改变公司市值的情景下推高股票价格,尤其是陷入财务困境或长期经营不善的企业会反复进行合股。
根据纳斯达克现行规则,公司在两年内累计合股比例高于250:1,将无法适合宽限期,公司股票直接退市。
纳斯达克认为,频繁合股往往表明公司内部存在严峻的财务或经营困境,无法通过宽限期解决,造成公司反复触及“1元退市”情形。该类公司存在多种退市风险,股票价格低于1美元只是最先出现的退市指标,其在宽限期间还可能因为其它情形而退市,允许其长期滞留市场无益于维护投资者合法权益。
因此,纳斯达克本轮更改拟规定,如果一家公司采用反向拆股,即“合股”以支撑其股票价格,但在一年内跌破1美元的,纳斯达克将立即向其发出退市通知。这一条或将加速采用反向拆股公司的退市流程。
资深业内人士表示,纳斯达克本次改革是对市场问题和各方诉求的一次积极回应,旨在强化“1元退市”刚性,对不合规的企业实施更快、更严格的退市流程,更好施展其优化资源配置、推动优胜劣汰的制度功能。