业绩持续高增， 劲仔食品 （003000.SZ）重要股东及高管为何不断减持股份？

　　7月31日，其股票价格迎来久违的涨停，报收11.28元/股，总市值为50.87亿元人民币，但股票价格仍较今年4月的年内高点下跌28.20%。

　　此前，7月10日， 劲仔食品 披露了半年度业绩预告，今年上半年，其净收入同比预增60%～80%，延续了2021年以来的高增长趋势。

　　公告次日， 劲仔食品 略微高开1.60%，之后股票价格就大势所趋，当天下跌1.83%，报收12.85元/股。尔后两周， 劲仔食品 股票价格延续跌势。

　　时代投研研究发现，2021—2023年， 劲仔食品 尽管营业收入和净收入实现倍增，但其市值并未同步上扬，股票价格跌跌宕宕，始终未能触及2021年初的历史高点。其间， 劲仔食品 重要股东及高管纷纷减持股份，累计套现超5.82亿元人民币，套现金额约为当前该公司总市值的11%。

　　7月25日、30日，就股票价格不振、股东与高管减持套现等相关问题，时代投研分别向 劲仔食品 发函致电询问，截至发稿，仍未收到对方回复。

　　业绩三年倍增

　　公开资料显示， 劲仔食品 于2020年9月登陆深交所主板，主要业务为中式风味休闲食品的研发、生产和销售，主要产品有鱼制品、豆制品、禽肉制品等系列。

　　今年7月10日晚间， 劲仔食品 发布2024年上半年业绩预告，预计公司上半年实现净收入1.33亿～1.50亿元人民币，同比增长60%～80%；预计实现扣非净收入1.12亿～1.29亿元人民币，同比增长56.04%～79.17%。

　　对于净收入增长的原因， 劲仔食品 在业绩预告中称，一是营业收入增长造成的规模效应和供应链效益优化，另一是主要原材料价格同比均有所下降。

　　去年年报显示，2023年， 劲仔食品 营业收入、净收入均较2020年翻倍，成功完成在登陆深交所时提出的“三年倍增”计划。

　　从同行业可比公司来看，2021—2023年， 劲仔食品 营业收入、归母净收入同比增速均位于行业前列,表现不俗，甚至在营业收入增速上远超行业龙头 三只松鼠 （300783.SZ）。

　　奇怪的是，尽管近年来公司业绩蒸蒸日上，但 劲仔食品 的市值却未明显增长，股票价格表现甚至一度与业绩发生背离。

　　数据显示， 劲仔食品 股票价格在2021年2月达到历史最高点20.20元/股（前复权，下同）。一年后，2022年4月，这家曾风光无限的“鱼类零食第壹股”盘中股票价格一度跌至5.94元/股，接近发行价5.02元/股。

　　尔后，随着业绩持续飘红， 劲仔食品 股票价格虽有回升，但始终未能触及2021年的水平。截直到今天年7月31日， 劲仔食品 的总市值为50.87亿元人民币，较2020年9月上市当月的总市值高点下跌约3成。

　　与之对照，数据显示，2020年9月以来， 劲仔食品 所属的零食板块指数一直处于振荡下行的态势，已从2020年9月的3000点期间跌直到今天年七月末的1022点，下跌幅度超6成。

　　重要股东与高管合计套现超5.82亿元

　　在业绩高速增长但股票价格萎靡不振之际， 劲仔食品 的重要股东不仅没有出手增持，反而轮番减持股份套现。

　　 东方财富 网显示，自2021年10月至2023年5月期间， 劲仔食品 原第贰大股东佳沃(青岛)现代农业有限公司（下称“佳沃农业”）及 劲仔食品 IPO前的个人股东马培元曾屡次减持股份。

　　其中，佳沃农业合计减持5432.98万股，占总股本的比率约为13%，持股比例由17.68%降至2023年5月末的3.76%，以减持价格区间的最低价和最高价计算，合计套现约4.98亿～5.12亿元人民币。

　　马培元合计减持478.81万股，占总股本的比率约为1.18%，持股比例由6.19%降至2023年5月末的5%，以减持价格区间的最低价和最高价计算，合计套现4141万～5102万元。

　　2024年一季报显示，大额减持套现后，佳沃农业与马培元均已退出 劲仔食品 前十大股东行列，持股比例已低于1.31%。

　　除了外部股东纷纷减持出逃，在业绩逐年高升的情景下， 劲仔食品 的自家高管同样选择了减持套现。

　　据公告显示，2022年， 劲仔食品 董事兼副总经理刘特元、副总经理苏彻辉都曾减持股份。

　　其中，刘特元减持480.19万股股份，苏彻辉减持8.75万股股份；以减持价格区间的最低价和最高价计算，刘特元、苏彻辉分别套现4153.64万～5637.43万元、98.88万～100.63万元。

　　换句话说，在 劲仔食品 业绩倍增的三年间，若以减持价格区间最低价计算， 劲仔食品 上述重要股东与高管累计套现很多于5.82亿元人民币。

　　其实，在股票价格下行期间，为增强投资者信心， 劲仔食品 进行过股份回购、现金分红措施。

　　2023年3月、11月， 劲仔食品 曾先后两次披露回购股份的计划，回购资金总额合计很多于0.6亿元人民币，不高于1.2亿元人民币。

　　2023年，为回报投资者， 劲仔食品 现金分红1.34亿元人民币，金额占当期归母净收入的比率为64.08%。此前，2020-2022年， 劲仔食品 分别现金分红8000万元、6048万元、9842万元。

　　7月17日晚间， 劲仔食品 发布公告称，实控人周劲松基于对公司长远发展的信心，为维护公司全体投资者利益，增强投资者对公司价值的认可，向公司提议实施2024年度中期分红，拟每10股派发现金红利1元。

　　公揭发布次日， 劲仔食品 微涨0.43%，但随后又连跌三日。截至7月31日， 劲仔食品 报收11.28元/股，股票价格较年内高点15.71元/股下跌28.20%，较2021年历史高点20.20元/股跌去近五成。