A股迎来久违放量大涨，上证指数收复2900点。

　　7月31日，上证指数收涨2.06%，深证成指和创业板指上涨幅度均超3%。两市成交额9033亿元人民币，较上一交易日增加逾3000亿元人民币。

　　申万一级行业中，29个行业上涨，其中美容护理、社会服务、生物医药、非银金融、家用电器等行业领涨，上涨幅度均超4%。个股也显现出涨多跌少的态势，5050只股票上涨，255只股票下跌。

　　“受益于政策催化，市场信心恢复，周三市场放量反弹，券商、消费等行业领涨。大消费受益于政策刺激表现较为活跃，券商板块上涨也起到恢复市场人气的作用。” 申万宏源 研究资深顶级分析师王路告诉第壹财经。

　　展望后市， 中金公司 发布研报称，当前十年期国债收益率跌破2.2%关口，沪深300股息率达到3.08%，相比十年期国债收益率已超出0.92个百分点，A股估值已具备较强吸引力。

　　“随着风险偏好的提升，市场可能会迎来风格再均衡，成长股估值未来有望进一步抬升。”华夏基金相关人士称。

　　A股放量大涨

　　经过两个多月的振荡下行，A股市场在7月31日大幅上涨，三大指数均拉升出近两个月单日最大上涨幅度。其中，上证指数收涨2.06%，深证成指收涨3.37%，创业板指收涨3.51%。

　　从热门指数来看，科创100指数和科创50指数领涨市场，分别上涨5.71%、4.70%； 中证500 指数、中证1000指数上涨幅度也接近4%。

　　“科创板或迎来长期发展机遇。”上述华夏基金相关人士分析称，首先，政策将科技创新定位抬升到新高度；其次，从产业自身来看，多数科技产业正进入向上周期；最后，宏观环境方面，美联储可能进入宽松周期，国内货币政策趋于放松。

　　整体来看沪深两市成交情况，当日成交额达9033.02亿元人民币，较上一个交易日增加3038.25亿元人民币。其中，沪市成交额4188.72亿元人民币，较上一个交易日的2694.77亿元人民币，增加1493.95亿元；深市成交额4844.30亿元人民币，较上一个交易日的3300亿元人民币，增加1544.3亿元人民币。

　　从市场资金流向来看，大军队资金自7月12日以来第壹次净流入，流入额达到166.52亿元人民币，大幅超过7月9日净流入的75.47万元和7月11日净流入的61.29万元。

　　行业板块也处于普涨的状态，申万一级31个行业中，仅公用事业和银行行业分别微跌0.34%、0.22%，这两个行业在前期上涨幅度较好，年初直到今天上涨幅度分别为15.32%、10.82%。

　　其余29个行业均上涨且上涨幅度超1%。其中，美容护理行业上涨幅度最大，达到5.53%；社会服务、医药生物、非银金融、家用电器、传媒、计算机等行业上涨幅度超4%。

　　个股方面也显现出涨多跌少的态势，5050只股票上涨，255只股票下跌。其中，91只股票涨停、5只跌停。爆发的券商板块中， 首创证券 、 华鑫股份 、 太平洋 、 天风证券 、 锦龙股份 、 国盛金控 涨停。

　　对于A股市场的大涨，王路分析称，近期政策定调非常积极，表示“宏观政策要持续用力、更加给力”“要加强逆周期调理”。财政政策方面，提出“要加快专项债发行使用进度”，并要求“更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新”。政策还突出消费的作用，强调“要以提振消费为重点扩大国内需求，经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费”。因此，7月31日市场显现放量反弹，消费领涨的格局。

　　更多增量政策可期

　　“下半年更多增量政策可期。”国盛证券首席经济学家熊园团队认为，落地节奏应会有积极变化，下半年政策大体可能有三大类：一是短时间应会有增量政策出台，包含进一步松地产、专项债加快发行使用等；二是后续紧盯进一步全面深化改革的配套改革和政策；三是更大力度刺激政策可能仍需等待，紧盯可能的触发情形和外部环境变化，好比，美国降息和美国大选落定；可能的重大风险事件冲击；下半年经济实际走势，尤其是房价、物价等数据。

　　平安证券首席经济学家钟正生团队也认为，下半年宏观政策的定调更加积极，为助力稳增长，不仅已确定政策将加快、全面贯彻落实，还要“及早储蓄并适时推出一批增量政策举措”。

　　 广发证券 银行首席分析师倪军团队预计，短时间政策会加码，但同时也会保持战略定力，可能意味着政策力度有限；年内财政预算仍有空间，下半年财政力度有望扩大；货币政策依旧在“稳增长”“稳汇率”“稳利率（息差）”“防风险”等多目标制下相机抉择。

　　 中金公司 研报称，政策力度加码预期抬升，有望助力股市信心回稳、估值修复，可关注后续政策节奏及力度。

　　“有利因素也在逐步累积，中央财政扩张与特别国债用途拓展至设备更新、以旧换新等内需侧，思路合乎逻辑，叠加8月中报季风险释放和‘金九银十’事件催化变多，接着8月下旬中报季后，交易性的主题投资表现或有望好于6~7月的平淡。” 国泰君安 首席策略分析师方奕称。

　　配置方面，王路认为，在基本面修复预期的提振下，短时间反弹行情有望延续，重点关注消费等受益于政策催化领域、医药等前期过度下跌板块，和中报预期较高的 军工 、半导体等行业。

　　 中金公司 认为，设备更新、供应链安全等相关板块近期受政策预期影响有所表现；文旅、养老、育幼、家政等偏消费领域有望受到市场关注；高弹性的非银板块也有望出现阶段性机会；地产领域关注后续相关政策落实力度。

　　“A股低估或过度下跌板块短时间占优，待估值修正后强势风格仍在大盘价值+科技蓝筹，港股风险出清将更充分，底部弹性也更大。”方奕称。

　　大类资产方面， 浙商证券 宏观团队建议，围绕统筹发展与安全的主线，可关注三大方向：一是资产荒环境下的高股息红利类资产，二是上游资源品有望形成量价齐升的行情，三是发展与安全融合的相关领域。固定收益方面，预计十年期国债收益率总体显现振荡后逐渐向下的趋势，利率较难出现超预期上行。