最近，广东图特精密五金科技股份有限公司(以下简称“图特股份”)披露了招股书，公司拟在深交所主板上市，保荐机构为民生证券。
此次IPO，图特股份计划募集资金6.90亿元人民币，募集资金将用于智能制造基地建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金。
值得注意的是，图特股份实控人为何骁宇和陈解元，二人合计持股比例超80%，同时二人的多名亲属在IPO前突击入股，被市场疑问或为从现金分红中获取利益。另外，上市公司 索菲亚 既是公司股东又为前五大客户，双方交易价格公允性也引发疑问。
IPO前实控人多名亲属突击入股
图特股份建立于2009年，公司是集研发、生产和销售为一体的专业精密五金企业，主要产品包含铰链、滑轨、移门系统、收纳系统、反弹器等各类精密五金产品，目前公司产品主要应用于家居领域。
财务数据方面，2021-2023年的报告期内，图特股份分别实现营业收入6.44亿元、6.95亿元和8.26亿元人民币，分别实现归母净收入6435.53万元、9349.93万元和1.30亿元人民币。
从股权结构来看，图特股份的实控人、控股股东为何骁宇和陈解元，二人为一致行动人，合计直接持有公司81.30%股权。截至招股书签署日，何骁宇持股数量为3779.77万股，持股比例为44.71%；陈解元持股数量为3092.85万股，持股比例为36.59%。
值得注意的是，图特股份的多名亲属在IPO前突击入股，同期公司进行大额现金分红，上述亲属被疑问或从中获取利益。
招股书显示，佛山集恒、佛山胜亨设立于2020年11月，二者均为图特股份员工持股平台，合计有14名有限合伙人，其中9名为实控人的亲属。
彼时，图特股份实控人陈解元的哥哥陈爱元、陈仁元、弟弟陈小春、外甥女唐秋香、姐姐的配偶龙利军、配偶的妹夫陈明亮，另一实控人何骁宇的弟弟何均燕、配偶的妹妹张佳妮、外甥女吕丽文集中入股公司。上述9人通过佛山集恒、佛山胜亨等合计间接持有公司427.76万股股份，合计间接持股比例为5.06%。
根据招股书，2022年及2023年，图特股份分别进行现金分红1000万元及2000万元。若以上述合计3000万元的资 金分红及持股比例计算，图特股份实控人何骁宇和陈解元合计分得现金分红约2438.94万元人民币，二人的9名亲属合计分得现金分红约151.80万元。
奇怪的是，图特股份在2023年资产负债率有所上升，公司募投项目中包含2.02亿元用于补充流动资金，在此环境下公司进行大额现金分红的合理性引发市场疑问。
截至2023年底，图特股份资产负债率为43.35%，较2022年底的31.17%上升了12.18个百分点，公司称主要是智能制造基地建设项目需要，长期借款和应付账款有所增加所致。
上市公司 索菲亚 同为股东及大客户
图特股份此次IPO备受业内关注，与合作方多为家居行业头部企业相关，其中与上市公司 索菲亚 (002572.SZ)关系尤为密切。
图特股份在招股书中表示：“目前，公司已成功加入国内定制家居行业供应链体系，与国内定制家居头部品牌 索菲亚 、 金牌厨柜 、 欧派家居 、 好莱客 、 顾家家居 、 尚品宅配 等企业建立了稳定的合作关系。”
2021年4月，图特股份注册资金由4585.15万元增加至5011.10万元人民币，其中广州 索菲亚 投资有限公司(以下简称“ 索菲亚 投资”)以货币方式1674万元认缴新增股份225.50万股，曾勇以货币方式1488万元认缴新增股份200.44万股。同月， 索菲亚 投资、曾勇与图特股份签署《股份认购合同》。
截至招股书签署日， 索菲亚 投资为图特股份第叁大股东，合计持有369万股股份，持股比例为4.37%。另据天眼查显示， 索菲亚 投资为上市公司 索菲亚 全资子公司。
不仅如此， 索菲亚 及其关联公司在报告期内均为图特股份前五大客户。具体来看， 索菲亚 关联公司包含广州 索菲亚 供应链有限公司、河南 索菲亚 家居有限责任公司、司米厨柜有限公司等。
2021-2023年，图特股份来自 索菲亚 及其关联公司的销售收入合计分别为3103.59万元、7405.86万元和1.02亿元人民币，占公司当年销售收入的比率分别为4.82%、10.66%和12.32%。
随着图特股份向 索菲亚 方面的销售收入逐渐增加、销售收入占比上升，加之 索菲亚 投资为图特股份股东的情景下，双方交易价格的公允性遭到市场关注。
除此之外，图特股份还存在客户与供货商重叠的现象，其中北京励图家居科技有限公司、安徽峰之杰家居用品有限公司和EMUCA S.A.既为公司客户又为供货商。2023年，图特股份向上述三家公司合计采购金额为451.95万元人民币，合计销售金额为5613.56万元。
图特股份在招股书中表示：“北京励图家居科技有限公司和安徽峰之杰家居用品有限公司均为公司经销商，为满足家居生产企业的快速交付要求，公司根据客户的切实需求将部分产品存放在当地经销商处，并根据对该客户销售金额的一定比例(3%—8%不等)向经销商支付仓储服务费。”
2023年8月，图特股份与西班牙EMUCA签订《专利许可协议》，取得EMUCA持有的两项专利在欧洲大陆以外的授权区域独家生产、开发、销售专利产品的权利，作为EMUCA在该协议下所授权利的部分对价，图特股份向EMUCA支付50.00万欧元。
