近期，全球区域政治紧张局势和美联储降息预期成为推动黄金价格上涨的主要因素。COMEX黄金价格再次突破2450美元／盎司，沪金也在7月31日盘内突破565元／克。这一波涨势不仅反映了市场对避险资产的强烈需求，也揭示了投资者对美国经济前景的担忧和对美联储货币政策走向的不确定性。多位专家表示，金价在短时间内仍具备上行驱动，但宏观经济变量和区域政治风险的复杂性，令未来走势布满变数。截止7月31日，黄金ETF基金（159937）年内上涨幅度达17.05%，最新规模达120.73亿元人民币。

　　消息层面：

　　最近，国际金价在区域政治紧张和美联储降息预期的双重支撑下明显上涨。

　　美联储主席鲍威尔表示：九月份降息“可能在考虑之中”；委员会的共识正逐渐接近于降息；可能会在9月会议上讨论降息；我们离降息越来越近了。

　　随着美国各项经济数据放缓，美联储降息预期逐渐升温。据CME FedWatch数据显示，市场已经完全定价美联储在9月将开启降息的存在性达到100%。

　　观点：

　　区域政治紧张局势推进黄金价格短时间飙升

　　业内人士认为，最近，中东地区冲突升级，不稳定因素再度集聚，将对金银价格形成一定提振。本周四美联储将公布8月利率决议结果，本周五美国劳工部将公布，多项重磅数据都会聚焦在本周发布，叠加哈马斯方面的突发消息，黄金可能迎来剧烈波动。

　　2、二季度全球黄金需求创新高，金价还有升值空间

　　据世界黄金协会统计，第贰季度全球黄金需求总量（包含场外交易）同比增长4％至1258吨，创造了有该项统计以来最强劲的二季度需求。二季度，全球官方黄金储蓄增加了184吨，同比增长6％；场外交易需求强劲，同比明显增长53％至329吨。另外，在 人工智能 热潮的推动下，二季度电子行业用金同比增长14％，继而推动全球科技用金需求持续增长，同比跃升11％。

　　这时，二季度，中国市场黄金ETF（Exchange Traded Fund，交易型开放式指数基金）累计流入约140亿元人民币，创历史新高。

　　今年以来，全球央行和场外交易市场需求强劲，推动金价不断攀升并屡创新高。在场外交易市场，机构投资者、高净值投资者和家族办公室将黄金视为投资组合多元化的工具，对黄金的切实需求保持旺盛。

　　3、美联储降息预期仍为黄金市场的关注焦点

　　展望未来，需高度关注美联储FOMC会议的结果。如果会议明确9月降息，可能会出现利多出尽的情景，黄金价格大概率回调。若会议直接开启降息，或暗示9月降息幅度大于预期的25基点，则短时间内黄金将大幅走强。长远来看，美国债务压力、全球货币宽松和区域政治的不确定性，仍将支撑黄金价格的上行趋势，建议投资者长期持有实物黄金或黄金ETF。

　　历次美联储的降息周期往往随同着市场的抢跑，降息落地前黄金仍具备上行驱动，但落地后可能存在回调风险，这决定于美国经济能否实现软着陆。鲍威尔的表态将对市场发生重大影响，市场已经完全定价9月将会降息，但鲍威尔的表态将对市场发生重大影响，市场需要小心谨慎参与，以应对可能的大幅波动风险。

　　投资者可继续关注美国经济数据表现；同时关注下半年风险事件可能造成的避险驱动。中长期看，美联储预期转向宽松，央行购金需求持续，全球政治形势不确定下避险需求仍存。展望下半年，贵金属上涨的确定性最强。

　　黄金ETF基金（159937）通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约跟踪人民币黄金价格表现，进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式。

　　风险提示：

　　基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所引发的 利润，也有可能承担基金投资所造成的损失。基金经理承诺以老实信用、勤勉尽责的准则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金经理管理的其它基金业绩不构成对本基金业绩表现的保障，基金的过往业绩其实不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不一定一致，本公司的适当性匹配意见其实不表明对基金的危险和收益做出本质判断或保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在不同。投资者应了解基金的危险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。