今年以来,药品零售行业迎来强监管。
6月3日, 一心堂 (002727.SZ)发布公告称于近日接受国家医保局约谈;7月11日, 大参林 (603233.SH)发布公告称,公司实控人之一柯金龙犯单位行贿罪,二审裁定结果判处有期徒刑三年六个月,并处罚金50万元。
7月30日晚间,另一药品零售龙头 老百姓 (603883.SH)发布公告称,公司实控人、老总谢子龙被 湖南省 监察委员会留置并立案侦查。随后,如图表1所示,微博“ 老百姓 大药房屡次因销售劣质药被处罚”词条讨论量近580万,引起广泛关注。
从ESG层面分析, 老百姓 实控人、老总被立案侦查,一是袒露其合法合规性问题,另一方面影响该公司董事会及管理层稳定性,在治理(G)维度存在隐患;而负面话题引起广泛讨论,则会在社会(S)维度损害该公司品牌声誉,对其员工、客户及投资者等利益相关方造成不良影响。
另外,时代投研发现,在社会(S)维度,今年以来, 老百姓 因药品质量及价格等诸多问题收到大量投诉;治理(G)维度,去年直到今天,该公司及旗下药店受行政处理多达16次;环境(E)维度,其未公布关键绩效指标碳排放数据,且2023年水资源消耗量远超同行。
8月6日,就老总被立案侦查、公司屡遭投诉及行政处理等诸多问题,时代投研向 老百姓 发函并致电询问,截至发稿前,对方未做回应。
国内ESG评级靠前,未被MSCI并入评级
从ESG整体评级来看,如图表2所示,截至8月8日,在多数评级机构的ESG评级或评分系统中, 老百姓 位列药品零售行业(Wind四级,下同)前三。其中,Wind、路孚特等7家评级机构对 老百姓 ESG的排名为行业第壹,整体评价较高。
值得注意的是,同为药品零售行业龙头, 老百姓 并未和同行公司 大参林 、 益丰药房 (603939.SH)一样,被国际ESG领域拥有较高认可度及话语权的评级机构MSCI(明晟)并入其ESG评级体系中。
从ESG细分维度来看,药品零售企业在“环境”(E)、“社会”(S)、“公司治理”(G)三项维度的表现对ESG评级的影响力有所不同。以MSCI的评级模型为参考,如图表3所示,在药品零售行业,“环境”(E)、“社会”(S)、“公司治理”(G)三项维度的评级权重分别为10%、57%、33%。
其中,环境维度(E)中的产品碳足迹,社会维度(S)中的劳务管理、产品安全与质量、隐私与 数据安全 的评级权重较高,为该行业关键绩效指标(治理维度无特殊绩效指标)。
由此可知, 老百姓 在权重较高的社会(S)、治理(G)维度的表现,或将对其ESG整体评价形成一定不利影响,如近期实控人遭留置、产品质量及价格问题屡被投诉、公司及旗下药店频遭行政处理等。
老总被留置,袒露治理缺陷
2.1 治理(G)维度:实控人被留置,去年直到今天受行政处理多达16次
7月30日晚间, 老百姓 发布公告称,公司实际控制人、老总谢子龙被 湖南省 监察委员会留置并立案侦查。
根据《监察法实施条例》,留置是监察机关对公职人员采取的一种调查措施,对于非公职人员,适用范围则为“对涉嫌行贿犯罪或共同职务犯罪的涉案人员”。谢子龙其实不是公职人员,其到底涉嫌行贿犯罪还是共同职务犯罪尚不得而知。
另外,据Wind统计,2023年直到今天, 老百姓 及旗下药店受行政处理多达16次,原因包含违规经营、夸大宣传、未按规定提交材料等。
在ESG层面,老总被立案侦查,在治理(G)维度事关“商业道德”这一关键绩效指标,袒露出其公司治理上的缺陷。并且,老总、实控人因被留置而不能正常履职,还可能影响董事会决策效率和公司治理稳定性。而频受行政处理,则说明该公司内控管理水平待考。
另外,上市公司老总被实施留置,在社会(S)维度,将对公司声誉发生不良影响,在资本市场上影响股票价格波动。上述公揭发布后,7月31日—8月1日, 老百姓 股票价格连跌两日,下跌幅度累计达7.79%。
2.2 社会(S)维度:药品质量遭投诉
对药品零售企业而言,产品质量问题直接关联到消费者的健康与生命安全。
时代投研发现,仅7月单月,全国12315消费投诉信息公示平台关于 老百姓 的投诉便多达118条,涉及质量、售后等诸多问题。与同行对照,7月份,该平台关于 益丰药房 、 大参林 的投诉分别为10条、152条。
在黑猫投诉平台,关于 老百姓 的投诉累计也达到169条,如图表4所示,原因包含药品变质、药品推荐错误、价格虚高等,可能损害到消费者的身体健康。门店药师推荐错误药品,则涉及社会(S)维度“劳务管理”这一关键绩效指标,同样损害了消费者正当权益。
2.3 环境(E)维度:耗水量远超同行,未披露关键绩效指标
对药品零售企业而言,环境(E)的关键绩效指标为“产品碳足迹”。但据 老百姓 ESG报告,2020—2023年,该公司参照GRI(全球报告倡议组织)标准(2021版)编制该报告,但从未按GRI披露内容要求公布其碳排放相关数据。
同行业公司中, 益丰药房 则公布了这一重要数据。2023年, 益丰药房 温室气体排放总量为9.09万吨。
另外, 老百姓 除药品零售业务外亦从事药品生产业务,水资源为药品生产的重要原料之一。据年报及ESG报告,2023年, 老百姓 实现营业收入224.37亿元人民币,总用水量为153万立方米。
与同行对照,据年报, 益丰药房 旗下同样有中药生产业务。2023年,该公司实现营业收入225.88亿元人民币,与 老百姓 营业收入接近,耗水量却只有58.91万立方米,远低于 老百姓 总耗水量。
建议:加强碳足迹管理与披露工作,完善内控制度
3.1推进产品碳足迹认证工作,强化水资源节约管理
据GRI标准索引,“能源间接(范围2)温室体排放”为“共建绿色生态”章节的披露内容之一。
另外,今年4月12日,上海证交所发布的《上海证交所上市公司自律监管指引第14号——可持续发展报告(试行)》显示,“披露主体应当核算并披露报告期内的温室气体排放总量,并将不同温室气体排放量换算成二氧化碳当量公吨数。”
因此, 老百姓 应对齐GRI披露标准及上海证交所相关指引,核算并披露报告期内的温室气体排放总量。并进一步推进产品碳足迹认证,在碳排放数据的条件上,进一步完善对产品全部生命流程碳排放数据的认证、统计和披露工作。
该公司还需要加强利用水资源效率,推动生产、流通进程中的减量化、再利用、再循环工作。
3.2 提高内控管理水平,强化药品安全制度建设
老百姓 频受行政处理、投诉信息多发,一方面涉及该公司内控管理水平。另一方面,或与其扩张战略较为激进,从而增加管理难度有关。
据年报,截至2023年底, 老百姓 拥有加盟门店4394家,2021—2023年,其新增加盟门店数量分别为582家、1069家、1586家。通过新增加盟门店, 老百姓 提高了其市场占有率,但同时增加了自身管理难度。
因此, 老百姓 应在快速扩张的同时,强化对旗下门店员工的药物安全与客户服务培训与监管力度,提高员工合法合规经营的能力。
另外,针对消费者投诉信息, 老百姓 还需建立完善的药物监管和检测机制,保证产品质量。保证药品价格公开透明,避免定价虚高或哄抬价格行为。
老百姓 还应加强对董事会及管理层的约束力,制定严格的内控及责罚制度,强化高管合法合规意识,巩固董事会及管理层稳定性。
【参考资料】
1. 《 老百姓 大药房连锁股份有限公司2023年年度报告》.上海证交所
2. 《 老百姓 大药房2023环境、社会和公司治理(ESG)报告》.上海证交所
3. 《益丰大药房2023环境、社会及管治报告》.上海证交所
4. 《上海证交所上市公司自律监管指引第14号——可持续发展报告(试行)》.上海证交所
5. 《ESG产业重要性分布图》.MSCI