金龙鱼 大约也没想到，前一天夜晚发布还可以的期中成绩单，第贰天却迎来了股票价格跳水。
8月14日， 金龙鱼 收跌4.12%，报25.83元/股，距发行价仅差0.13元。
曾经的“油中茅台”，股民不再看好？
净收入同比上涨13.57%
金龙鱼 却上演股票价格大跳水
8月13日晚， 金龙鱼 发布的半年报显示，上半年实现营业收入1094.78亿元人民币，同比下滑7.78%；归母净收入10.97亿元人民币，同比上涨13.57%；扣非归母净收入1.61亿元人民币，同比上涨1013.79%。
上涨的净收入，却未给 金龙鱼 造成喜人的股票价格走势。
8月14日开盘， 金龙鱼 股票价格快速下跌，全天在低位振荡，收跌4.12%，报25.83元，总市值1400.4亿元人民币。
有股友也纳闷，在贴吧问：中报不差呀，已经恢复造血，盈利提升，咋跌得像亏损一样？也有多个股友认为， 金龙鱼 当前的市值仍虚高。
业绩和股票价格走势不能完全划等号。当天，A股市场全天振荡回调，截至收盘，上证指数跌0.6%，深证成指跌1.17%，创业板指跌1.42%；食品板块下跌1.63%。
对于营业收入下滑， 金龙鱼 称，产品价格下跌的影响超过了销量增长造成的营业收入贡献。公司厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的销量较上年同期均有所增长，可是主要产品的价钱随着大豆及大豆油等主要原材料价格下跌而回落。
大河财立方记者发现，多家机构对豆类期货未来走势持偏空态度。宝城期货分析，在油厂压榨亏损和豆粕库存胀库压力日益突出的环境下，国内大豆价格仍将持续承压。
另外， 金龙鱼 中报提到，上半年厨房食品的销量同比上涨，原材料成本的下降使得零售产品的毛利率及利润同比增长，但价格下行挤压了餐饮及食品工业渠道产品的收益空间，其中面粉业务由于市场需求不振、竞争激烈及副产品价格低迷，造成面粉业务亏损，可是基于对市场的不断深耕，公司的小麦加工量和面粉销量都实现了较好的增长。总体来看，厨房食品的整体利润同比略降。
经营活动资金流量净额暴降超八成
扣非净利仅剩1.61亿元
虽然净收入增长， 金龙鱼 上半年经营活动引发的钱财流量净额16.36亿元人民币，同比下滑84.76%。
金龙鱼 称，一方面因为营业收入下降造成销售回款减少，另一是采购及付款节奏的变化造成购买商品支付的资 金有所增加。
另值得注意的是， 金龙鱼 归母净收入高达近11亿元人民币，然而扣非归母净收入却只有1.61亿元人民币。这较上市之初的2020年，净收入为60.01亿元人民币，扣非净收入87.92亿元人民币，可谓判若云泥。
靠金融衍生品盈利，也成为公众疑问 金龙鱼 能力的焦点。财报显示， 金龙鱼 以公允价值计量的金融资产上半年累计投资收益为10.7亿元人民币。截至6月30日，公司商品、外汇和利率衍生品期末金额为815.62亿元人民币。上半年，套期工具和被套期项目合计实现盈利54亿元人民币。 
对此，有投资者灵魂拷问 金龙鱼 ：上半年归母净收入大多靠金融衍生品盈利支撑，该现象是否会持续下去？ 金龙鱼 回应称，套期保值的目标，是为了尽可能地去平衡一些价格波动对他们的收益引发的影响，它跟他们的主要业务相贴近，综合还是要看现货和期货整体的情景。
披露半年报的同时， 金龙鱼 还发布了一份关于部分募投项目延期的公告。 金龙鱼 决定将益海嘉里（茂名）食品工业有限公司食品加工项目、益海嘉里湖南粮油食品加工基地、益海嘉里（青岛）风味油脂有限公司－风味油脂加工项目、益海嘉里（青岛）粮油工业有限公司－食用植物油加工项目及益海嘉里华南粮油生产销售基地等5个募投项目进行延期。 
股票价格跌跌不休
市值蒸发近6500亿元
金龙鱼 的股票价格也其实不是突然下行。
2020年10月， 金龙鱼 以跃龙门之势登陆A股创业板，成为彼时创业板史上募资规模最大的IPO。随后其股票价格更是一路狂飙，最高超144元/股，市值最高达7861多亿元人民币，被投资者喻为“油中茅台”。
然而，这条万众瞩目的鱼，2021年便开始“游不动了”。2021年股票价格下跌41.82%，2022年下跌30.66%，2023年下跌23.22%。今年以来又下跌22.35%。目前， 金龙鱼 股票价格为25.83元，总市值仅剩1400亿元人民币，较高点蒸发逾八成。
究其根本， 金龙鱼 近几年持续交出的成绩单，其实不能让市场满意。 
2020年～2023年， 金龙鱼 的归母净收入分别为60.01亿元、41.32亿元、30.11亿元、28.48亿元；扣非后净收入分别为87.92亿元、49.96亿元、31.84亿元、13.21亿元人民币。
金龙鱼 的毛利率、净利率过去几年也一直是下滑状态。2020年～2023年，毛利率分别为12.33%、8.18%、5.68%、4.83%；净利率分别为3.37%、1.98%、1.21%、1.11%。
“虽然 金龙鱼 的营业收入是千亿级，但它就是赚的‘辛苦钱’，利润非常低。”一资深食品行业从业者对记者表示。
7月9日，有站长发布视频称，根据行车轨迹，核查涉事车辆曾送过货的食用油企业，发现涉事车辆“6月4日在陕西咸阳咸兴路的 金龙鱼 工厂卸货”， 金龙鱼 由此卷入“罐车运输乱象”事件，并很快登上微博热搜。尽管 金龙鱼 屡次进行澄清，但投资者依旧用脚投票，7月10日， 金龙鱼 开盘跌超8%，股票价格再创历史新低。
