被业界誉为“膏药大王”的 羚锐制药 （600285.SH）近日发布2024年半年报显示，公司上半年实现营业收入19.06亿元人民币，同比增长12.07%；实现归属于上市公司股东的净收入4.13亿元人民币，同比增长30.30%；实现扣非净收入3.94亿元人民币，同比增长30.82%，营业收入、利润规模均创下历史同期新高。

　　值得强调的是，今年以来至8月13日， 羚锐制药 股票价格累计上涨44.70%，并于5月7日盘中创出历史新高，但就在业绩与股票价格双增的环境下， 羚锐制药 却遭到实控人的大举减持。另外， 羚锐制药 部分董事、监事也于第贰季度抛售公司股份。

　　第贰季度实现营业收入、净利双增

　　 羚锐制药 建立于1999年4月18日，于2000年10月18日登陆上海证交所，主要业务为中成药制剂、化药制剂的研发、生产和销售等。2024年半年报显示， 羚锐制药 上半年实现营业收入19.06亿元人民币，同比增长12.07%；实现归属于上市公司股东的净收入4.13亿元人民币，同比增长30.30%；实现扣非净收入3.94亿元人民币，同比增长30.82%。针对公司上半年归属于上市公司股东的净收入、扣非净收入增长较快的原因， 羚锐制药 表示主要系受销售规模增长及期间费率下降所致。

　　单季度看， 羚锐制药 业绩表现亦相对较好，实现了营业收入、净利双增。今年第贰季度， 羚锐制药 实现营业收入9.97亿元人民币，同比增长9.31%；实现归属于上市公司股东的净收入2.23亿元人民币，同比增长28.90%；实现扣非净收入2.13亿元人民币，同比增长30.20%。

　　在医药行业近年业绩低于预期的情景下， 羚锐制药 业绩仍保持稳步增长势头。数据显示，20十年至2023年， 羚锐制药 营业收入由3.81亿元逐年增长至33.11亿元人民币，扣非净收入从0.09亿元持续增长至5.34亿元人民币，其营业收入、扣非净收入已连续13年实现增长。

　　不过，随同着业务规模的增长， 羚锐制药 销售费用也在不断攀升。数据显示，20十年至2023年， 羚锐制药 销售费用从1.18亿元逐年增长至15.04亿元人民币，已连续13年同比增长；另外，2016年至2023年， 羚锐制药 销售费用率依次为42.78%、48.00%、51.46%、50.85%、50.68%、48.29%、48.09%、45.41%，已连续8年维持在40%以上。

　　在销售费用逐年攀升的环境下， 羚锐制药 今年上半年继续增长，销售费用为8.55亿元人民币，同比增长8.02%，销售费用率为44.85%。据了解， 羚锐制药 销售费用主要由市场费用、广告宣传费等构成，今年上半年公司市场费用为5.25亿元人民币，同比增长1.33%；广告宣传费为1.24亿元人民币，同比增长7.37%。

　　上市以来累计现金分红超20亿元

　　股票价格方面，在医药股持续低迷的情景下， 羚锐制药 逆势上涨，股票价格不断创新高。数据显示， 羚锐制药 2023年股票价格整体上涨40.12%；今年以来至8月13日， 羚锐制药 股票价格又累计上涨44.70%，并于5月7日盘中创出历史新高26.09元/股，而在此期间大盘下跌幅度为3.60%，行业下跌幅度为18.18%。

　　股票价格持续上涨的背后， 羚锐制药 也受到较多机构的青睐。数据显示，截至2023年12月31日，共有334家机构持仓 羚锐制药 ，相较于上一报告期增加135家；累计持股数量为2.96亿股，相较于上一报告期增长1.29亿股；持股比例为52.50%，相较于上一报告期增长22.70%；持股市值为50.59亿元人民币，相较于上一报告期增长28.85亿元人民币。

　　这时，今年二季度多家知名机构也在增持 羚锐制药 。数据显示，广发稳健回报混合A增持公司186.66万股，截至二季度末以1492.03万股位列公司第贰大股东；北京源峰私募基金管理合伙公司（有限合伙）-源峰价值私募证券投资基金增持公司148.91万股，截至二季度末以792.76万股位列公司第七大股东；前海开源中国稀缺资产混合A增持公司80.11万股，截至二季度末以761.75万股位列公司第八大股东；另外，由知名基金经理葛兰管理的中欧医疗健康混合A于二季度末以812.32万股新进公司前十大股东行列。

　　不过，亦存在部分机构减仓。数据显示，继2023年第四季度、2024年第壹季度分别减持 羚锐制药 80万股、280万股后，广发稳健增长混合A于2024年第贰季度继续减持20万股，截至2024年二季度末以980万股位列公司第四大股东；基本养老保险基金805组合继2023年第四季度、2024年第壹季度分别减持公司47.78万股、82.70万股后，于2024年第贰季度继续减持42.87万股，截至2024年二季度末以706.65万股位列公司第十大股东；另外，全国社保基金一一五组合亦于2024年第贰季度减持公司20万股，截至二季度末以880万股位列公司第五大股东。

　　 羚锐制药 常年保持着现金分红习惯。数据显示，自2000年上市直到今天， 羚锐制药 累计现金分红次数为22次，累计现金分红金额为20.33亿元人民币，分红率达52.13%。其中近三年累计现金分红（含回购股份）为12.56亿元人民币，近三年累计分红占比（含回购股份）达270.15%。

　　遭实控人大举减持

　　不过，尽管公司业绩稳定增长，股票价格持续上涨，但 羚锐制药 却遭到实控人的大举减持。

　　 羚锐制药 5月7日发布公告称，信阳新锐投资发展有限公司（下称“新锐投资”）拟通过上海证交所交易系统以集中竞价、大宗交易的形式减持公司股份不高于1086.75万股，即减持不高于公司股份总数的1.92%，而新锐投资刚好持有 羚锐制药 总股本的1.92%。新锐投资由 羚锐制药 实际控制人、老总熊伟控制，新锐投资及其一致行动人合计持有 羚锐制药 1.39亿股股份，占公司总股本的24.45%。

　　据了解，前述减持已完成。根据 羚锐制药 5月14日披露的《河南 羚锐制药 股份有限公司股东减持股份结果公告》显示，新锐投资于5月13日至5月14日期间，通过大宗交易减持公司1086.75万股股份，减持比例为1.92%，即其所持有的 羚锐制药 股份已全部清仓，减持价格为24.57元/股，累计套现约2.67亿元人民币。

　　 羚锐制药 2023年也曾遭到实控人参股企业的大举减持。 羚锐制药 2023年11月发布公告称， 新县 鑫源贸易有限公司（下称“鑫源贸易”）此前持有公司股份753.83万股，占公司总股本的1.33%。该公司于2023年5月5日通过大宗交易方式减持公司35万股，于2023年5月23日至11月21日通过集中竞价交易方式减持公司718.83万股，合计减持753.83万股，累计套现金额约为1.25亿元人民币。鑫源贸易亦是熊伟持股的企业。

　　另外， 羚锐制药 的部分董事、监事也在抛售公司股份。巨潮资讯网显示， 羚锐制药 董事吴希振于2024年5月24日通过二级市场减持公司13.85万股，成交均价为24.94元/股，以此估算减持资金约345.42万元；监事李进于2024年5月24日通过二级市场减持公司4.76万股，成交均价为25.1元/股，以此估算减持资金约119.48万元。

　　《经济参考报》记者了解到，前述两人除了于今年第贰季度外，此前年份亦在不断减持 羚锐制药 。其中吴希振分别于2022年、2023年通过二级市场累计减持公司24.61万股、18.46万股；李进分别于2022年、2023年通过二级市场累计减持公司8.46万股、6.34万股。