上市第叁年，“卫浴龙头” 箭牌家居 业绩“大变脸”，公司的股票价格表现也不忍直视。

　　8月22日晚间， 箭牌家居 (001322)发布2024年半年度报告。上半年公司实现营业收入约30.88亿元人民币，同比下降10.07%；归属于上市公司股东的净收入约3799.85万元人民币，同比下降77.82%；扣非净收入1343.73万元人民币，同比下降91.02%；受产品价格影响主要业务毛利率同比下降2.60%。

　　 箭牌家居 是一家集研发、生产、销售与服务于一体的大型现代化制造企业，致力于为消费者提供一条龙智慧家居解决方案，生产产品品类范围覆盖卫生陶瓷（含智能坐便器）、龙头五金、浴室家具、浴缸浴房、瓷砖等全系列家居产品。

　　分产品看，报告期内， 箭牌家居 卫生陶瓷、龙头五金及浴室家具的营业收入与毛利率均同比下降。

　　 箭牌家居 于2022年10月底登陆深交所。上市以来， 箭牌家居 面临着利润下滑的严峻挑战。上市当年， 箭牌家居 “增利不增收”，营业收入约75.13亿元人民币，同比下降10.27%，归母净收入5.93亿元人民币，同比增长2.75%。

　　2023年，公司营业收入76.48亿元人民币，同比增长1.79%，远未能达到年初制定的增长目标；归母净收入4.25亿元人民币，同比下降28.43%；扣非净收入3.92亿元人民币，同比下降27.57%。

　　即便2023年业绩欠安，对于2024年， 箭牌家居 仍提出了较高的增长目标。

　　在2023年年报中， 箭牌家居 提到，“展望2024年，公司将以2023年限制性股票激励计划的业绩考核目标为目标，即以公司2023年营业收入为基数，2024年营业收入增长率很多于10%；且以公司2023年扣除非我们时常性损益的净收入为基数，2024年扣除非我们时常性损益的净收入增长率很多于15%。”

　　然而，今年一季度， 箭牌家居 交出上市以来最差的成绩。公司营业收入为11.35亿元人民币，同比增长2.26%；归母净收入为亏损0.90亿元人民币，同比下降3004%。

　　结合 箭牌家居 半年报业绩来看，公司若要实现2024年营业收入与利润双位增长的业绩目标，所面临的挑战极为艰巨。

　　除了业绩难及预期， 箭牌家居 在二级市场上的表现也不容乐观。

　　 箭牌家居 发行价为每股12.68元。2023年3月，公司股票价格一度攀升至每股25元的高位。随后， 箭牌家居 的股票价格经历了持续的下跌。截至8月22日收盘，该股报6.51元/股，已经处于破发状态，总市值63.06亿元人民币。

　　另一方面，2022年~2023年， 箭牌家居 的归母净收入累计达到10.18亿元人民币，其现金分红金额分别为1.78亿元与1.28亿元人民币。这两年间，其分红金额占据了归母净收入的约30%。

　　值得注意的是，这部分分红资金主要流向为 箭牌家居 的实控人谢岳荣及其亲属。资料显示， 箭牌家居 的老总谢岳荣与副总经理霍秋洁为夫妇关系，并且他们的子女谢安琪、谢炜亦在 箭牌家居 担任董事职务。

　　在 箭牌家居 4月份举行的业绩说明会中，有投资者就大额分红政策提出了疑问，“在净收入下降的情景下，公司为何仍坚持进行现金分红？这是否会削弱公司的资本储蓄和再投资能力？”

　　 箭牌家居 回应称，2023年利润分配方案符合公司章程约定。留存未分配利润将主要用于进一步加大创新投入、技术改造投入、数字化建设、渠道结构优化、品牌建设等方面，和日常运营所需的流动资金，优化企业资产结构和财务结构，最终实现股东利益最大化。