最近，因长期停牌、持续跌停等原因，多家公募对旗下基金持有的股票估值进行调整，有 ST股 估值已经被降至0元。

　　梳理来看，发布估值调整公告的基金产品大多为被动指数型基金。而且，部分基金所持有的相关停牌股票的仓位比例非常低，对基金净值影响有限。不过，在监管趋严环境下，公募基金仍应加强对市场风险的监测和预警，提高风险识别能力。

　　国泰基金

　　给*ST威创0估值

　　8月28日，国泰基金公告，与基金托管人协商一致，对本公司旗下国泰中证2000交易型开放式指数证券投资基金持有的*ST威创股票进行估值调整，根据0元/股进行估值。

　　需要谨防的是，8月23日，*ST威创收到深交所下发的《事先告知书》。由于公司股票在2024年7月26日至2024年8月22日期间，连续20个交易日的每日收盘价均低于1元，深交所决定终止公司股票上市交易。

　　*ST威创2009年上市，公司一直从事超高分辨率数字拼接墙系统业务的研发、制造、营销和服务，2015年进入儿童成长教育服务领域，提供学前班服务、学前班商品销售和多元儿童成长场景等三方面的业务。

　　因无法在法定期限内披露2023年年报及2024年一季报，*ST威创自今年5月6日开市起停牌。由于公司在股票停牌两个月内仍无法披露2023年年报及2024年一季报，公司股票在今年7月9日复牌，并被实施退市风险警示。复牌后，*ST威创股票价格持续下跌，从7月9日到8月22日的30多天里，*ST威创连续收获34个跌停，股票价格总下跌幅度高达81%。另外，公司还遭遇了资金占用的问题，早前有13.3亿元资金被转移，直到今天这笔巨额资金尚未归还公司，进一步加剧了公司的财务困境。

　　指数型产品

　　更易“踩雷”

　　其实，上述调整其实不是孤例，6月以来，已经有多家公募公告对旗下指数基金所持有的部分股票进行估值调整，包含工银瑞信基金、申万菱信基金、广发基金、华夏基金、兴银基金等，其中涉及ST类股票（含 ST股 和* ST股 ）居多，具体调整股票包含ST富通、ST爱康、ST阳光、ST长康等，调整后估值接近0元人民币，部分直接被调整为0元。

　　证券时报记者梳理发现，发布估值调整公告的基金产品大多为被动指数型基金。而且部分基金所持有的相关停牌股票的仓位比例非常低，对基金净值影响有限。

　　例如，工银瑞信基金此前发布公告称，自2024年6月17日起，对公司旗下工银瑞信 中证500 六个月持有期指数增强基金持有的ST富通根据0元进行估值，上述股票估值调整前市值占6月14日基金资产净值的比率为0.01%。

　　一位第叁方人士对记者表示，调整 ST股 票估值，一方面可以降低基金净值，使其真实反映所持有的资产价值；另一方面为了更好地保护基民利益，提醒投资者警惕风险。

　　此前，国泰基金也曾公告对本公司旗下国泰中证2000ETF持有的ST长康、 *ST超华等股票进行估值调整，根据0元/股进行估值。

　　对于持仓 ST股 ，国泰基金相关人士表示，ETF为指数型基金，主要采用完全复制策略，投资策略被动跟踪标的指数，其持仓表现和风险收益特征与标的指数所表征的市场组合相似。“中证2000指数弹性较大，受情绪面和流动性影响较大。对于跟踪指数中的 ST股 票，提前公告ST风险警示的，我们会在ST前卖出，没有预警的ST，则会在复牌后立即卖出。”该人士表示。

　　基金经理

　　对ST板块更加谨慎

　　今年上半年，ST类股票股票价格向下调整明显，一度引发市场广泛关注。

　　对于ST板块的市场表现，华东一家公募基金人士表示，狂跌的背后，是多重因素的叠加。首先，退市新规的震慑作用让市场中的劣质公司袒露无遗，投资者对该类公司的信心大幅下降。其次，监管职能部门的严厉惩戒让那些存在财务做假、内幕交易等诸多问题的企业无处遁形，这些公司的股票价格自然难逃狂跌的命运。另外，面临退市的企业普遍经营不善、资不抵债，被投资者“用脚投票”出清，也是造成股票价格狂跌的主要原因。

　　有基金经理表示，新“国九条”实施以来，近百家上市公司被ST，随着常态化退市机制的巩固深化，上市公司的优胜劣汰将加速，这也要求公募基金强化风险意识和规避能力，提高自下而上精选个股的能力。

　　另有第叁方人士认为，在监管趋严的环境下，公募基金应加强对市场风险的监测和预警，提高风险识别能力。选股入池标准方面，应强化基本面分析，选择质地良好、具有成长潜力的股票，避免投资于高风险、低质量的 ST股 。