工业利润增速连续两月加快

　　国家统计局27日发布的数据显示，1~7月份，全国规模以上工业企业利润同比增长3.6%，比1~6月份加快0.1个百分点，延续稳定恢复态势。7月份，规上工业企业利润同比增长4.1%，增速比6月份加快0.5个百分点，连续两个月加快。

　　国家统计局工业司统计师于卫宁表示，随着市场需求稳定恢复，产销衔接水平有所改善，工业企业营业收入平稳增长，为利润持续恢复创造有利条件。1~7月份，规上工业企业营业收入同比增长2.9%，增速与1~6月份持平。

　　分行业看，在41个工业大类行业中，有21个行业利润增速比上月累计加快或降幅收窄，回升面超过五成。

　　其中，高技术制造业引领利润增长。1~7月份，高技术制造业利润同比增长12.8%，大幅高于规上工业平均水平9.2个百分点，拉动规上工业利润增长2.1个百分点，对规上工业利润增长的贡献率近六成，引领作用明显。

　　【点评】分析认为，规上工业企业效益延续平稳恢复态势，主要得益于稳增长政策密集落地见效，新动能持续培育壮大、工业生产保持稳定。今年以来，工业生产保持了较快增速，成为支撑中国经济回升向好的重要力量。下一阶段工业利润有望持续向好，3000亿元超长期特别国债资金加力支持“两新”，和1万亿元超长期特别国债与专项债资金到位，都将对提振工业企业信心、巩固工业经济恢复基础起到积极作用。

　　前七月财政收入低迷

　　财政部26日公布的数据显示，1~7月，全国一般公共预算收入135663亿元人民币，同比下降2.6%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊原因影响后，可比增长1.2%左右。

　　数据显示，1~7月，全国税收收入111240亿元人民币，同比下降5.4%；非税收入24423亿元人民币，同比增长12%。从具体税种来看，国内增值税（4.1万亿元）同比下降5.2%，这主要受去年同期基数较高、政策翘尾减收等原因影响；企业所得税（3万亿元）同比下降5.4%，这与企业享受税费优惠政策减免税金额增长和企业弥补新冠疫情期间亏损金额大幅增加有关。

　　卖地收入方面，1~7月，国有土地使用权出让收入17763亿元人民币，同比下降22.3%。

　　财政部有关责任人表示，今年以来，受2022年制造业中小微企业缓税入库抬高2023年基数、2023年年中出台减税降费政策减收等特殊原因影响，财政收入低位运行；后几个月，随着宏观政策落地见效，经济回升向好态势不断巩固，再加上特殊原因影响逐步消退，将对财政收入增长形成支撑。

　　【点评】专家认为，今年以来税收收入增速放缓，除了上述特殊原因影响外，还跟经济增速放缓有关。为了弥补税收减收，地方盘活存量资产资源，非税收入保持快速增长。房地产行业低迷拖累相关税收表现，地方土地出让收入也持续下滑。收入制约造成支出增速低于预算数，若要完成财政全年支出任务，需要广义财政工具提供增量资金。三季度广义财政支出有望持续提速，对稳增长形成持续支撑。

　　住建部释疑房屋 养老金

　　最近，住房城乡建设部副部长董建国在发布会上表示，研究建立房屋体检、房屋 养老金 、房屋保险制度，构建全生命周期房屋安全管理长效机制。目前，上海等22个城市正在试点。对于房屋 养老金 ，个人账户通过缴纳住宅专项维修资金已经有了，试点的关键是政府把公共账户建立起来。

　　随后，房屋 养老金 引起热议，有自媒体解读称房屋 养老金 是“变相”的房产税。

　　26日，住房城乡建设部相关司局责任人接受新华社采访进一步解释，房屋 养老金 由个人账户和公共账户两部分组成。个人账户就是业主交存的住宅专项维修资金，交存按现行规定执行。公共账户根据“取之于房、用之于房”“不增加个人负担、不减损个人权益”的准则，由政府负责建立，从试点城市看，地方政府可以通过财政补一点、土地出让金归集一些等方式筹集，目标是建立稳定的房子安全管理资金渠道，不用居民额外缴费，不会增加个人负担。

　　该责任人说，个人账户资金根据住宅专项维修资金管理规定，专项用于住宅共用部位、共用设施设备保修期满后的维修和更新、改造。公共账户资金主要用于房屋体检和保险等支出。

　　【点评】一直以来，房屋体检、维修等工作的钱财都是通过业主缴纳的住宅专项维修资金来满足，但随着存量房时代的来临，老旧房屋占比不断上升，房屋的维修基金面临的缺口不断增多。研究房屋 养老金 制度十分紧迫，也很有必要。根据官方解释，房屋 养老金 制度，主要是使用公共资金、建立房屋 养老金 公共账户，不会增加个人负担。专家认为，房屋 养老金 作为一项有中国特色的新制度，其中的政府公共账户的钱财来源、管理模式等，都有待进一步摸索和明确。

　　居民医保个人缴费增至400元

　　根据国家医保局等相关部门26日公布的《关于做好2024年城乡居民基本医疗保障有关工作的公告》，2024年城乡居民基本医疗保险财政补助和个人缴费标准分别较上年增加30元和20元人民币，达到每人每年很多于670元和400元。

　　这是自2016年以来居民医保财政补助新增首超个人缴费新增，居民个人缴费增幅也适当降低。

　　近年来我国居民医保基金显现出一种“紧平衡”状态。数据显示，2023年，居民医保基金收入10569.71亿元人民币，支出10457.65亿元人民币，当期结存112.06亿元人民币，累计结存7663.7亿元人民币。

　　国家医保局有关责任人强调，在人均预期寿命不断增长、医疗消费水平持续提升的环境下，合理提高个人缴费和财政补助标准是巩固提升待遇水平、确保制度平稳运行的客观需要。

　　【点评】专家认为，居民医保费用每年上涨的原因主要有二：一是看病费用的迅速拉高，二是居民医保待遇提高较快，这两方面造成近年来城乡居民医保基金支出压力不断扩大。合理提高医保缴费是确保居民医保制度平稳运行的需求。不过对于一小部分参保人而言，每年数百元的保费的确是一笔不小的开支，可以分类施策来确保基本医保的参保问题解决，好比进一步增加参保人的获得感，将职工医保个人账户共济范围扩大到近亲属等。

　　存量房贷利率下调传言引爆地产股

　　30日午后，A股房地产板块狂飙，多只股票一度涨停。截至收盘， 特发服务 、 金地集团 、天地源涨停，万科A股票价格涨8.33%， 滨江集团 涨8.09%， 中交地产 涨7.69%， 新城控股 涨7.32%。

　　消息层面上，有市场传言称，有关方面正在考虑进一步下调存量房贷利率，允许规模高达38万亿元人民币的存量房贷转按揭，以降低居民债务负担、提振消费。存量按揭客户可以与银行重新协商房贷利率，而不用等到每年1月，居民也可以将现有按揭贷款直接转入其它银行，并根据最新利率签订合约。

　　此前中国人民银行副行长宣昌能表示，2023年有超过23万亿元存量房贷利率完成下调，平均降幅0.73个百分点，每年减少借款人利息支出约1700亿元人民币。

　　【点评】分析认为，8月初，六大国有银行再次下调存款挂牌利率，为接着进一步下调存量房贷利率创造了空间。例如去年9月至10月银行曾普遍调低存款利率，央行就对部分存量房贷利率进行过一轮普调。目前新发放房贷利率和存量房贷利率的差距拉大，仍有调降的空间。近期多地逐渐开通或重启“商转公”贷款业务引发烧议，与降低存量房贷利率呼声相呼应。从金融市场情绪来看，传言对房地产股发生了明显的提振作用。一系列支持仍在持续，预计积极效应将逐步体现在市场层面。

　　管理层释放“灰心”信号，拼多多股票价格狂跌

　　北京时间8月27日，美股周一收盘，拼多多股票价格大跌28.51%，报100美元/股，一夜之间市值跌去553.7亿美元。

　　消息层面上，拼多多26日发布的第贰季度财报不及预期。财报显示，第贰季度公司营业收入970.6亿元人民币，同比增长86%；调整后营运利润349.87亿元人民币，同比增长139%；调整后归属于普通股东净收入344.32亿元人民币，同比增长125%。此前，市场对拼多多营业收入预期为999.85亿元人民币。

　　在财报电话会议中，拼多多管理层屡次提到公司利润将进入下降趋势。拼多多集团执行董事、联席总裁赵佳臻表示，在激烈的竞争环境下，拼多多的营业收入增长可能会放缓，拼多多二季度收入增速的明显下滑也说明高收入的增长实际上就是不可持续的。拼多多老总、联席总裁陈磊说，拼多多利润逐渐下降的大方向是不可避免的。

　　【点评】真正造成拼多多股票价格大跌的，不是不及预期的财报数据，而是拼多多管理层在财报电话会议中释放的“灰心”信号。其实和电商同行相比，拼多多的营业收入、利润仍然处于领先地位。但在激烈的竞争环境下，拼多多领先优势也在逐渐减小、不确定性在增加。管理层传达出的“灰心”情绪，让投资者对拼多多增长前景发生了担忧。分析认为，未来拼多多变现率的长期扩张空间应来源于商户毛利率的改善，有效降低商户经营成本是拼多多为商户腾挪利润空间、加大投入与低价竞争的唯一途径。

　　鼎泰丰宣布关闭14家门店

　　8月26日，台湾餐饮品牌鼎泰丰宣布，由于北京恒泰丰餐饮有限公司营业执照二十年期限已满且董事会未能就续展达成一致意见，公司决定于2024年10月31日前逐渐结束北京、天津、青岛、厦门、西安等城市14家门店的营业。

　　鼎泰丰品牌的中国大陆地区运营方分别为北京恒泰丰和上海广成餐饮管理有限公司。此次关店涉及的是北京恒泰丰，不涉及上海广成餐饮管理有限公司。因此由后者负责经营管理的华东、华南地区鼎泰丰门店不受影响，正常营业。

　　鼎泰丰以小笼包闻名，建立于1972年，曾被纽约时报评为全世界十大餐厅，也被米其林评为星级餐厅。鼎泰丰在全球有超过182家店铺，位于中国香港、上海、广州、深圳、无锡等10多个城市，和日本、美国、新加坡等地。

　　【点评】作为一家知名中高端餐饮品牌，鼎泰丰突然大规模关店令人唏嘘。关店的官方起因是营业执照到期，但恐怕与当前餐饮行业低迷，尤其是中高端餐饮式微不无关联。除了鼎泰丰，今年已经有很多高端餐厅面临关门或自救。分析认为，随着消费者偏好的变化，高端餐饮的收益逻辑正遭受空前绝后的挑战。高端餐厅的净利率其实不一定高，反而可能因为营业额的天花板而陷入水火倒悬之中。面对市场的变化，高端餐饮行业正经历一场变革。