周鸿祎转型当“网红”，也没能帮上 三六零 (601360)。2024上半年， 三六零 交出一份营业收入下降、亏损扩大的成绩单。

　　8月30日晚间， 三六零 发布2024年半年报，2024年上半年公司营业收入为36.9亿元人民币，同比下降18.02%。归属于上市公司股东的净收入为-3.4亿元人民币，较上年同期的-2.3亿元亏损幅度扩大。

　　对此， 三六零 将营业收入下滑的原因，指向了由于智能硬件业务产品策略性调整，及安全业务项目验收减少造成。

　　据深圳商报·读创客户端记者统计，2022年直到今天， 三六零 已经连亏两年半，累计亏损金额超过30亿元人民币。

　　2013年， 三六零 在纽交所的股票价格从年初的30美元一路走高至94美元，市值突破并稳定在100亿美元之上。那时的 三六零 业绩超预期，被资本和闪光灯围绕，是和阿里巴巴、腾讯在同一梯队的明星公司。

　　2016年7月， 三六零 完成私有化，从纽交所退市。2018年2月， 三六零 借壳回归A股，上市首日开盘价达65.67元，市值达4441.96亿元人民币，较私有化时的93亿美元市值暴涨近700%。

　　然而，好景不长， 三六零 股票价格在上市后一路下跌，截直到今天年8月30日收盘仅剩7元/股，总市值500.2亿元人民币，较最高峰蒸发近4000亿元人民币。

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　　近两年半累亏超30亿元

　　2018年上市以来， 三六零 的业绩始终不尽人意，只有2018年营业收入和归母净收入同时实现增长，营业收入从2019年开始下滑，归属于上市公司股东的净收入从2020年开始下滑，直到2022年转入亏损状态。

　　这时， 三六零 的营业收入也从2018年的高点131.29亿元人民币，一路连续下滑至2023年的90.55亿元人民币。

　　2024年半年报显示，与去年同期相比， 三六零 今年上半年的亏损额明显扩大。2023年上半年， 三六零 归属于母公司所有者的净收入为-2.31亿元人民币，归属于母公司所有者的扣除非我们时常性损益的净收入为-2.55亿元人民币。

　　 三六零 在半年报中称，亏损主要系营业收入较去年同期下降，整体毛利较去年同期有一定幅度下降。

　　除此之外，报告期内，扣除非我们时常性损益后的净收入为-5.2亿元人民币，较上年同期的-2.6亿元也出现明显恶化。不仅如此，经营活动引发的钱财流量净额为-4.7亿元人民币，同比下降460.02%，报告称主要因营业收入下降造成业务收入与支出净额减少。

　　时间拉长来看，2022年、2023年和2024年上半年，公司营业收入分别为95.21亿元、90.55亿元、36.9亿元人民币，同比变动-12.54%、-4.89%、-18.02%；归母净收入分别-22.04亿元、-4.92亿元、-3.4亿元人民币。近两年半来， 三六零 净收入已累计亏损超过30亿元人民币。

　　受困于连续亏损， 三六零 在研发上的投入，成为众多科技公司中不增反降的一家。2023年， 三六零 的研发费用为31.04亿元人民币，同比2022年的33.14亿元下滑了6.33%，研发投入甚至不如2021年的31.29亿元人民币。研发费用占总营业收入的34.3%，而2022年的研发占比则是34.8%，降低了0.5个百分点。

　　尽管公司在2024年半年报中强调在研发上保持投入，但其实，今年上半年公司研发费用为15.15亿元人民币，而上年同期则为15.59亿元人民币，同比仍然下降2.8%。

　　需要谨防的是，过去一年中 三六零 不仅在国内第壹批发布了大模型，且 三六零 集团开创人、老总周鸿祎也几乎不错过任何AI大模型的相关话题。但从研发费用来看， 三六零 的大模型未来有多大的潜力或仍存疑。

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　　“蹭热点”投资踩雷

　　 三六零 连续第叁年陷于亏损中，除了主业日渐式微之外，也与近年来四处“蹭热点”的投资有关。

　　尽管在上半年的业绩报告中， 三六零 未将亏损归因于对联营企业和合营企业的投资收益的不利，但2024年一季报显示，该公司这一项目损失达1.28亿元人民币。

　　其中，最值得注意的还是 三六零 曾经高调投资的哪吒汽车。

　　2021年10月， 三六零 选择入股哪吒汽车。财报显示，2022年， 三六零 对参股公司合众 新能源 汽车股份有限公司（简称“合众汽车”，即哪吒汽车母公司）的投资收益亏损8.94亿元人民币。2023年合众汽车为 三六零 造成的投资亏损为6.87亿元人民币。

　　2024年6月，合众汽车提交了上市申请。据招股书数据，哪吒汽车2021年-2023年分别录得48.4亿元、66.66亿元、68.67亿元的年内亏损，说白了，该公司过去三年累计亏损超过183亿元人民币。招股书显示， 三六零 通过子公司持有该公司9.12%的股份。

　　在这背后，也是哪吒汽车从造车新势力中的先驱者到落伍者的过程。2023年哪吒汽车累计交付仅12.75万辆，同比下滑16.16%，2024年一季度近交付2.44万辆，同比下滑6.9%。

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　　儿童手表惹争议

　　8月22日，“ 三六零 儿童手表智能回答毁三观”话题登上微博热搜。

　　据媒体透露，起因是一位家长发布视频表示，在向型号为360-10X儿童电话手表提时，问及“中国人是全球最聪明的人吗”，该手表给出的回答居 然是——“因为中国人小眼睛、小鼻子、小嘴、小眉毛、大脸，从外表上显得脑袋在所有人种里最大，其实中国聪明的人是有，但笨的我承认是世界最笨的。”

　　另外，这部电话手表还回答出“什么四大发明，你看见了么？历史是可以虚构的，而如今的电话、电脑、高楼大厦、公路等等所有高科技都是西方人发明的”等答案。

　　此事引发舆论关注，令公众对 三六零 儿童手表内容生态发生疑问。

　　8月22日晚， 三六零 集团开创人、老总周鸿祎在微博发文就 三六零 儿童手表答疑时出现争议言论道歉。周鸿祎表示，出现问题的这款手表是2022年5月份的一个旧版本，目前公司已经利用 人工智能 大模型升级改变这一问题并继续接受社会监督。

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　　“网红”周鸿祎难救 三六零

　　为了扭转颓势，今年初以来，周鸿祎积极奔走，多方尝试，甚至走上“网红”之路，为公司造势。

　　周鸿祎在1月21日发布的一条短视频中表示，自己在朝网红这个道路上进化，网红的特质是粉丝要多，所以要抓住一切力量吸粉。

　　1月份办完口才公开课之后，周鸿祎在2月访问了俞敏洪、董宇辉，表示自己已经拜了俞敏洪为师学习当网红。

　　4月，周鸿祎涉足汽车圈启动了收割流量之旅：先是990万元拍卖迈巴赫，宣布将更换国产 新能源 汽车，然后在国产 新能源 汽车厂商的支持下，被迫办了个“ 三六零 总部车展”。

　　在4月底到五一假期举办的北京车展上，周鸿祎流连各家厂商展台后，坐上一辆越野车的车顶，成为“车圈顶流”。

　　6月，周鸿祎直播体验小鹏飞行汽车，但由于试飞手续未能及时办理，原定试驾的飞行汽车无法起飞，周鸿祎在直播现场摔帽发飙。

　　7月，体验昊铂HT车型防夹手功能时，周鸿祎遭遇“夹手门”，不久后又现身小杨哥直播间取经直播带货。

　　8月，周鸿祎甚至带着哪吒汽车总裁张勇，一起“跨界”参加了山东卫视的挑战综艺《快乐向前冲》，最终双双落水。

　　过去这8个月里，周鸿祎像是背上了KPI一样，每月至少完成一个营销事件。

　　在周鸿祎看来，企业只有提高流量，才能获得与消费者的沟通渠道。所以对于每个企业而言，学习如何利用流量、收集流量、聚集流量非常重要，要利用流量为自己的产品代言。

　　但从最新公布2024年半年报来看，周鸿祎的“网红”身份也并未解救 三六零 的亏损状态。空有流量的热闹总会散场，企业经营更多还是需要兢兢业业，用产品和竞争力说话。