半年报发布后的第壹个交易日，“酱油老三” 千禾味业 （603027.SH）迎来了大跌。截至9月2日收盘， 千禾味业 报收12.19元/股，下跌幅度高达9.5%，盘中一度跌停。

　　从时间线来看，此次大跌与公司半年报业绩表现强相关，对照去年翻番的净收入，公司今年呈负增长的净收入的确不及市场预期。业绩承压之外，“零添加”赛道也越来越卷，且公司面临的争议也很多。

　　一位调味品行业人士对南都湾财社记者表示，公司“零添加”的品质不错，为消费者提供了更多的决策，但业内也不乏专家不认可“零添加”的价值。

　　跌上龙虎榜，遭多家机构抛售

　　从成交量来看， 东方财富 数据显示， 千禾味业 9月2日二级市场成交量高达37.7万手，相较于往常3万-10万手的成交量，该成交量可谓近期的峰值。大跌之下，到底谁在抛售 千禾味业 ？

　　龙虎榜数据显示，在“卖出金额最大的前5名”中，机构占据四大席位，卖出金额分别为1896.24万元、1787.75万元、1600.71万元和1120.88万元人民币，占据总成交比例分别为4.08%、3.85%、3.45%、2.41%。

　　 千禾味业 龙虎榜数据

　　“买入榜”前五名则包含： 沪股通 专用、拉萨金融城南环路证券营业部、眉山湖滨路证券营业部、拉萨团结路第壹证券营业部和 中泰证券 湖北分公司。拉萨金融城南环路、拉萨团结路在市场上有着“拉萨天团”之称，也被市场看作“一线游资”。

　　值得强调的是，在公司半年报公布的“前十大流通股东”中，不乏机构增持，多数机构持股数量保持不变。今年上半年，公司获得广发小盘成长混合型证券投资基金增持，增持数量为189.5万股，同时还获得新华人寿保险股份有限公司增持；另外，嘉实新兴产业股票型证券投资基金等投资机构持股情况不变。

　　为何半年报发布后“机构们”就坐不住了？或在于公司今年上半年业绩表现不及预期。财务数据显示，公司今年上半年实现营业收入15.89亿元人民币，同比增长3.78%；实现净收入2.51亿元人民币，同比下滑2.38%；扣非后净收入为2.46亿元人民币，同比下滑3.73%；基本每股收益为0.24亿元人民币，同比下滑8.31%。

　　业绩增长失速，“零添加”惹争议

　　对照去年大增的业绩来看， 千禾味业 今年半年报的确有承压之势。财务数据显示，公司2023年上半年实现营业收入15.31亿元人民币，同比大增50.89%；同期归属于上市公司股东的净收入为2.57亿元人民币，同比大增115.94%；扣非后净收入为2.56亿元人民币，同比大增122.88%。

　　来源于公司2023年半年报

　　对于业绩承压，上述行业人士对记者表示，公司今年营业收入增势较弱，主要是因为去年行业事件影响致基数较高等。

　　据记者了解，2022年9月行业头部企业 海天味业 （603288.SH）因“食品添加剂事件”深陷舆论风波，终端销售承压，而在另一头的“零添加”酱油受到消费者追捧， 千禾味业 因此接住了一大波红利。

　　公开资料显示，早在2008年左右， 千禾味业 就开始在“零添加”赛道上开跑，在消费者愈发重视健康、看重配料表等环境下， 千禾味业 也凭借着“零添加”系列产品不断拓展市场规模。

　　另一方面， 千禾味业 “零添加”产品也引发争议，疑问点其实不是公司“零添加”系列产品是否真的添加防腐剂，而在于其“千禾0”的标志存在坑骗消费者、打擦边球的嫌疑。据了解，“千禾0”其实是公司的注册商标，而非代表产品零添加。

　　 千禾味业 方面表示，“千禾0”的确是注册商标，是公司旗下的中高端产品的品牌标识，主要用于保护 知识产权 ，系列产品包装上的“千禾0”标志代表零添加产品，而公司的零添加产品配料表中不含有味精、色素、防腐剂和酵母抽提物这些添加剂。

　　另外，趋于饱和的酱油市场也涌现出很多的“零添加”玩家，目前 海天味业 、李锦记等调味品企业都推出了自己的“零添加”产品。

　　面对激烈的竞争，在今年5月份的股东大会上，公司高管表示：“在中国快消品领域，我们很难找到蓝海，要么是红海，要么是红海。”公司高管同时表示，企业之间是系统化的竞争，需要产品有好质量的同时还要有特色。