A股两融余额持续走低。上周五，两融余额再度刷新四年多新低。

　　A股市场融资余额总体持续走低，就在上周五收盘，A股市场融资余额为13753.92亿元人民币，创出最近七个月新低。不过总体上看，目前A股市场融资余额仍处于历史平均水平和中位水平之上。

　　在最近融资余额总体走低的同时，融券余额也在持续走低，目前融券余额水平不仅再次创下今年以来新低，也刷新了四年多新低。

融资余额总体持续走低近日一度创最近七个月新低

　　不久前，融资余额总体持续走低，就在上周五收盘，A股市场融资余额为13753.92亿元人民币，创出最近七个月新低，9月9日融资余额小幅反弹，也仅为13758.71亿元人民币。

　　记者发现，今年初，A股市场融资余额一度迫近1.6万亿元人民币，但随着年初的一轮较快速下跌，融资余额也随之快速下滑，直到今天年2月8日降至13751.78亿元人民币，直到今天，为今年以来最低融资余额。尔后，融资余额出现一波快速回升，直到今天年3月重新突破1.5万亿元人民币，随后在1.5万亿元左右徘徊长达两个月。今年6月以来，融资余额再现下滑趋势，直到目前再次创出阶段新低。

　　将时间拉长来看，A股市场融资余额一度经历剧烈波动，但近年总体趋于稳定。历史数据显示，A股市场融资余额20十年从零起步，四年之后的2014年即突破1万亿元人民币，2015年6月18日一度达到2.27万亿元的历史最高水平，随后在市场的快速调整中回落。

　　总体上看，目前A股市场融资余额仍处于历史平均水平和中位水平之上。

　　不过，从具体行业分布上看，目前A股市场融资余额分布不均。Wind数据显示，若根据申万一级行业进行分类，截至9月9日收盘，电子、非银金融、医药生物、电力设备行业融资余额规模居前，均超过千亿元人民币，综合、美容护理、纺织服饰、社会服务、环保、轻工制造等行业融资余额则均不足百亿元人民币。

　　另外，从年内融资余额变化情况来看，各大行业板块年内融资余额均出现不同水平下降，其中电力设备、非银金融、医药生物、计算机、基础化工等行业融资余额减少额居于前列，累计均下降超过百亿元人民币。交通运输、社会服务、石油石化、综合等行业融资余额规模则变化不大。

　　从个股上看，尽管年内A股市场融资规模总体下降，但很多个股年内融资余额出现逆市增长势头。Wind数据显示，截至9月9日，年内合计有超过1200只个股融资余额出现增长，其中超过200只股票融资余额增长过亿元人民币， 药明康德 、 海康威视 、 韦尔股份 、 中国海油 、 万丰奥威 、 中远海控 、 工业富联 等融资余额更是增长超过10亿元人民币。

融券余额仍在走低

　　在融资余额总体走低的同时，融券余额也在持续走低。

　　Wind数据显示，截至9月9日收盘，A股市场融券余额为105.53亿元人民币，延续了近几个月来的下降势头。值得注意的是，上述融券余额水平不仅创下了今年以来新低，也刷新四年多新低。

　　数据显示，今年初首个交易日收盘，A股市场融券余额尚有703.85亿元人民币，但尔后一路下滑，2月即跌破500亿元人民币，8月进一步跌破200亿元人民币。历史上来看，2021年9月10日，A股市场融券余额一度达到1738.58亿元的历史峰值。几项数据对照之下可以发现，今年以来A股市场融券余额累计已下降约85.01%，目前融券余额规模则已较历史最高峰下降约94%。

　　今年以来融券和转融券规模的下滑受到政策的影响较为明显。今年2月6日，中国证券监督管理委员会新闻讲话人就“两融”融券业务有关情况答记者问时表示，对融券业务提出三方面进一步强化监管的措施。一是暂停新增转融券规模，以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结；二是要求证券公司加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券；三是持续加大监管执法力度，中国证券监督管理委员会将依法打击利用融券交易实施不妥套利等非法行为，确保融券业务平稳运行。

　　在融资余额和融券余额总体仍显现下滑趋势的影响下，A股市场两融余额近期也走低，就在上周五，两融余额再度刷新最近四年多新低。