尽管股票价格连续阴跌,所持股份才刚刚解禁, 长鸿高科 (605008.SH)的控股股东,仍然选择减持套现逾7亿元人民币。
9月11日晚, 长鸿高科 公告称,控股股东宁波定鸿创业投资合伙公司(有限合伙)(下称“宁波定鸿”)拟将所持11.3%股权、约7300万股转让给两家公司,转让总价约7.7亿元人民币。宁波定鸿的这笔 股权转让 价格为10.55元,较 长鸿高科 最新收盘价11.57元,折价约8.8%。
长鸿高科 的实际控制人陶春风,是此次减持的最大受益方,2023年他曾计划全额认购12亿定增股份,以此买下亏损资产,在监管的问询下,交易最终告吹。截至9月12日, 长鸿高科 股票价格报11.57元,总市值75亿元人民币。
控股股东“借道”私募,拟减持套现近8亿
长鸿高科 2020年8月21日上市沪市主板,本次减持前,宁波定鸿持有公司股份数量4.25亿股,占比总股本65.87%,这部分股份解禁整一年后,宁波定鸿抛出了首笔减持计划。
根据公告,宁波定鸿在9月11日签署了 股权转让 协议,拟将3546.33万股、占比5.49%的股份,转让给深圳瀚墨天成投资管理有限公司(代表“瀚墨观物一号私募证券投资基金”)(下称“瀚墨天成”);拟将3753.04万股转让给向前海鹏城万里资本管理(深圳)有限公司(代表“鹏城万里-鹏峰稳健壹号私募证券投资基金”)(下称“鹏城万里”)。
此次交易转让价格为10.55元,较 长鸿高科 最新收盘价折价8.8%。交易完成后,宁波定鸿持有上市公司股份数量降低至3.52亿股,持股比例降至54.57%。
截直到今天年6月30日,深圳君盛峰石股权投资基金合伙公司(有限合伙)、实际控制人陶春风分别为上市公司的第贰、第叁大股东,持股比例分别为11.78%、2.3%。而此次交易完成后,瀚墨天成、鹏城万里将成为 长鸿高科 的第叁、第四大股东。
陶春风作为 长鸿高科 的实际控制人,在上市公司具有绝对控股地位,也是减持的最大受益方。公告显示,陶春风持有宁波定鸿91.50%股份,其配偶钱萍持有宁波定鸿5%股份,再加上陶春风直接持有的2.72%,陶春风减持前直接、间接持有上市公司约64%股权。
业绩一再“变脸”
长鸿高科 的业务范围属于化工行业,主要从事于苯乙烯类热塑性弹性体(TPES)的研发、生产和销售,2020年上市募资4.85亿元人民币,发行价格10.54元,与宁波定鸿此次 股权转让 价格几乎一样, 长鸿高科 的保荐机构为 华西证券 。
上市后65个交易日, 长鸿高科 累计上涨171.46%,股票价格攀升至颠峰,最高价为26.14元,之后便进入回调模式,目前股票价格较高点累计回撤55.7%。
比股票价格下跌更猛的,是 长鸿高科 的业绩。2019年-2021年, 长鸿高科 的扣非净收入徘徊在2亿元左右,其中2020年的销售净利率为23.25%,是上市以来最高值。2021年,该公司销售净利率同比减少12.6个百分点,为10.67%,扣非净收入同比下降26.5%,达1.99亿元人民币。
之后两年多, 长鸿高科 业绩大幅振荡,2023年第壹次出现营业收入净利双降,当年的营业收入为14.16亿元人民币,同比下滑40.3%,扣非净收入亏损922.9万元人民币,为上市后首亏。今年上半年, 长鸿高科 的业绩表现回暖,公司实现营业收入15.85亿元人民币,同比增长134.4%,扣非净收入7065.65万元人民币,同比增幅约230倍。
尽管上半年净收入扭亏, 长鸿高科 的收益率却创新低,销售毛利率、销售净利率分别为10.63%、6.09%,均是上市以来最低值。
其实,上市当年的2020年,就是 长鸿高科 盈利能力的分水岭,上市前毛利率逐年提升,上市后逐年下降,今年二季度末的销售净利率,较2020年末减少了17.16个百分点。
对于上半年的业绩扭亏原因, 长鸿高科 称,系子公司长鸿生物黑色母粒及炭黑项目获得了较好的经济创收。2023年长鸿生物的净收入仅311.96万元人民币,今年上半年增长至9738.19万元。
根据披露,长鸿生物PBAT项目规划产能为60万吨/年,其中一期第壹次年产12万吨项目已于2021年底建成投入生产,总设计规模及已投入生产产能亦处于全国前列。公司2023年内新建6万吨/年PBAT黑色母粒装置,属于PBAT/PBT的深加工。
曾收购亏损子公司失败
此次减持前,陶春风、 长鸿高科 的重组计划刚刚失败。去年8月,该公司一曾计划以现金购买广西长科 新材料 有限公司(下称“广西长科”)100%股权,广西长科为陶春风控制的企业,交易构成重大资产重组。
2023年上半年,广西长科的扣非净收入亏损1927.71万元人民币,总资产为28.11亿元人民币,其中在建工程账面价值约13.92亿元人民币。而 长鸿高科 其实不具备收购所需的资 金能力,截至2023年三季度末,公司货币资金不足3亿元人民币。
不过, 长鸿高科 的12亿元定增,却在去年8月获得中国证券监督管理委员会批复,12亿定增股份由陶春风现金认购,7亿元用于补充流动资金、5亿元用于偿还银行借款,亦即上市公司先向实控人融资,再买下实控人的亏损资产。
针对这种情景,上海证交所随即发出问询函,对广西长科净收入连续下滑且亏损、存在被关联方非经营性占用资金的情形、存在专利权诉讼案件且尚未判决等诸多问题提出疑问。
面对监管问询, 长鸿高科 延迟回复,最终在当年10月下旬宣布终止收购广西长科。与收购计划同步变更的是定增融资规模,由12亿元下调至5000万元人民币,发行价为13.96元,并由陶春风全额认购。今年2月,该公司完成了定增。