保荐代表人（以下简称“保代”）撤否率情况及暂停业务类名单迎来第壹次披露！9月24日，北京商报记者关注到，中证协于近日正式启用保代分类名单D类（暂停业务类）的公示机制，公示首批16名被暂停业务的保代名单。同时，中证协第壹次增加披露保代分类名单A项目的撤否信息，在有撤否比率的3598名保代中，超28%的保代撤否比率高达100%。有业内人士表示，保代负面评价公示信息的完善及新增披露，提升了行业透明度。严监管环境下，将倒逼券商更加勤勉地运营。可以预见，未来券商可能会采取一系列具体措施以适应当前监管态势。

　　16位保代被暂停业务

　　随着保代负面评价公示机制于年内完善后，保代撤否比率情况迎来第壹次披露！9月24日，北京商报记者关注到，中证协于近日正式启用保代分类名单D类（暂停业务类）的公示机制，公示首批16名被暂停业务的保代名单，时间跨度为2020年7月—2024年8月。

　　具体来看，16名保代分别来自 中信建投 证券、 广发证券 、 中金公司 、 东北证券 、中天证券、 山西证券 、华龙证券、 海通证券 和 广发证券 旗下的全资子公司广发乾和投资有限公司（以下简称“广发乾和”）。

　　其中，广发乾和上榜保代数量居首，包含何宽华、肖晋、许戈文、朱保力四人，据当前公布信息，何宽华及朱保力均涉及康美药业股份有限公司的非公开发行项目。

　　另外，因在2022年、2024年分别涉及乐视网信息技术（北京）股份有限公司（以下简称“乐视网”）、广东紫晶信息存储技术股份有限公司（以下简称“紫晶存储”）两家公司的IPO项目中违规， 中信建投 证券共有汪家胜、邱荣辉、刘能清三名保代进入D类名单，被暂停业务。

　　回顾8月30日，广东证监局发布多则监管文件，指出 中信建投 证券在紫晶存储申请公开发行股票并在科创板上市保荐、承销项目中存在未审慎核查销售设备的安置调试及维护等配套服务、未审慎核查销售收入确认有关合同和单据的异常情况、未按其制订的核查程序对有关客户开展走访、未审慎核查收入截止性等诸多问题。彼时，邱荣辉、刘能清作为该项目保代，是上述行为直接负责的主管人员，被定性为不适当人选，自行政监管措施决定作出之日起三年内，不得担任证券公司证券发行上市保荐业务相关职务或实际履行上述职务。

　　另外，华龙证券、 海通证券 则各有2名保代登上D类（暂停业务类）名单。其中，华龙证券两名保代李纪元、赵宏志涉及在北京蓝山科技股份有限公司（以下简称“蓝山科技”）IPO项目中违规。

　　值得强调的是，华龙证券上述保代曾被诉承担经济赔偿责任。据媒体透露，2024年6月，北京金融法院对长沙友勤投资管理有限公司起诉蓝山科技证券虚假陈述责任纠纷案件下发一审判决书，据判决书披露，保荐机构华龙证券，保代李纪元、赵宏志等相关机构和责任人需承担连带责任，最终赔偿情况及金额需根据投资者投资亏损原因及额度来执行。

　　除了上述情况外， 中金公司 、 东北证券 、中天证券、 山西证券 、 广发证券 5家券商则各有1名保代进入D类名单，涉及项目包含美尚生态景观股份有限公司、郑州华晶金刚石股份有限公司、乐视网的非公开发行。

　　就上榜D类（暂停业务类）名单的具体标准，中证协指出，是根据《证券公司保荐业务规则》规定，公示最近三年内受过中国证券监督管理委员会行政处理的，和被中国证券监督管理委员会采取定性为不适当人选、被行业自律组织采取认定不适合从事相关业务或暂不接受签字的文件或暂不予受理出具的相关业务文件等纪律处罚且在执行期的当时担任保代名单。具体来看，在IPO和非公开发行项目中未能勤勉尽责是名单中保代受罚的主要因素。

　　超千名保代撤否率100%

　　除披露暂停业务类的保代名单外，中证协还第壹次增加了保代分类名单A项目的撤否信息。具体来看，A类名单中8729名保代的撤否信息全面公开，其中有撤否比率的3598名保代中，共有1041名保代撤否比率达到100%，占比为28.93%。

　　据中证协披露，此次名单公示的保代撤否项目和上市项目数量仅包含沪深北交易所各板块实施注册制今后的保荐项目，撤否比率=（取消项目数量+否决项目数量）/（取消项目数量+否决项目数量+上市项目数量）。

　　从100%撤否比率的保代所在机构来看，“三中一华”等头部券商人数居前。其中， 中信建投 证券旗下多达76位保代撤否比率达100%，排在首位。

　　 中信证券 和 海通证券 紧随其后，分别有70位和61位保代被点名。另外，民生证券和 国金证券 则各有54位和47位保代撤否比率达到100%，排在第四和第五。含上述机构在内，共有12家券商有30名及以上的保代撤否比率达到100%。

　　在中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英看来，一直以来，头部券商凭借自身的行业地位及影响力，拿到较多的上市公司储蓄资源。但当前来看，头部券商业务范围较大，保荐整体质量也有可能存在瑕疵。建议头部券商在保荐时还应本着不断改进的态度，利用专业能力精选项目。

　　盘古智库顶级研究员江瀚也指出，对于旗下保代被点名较多的券商而言，应深刻反思内部管理、项目筛选及保代培训等方面的问题。加强内部控制，完善项目审核和风险评估机制，提升保代的专业素养和道德水平，强化业务培训和职业道德教育。优化保荐团队结构，合理配置资源，提高整体业务水平。

　　有助于提升行业透明度

　　其实，对于公布D类（暂停业务类）名单、A类撤否信息名单，中证协早已向市场发出信号。回顾今年7月，中证协就修订《证券公司保荐业务规则》征求建议，其中提及拟完善保代负面评价公示机制，调整保代分类名单A（综合执业信息），在原名单中增加保代撤否项目信息，并新增保代分类名单D（暂停业务类）等。9月20日，中证协修订《证券公司保荐业务规则》，自发布之日起施行。

　　中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平指出，保代撤否比率披露是针对“一查即撤”、保代不尽责等乱象进行的长效机制建设。保代撤否比率等相关信息披露的落地，将对保代形成约束，督促保代履职尽责，严把IPO准入关，施展好资本市场看门人的作用。

　　产业经济资深研究人士王剑辉表示，此前的保代负面评价公示机制可能缺乏更直观的感受，如今多个名单的披露提升了行业透明度，让监管机构、投资者更清晰地了解保代的业务质量和风险状况。同时，对于保代本身而言，也是新的约束和增进。从中短时间来看，上榜保代负面评价名单，可能同时影响保代个人职务升迁、岗位调整，督促保代更加勤勉尽责。未来，合规也将是券商培养保代团队的核心要素之一。

　　北京商报记者关注到，年内仅IPO项目被终止或取消的情景仍有很多，其中更涉及众多保代。Wind数据显示，截至9月24日，年内IPO项目撤否率在50%及以上的券商有40家。具体来看，华源证券、 西南证券 、中银国际证券等14家券商撤否率达100%，包含多家在年内仅有一单保荐项目的券商。值得强调的是， 中原证券 在年内保荐5家机构，却悉数“折戟”。同时，五矿证券在年内IPO保荐项目也为5个，但撤否率高达80%。

　　就保代负面评价公示机制步入常态化后，各家券商将采取哪些措施等诸多问题，北京商报记者发文采访部分券商，但截至发稿未收到回复。

　　江瀚表示，未来，各券商可能会采取以下具体行动，包含加强内部管理和培训，提高保代的业务水平和道德素质，优化项目筛选和风险评估机制，从而减少撤否项目的发生。同时，完善内部奖惩机制，对表现优异的保代给予奖励和晋升机会。另外，加大信息技术投入，利用 大数据 、 人工智能 等技术手段提高项目审核和风险评估的效率和准确性。

　　“保代负面评价制度的完善，强化了行业内部对保荐项目的敬畏感。在高压力、严监管的环境下，倒逼券商更加勤勉地运营，可以预见，未来券商可能会采取一系列具体措施以适应当前的监察管理态势。”王红英展望道。

　　北京商报记者郝彦

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