政治局会议部署加力推出增量政策

　　9月26日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。

　　会议指出，当前经济运行出现一些新的情景和问题。要全面客观冷静看待当前经济形势，正视困难、坚定信心，切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感。

　　会议强调，要有效落实存量政策，加力推出增量政策。

　　会议强调，要加大财政货币政策逆周期调理力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好施展政府投资带动作用。

　　要降低存款准备金率，实施有力度的降息。

　　要增进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。

　　要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。

　　【点评】专家分析，每年以经济为主题的政治局会议通常召开时间分别为4月底、7月底、10月底和12月初，此次会议召开的时间点和表述与以往有很大不同，凸显中央对当前经济形势的高度重视，也体现了稳增长政策的迫切性。继24日一揽子政策释放强化逆周期信号后，本次会议明确增量政策将加力推出，其中很多新提法和新举措，进一步确认了一轮稳增长周期的开启，逆周期政策有望继续接力。

　　降准降息落地，降息幅度四年最大

　　9月27日早8点，央行宣布，即日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。这是年内第贰次降准，预计释放长期流动性约1万亿元人民币。

　　这时，央行官方网站发布公开市场业务公告，将公开市场7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，由此前的1.70%调整为1.50%。

　　9月24日，央行行长潘功胜表示，降准政策实行后，存款准备金率还有一定下调空间，年底前根据相关情况还可能进一步降准0.25个到0.5个百分点。

　　【点评】在政治局会议指出“要降低存款准备金率，实施有力度的降息”后，央行同步实施降准降息，充分体现了加大货币政策调控强度，以实际行动努力完成全年社会发展目标的决心。本次政策利率下调幅度为近四年最大，在市场化的利率调控机制下，将带动各类市场基准利率下降，降低社会综合融资成本，同时传达更加积极的政策信号，提振各方信心，缓释潜在风险压力。

　　存量房贷利率将平均降低50个基点

　　9月24日，央行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅在0.5个百分点期间。统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%。

　　这是继去年7月之后，监管时隔一年多再度表态统一下调存量房贷利率，预计惠及5000万家庭、1.5亿人口，平均每年减少家庭利息支出总计在1500亿元左右。

　　【点评】根据多家市场机构测算的数据，当前存量房贷平均利率约在4%。央行此前披露的数据显示，截至2024年第贰季度末，全国新发房贷利率已降至3.45%。新发房贷与存量房贷相差大约在50个基点。按此计算，若以商贷100万元、贷款30年等额本息还款方式计算，每月月供大约减少312元，30年大约可以减少利息支出共11万元。此次存量房贷利率再度下调，被视为实实在在的消息利好政策。

　　息差持续承压环境下，新政对银行的影响也备受关注。业内人士认为，存量房贷利率下调对银行息差的冲击客观存在，但在量上有助于遏制提前还贷、缓解零售资产规模和质量压力，具体影响也要与降准降息等一揽子增量政策综合辩证看待，整体影响可控。

　　上证指数迫近3100点，创业板涨10%

　　9月27日，A股连续第四日全线上涨。截至收盘，上证指数涨2.89%，报3087点；深证成指涨6.71%；创业板指涨10%，创历史最大单日上涨幅度，成交额刷新历史天量。北证50指数大涨逾11%，个股全线上涨。盘中，上海证交所交易系统出现延迟现象。

　　Wind数据显示，全市场超5200只个股上涨。沪深两市成交额突破1.4万亿元人民币，连续三个交易日破万亿元人民币。

　　本周，上证指数累计上涨近13%，创2008年11月以来单周最佳表现；创业板指涨近23%，创历史最佳。

　　9月24日，央行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，将创设两项结构性货币政策工具，支持资本市场稳定发展。第壹项是证券、基金、保险公司互换便利，首期操作规模是5000亿元人民币，未来可视情况扩大规模。第贰项是股票回购增持再贷款，首期额度是3000亿元人民币。市场认为，创设两个新工具为资金流入股市提供有利条件和支持性引导，有助于提升投资者信心。

　　【点评】本周，一行一局一会重磅发声，货币、地产、资本市场政策接连出台，政治局会议传达出偏积极的政策定调，大幅提升了市场信心，A股迎来普涨狂欢。机构认为，考量到指数短线上涨幅度巨大，和国庆长假即将来临，接着市场或有反复，但向上的 势头不变。后续基本面是关键，若基本面能出现积极改善，则本轮行情有望演绎得更加长远，甚至形成反转。

　　A股首部市值管理指引将出台

　　9月24日，中国证券监督管理委员会就《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求建议稿）》公开征求建议。

　　指引要求上市公司以提升上市公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、 股权激励 、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值提升。

　　其中提出，主要指数成分股公司应当制定并公开披露市值管理制度，明确具体职责分工、内部考核评价等，并在年度业绩说明会中就制度执行情况进行专项说明。其它上市公司可参照执行。长期破净公司应当披露估值提升计划，包含目标、期限及具体措施，并在年度业绩说明会中就估值提升计划执行情况进行专项说明。

　　指引还明确禁止上市公司以市值管理为名实施非法行为。

　　【点评】市值管理不是容易的提升市值，而是要提高上市公司质量，运用并购重组、 股权激励 、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值提升。指引从多个方面提出具体要求，压实责任，同时，针对主要指数成分股和长期破净公司设置信披要求，以市场化机制提供硬约束，倒逼企业真正将要求落到实处。

　　中央层面第壹次出台“就业24条”

　　《中共中央国务院关于实施就业优先战略增进高质量充分就业的意见》9月25日发布，这是22年来我国就业领域内级别最高、最重要的文件，也是新时代以来，第壹次从中央层面出台的促就业指导性文件。

　　意见提出以不发生规模性失业风险为底线，持续增进就业质的有效提升和量的合理增长，部署了强化宏观调控就业优先导向、拓展高校结业生等青年就业成才渠道、完善覆盖全民的就业公共服务制度、保障平等就业权利等二十四条举措。

　　意见的总体要求是，经过努力，实现城镇就业稳定增长，失业水平有效控制，劳动参与率基本稳定等目标，使人人都有通过辛勤努力实现自身发展的机会。

　　意见中出现了提升区域协调发展就业承载力、扩大理工农医类专业招生规模、提升创业质量、创造老年就业岗位等一些在就业上新提法。同时，意见还划定了催生新就业增长点的行业，如 数字经济 、绿色产业、康养就业等。

　　【点评】高校结业生、农民工等重点群体是就业工作重中之重。针对不同就业群体面临的不同问题，意见突出精准分类施策。针对“就业难”与“招工难”并存的结构性就业矛盾，意见要求提高教育供给与人才需求的匹配度，并完善高校结业生、农村劳动力等重点群体就业支持体系。

　　专家认为，意见将近年来很多增进高质量就业的政策集合起来，彰显出政策集成的效果，形成一套比较完整的增进高质量充分就业的政策体系。

　　无锡涉嫌骗保医院被立案侦查

　　9月23日，针对近期网上举报的无锡虹桥医院涉嫌欺诈骗保问题，国家医保局和 江苏省 医保局派出飞行检查组进驻该医院开展专项飞行检查。

　　同时，在国家医保局指导下， 江苏省 医保局联合 江苏省 卫健委抽调120多名人员组成20个省级监督检查组，进驻无锡医保定点医药机构开展现场检查。

　　目前， 无锡市 医保局已取消无锡虹桥医院医保定点资格，公安机关刑事立案。无锡虹桥医院法定代表人、院长等15名涉案人员已经被公安机关依法采取刑事强制措施。该医院现已停业。

　　无锡虹桥医院的大股东为上海美迪亚医院投资集团，该集团投资了上海、杭州、深圳、温州等多地的至少9家医院。莆田系投资人曾投资该医疗机构，但在2020年左右退出。

　　【点评】此案由内部医师屡次实名举报，而且作假手段简单粗鲁，由媒体曝光后，引发了舆论的高度关注。简单而言，该院涉嫌用一张CT片子套多个病历，诈骗医保。专业人士指出，相比于住院做假需要一套完整的资料，影像做假容易，成本低收益大，不简单被发现。而发现影像做假需要进行对照，对检查者的时间和精力成本、专业能力都提出了更高的要求。

　　在医保基金的使用环节，类似像无锡虹桥医院这样的欺诈骗保非法行为仍然时有发生。业内人士认为，应尽快建立完善医保、医疗、医药统一高效的政策协同、信息联通、监管联动机制，确保医保基金的每一毛钱都用在刀刃上。

　　石破茂当选日本自民党总裁，10月出任首相

　　日本自民党总裁选举9月27日在东京举行，自民党前干事长石破茂当选自民党第28任总裁。10月1日，他将在临时国会中通过指名选举接替岸田文雄出任日本新首相。

　　石破茂现年67岁，这是他第五次竞选党首。他早年在银行工作，从政38年来，涉足农业、安全、地方振兴等多个领域，曾任自民党干事长、政策调查会长，获称“政策通”。

　　当天选举共经历两轮投票。第壹轮9名候选人无一得票过半。经济安全保证负担负责大臣高市早苗和石破茂排名前两位，进入第贰轮。第贰轮中，石破茂获215票，高于高市早苗的194票，当选自民党第28任总裁。

　　【点评】自民党因“黑金丑闻”造成派系力量有所削弱，本次选举多达9名候选人，其中前环境大臣小泉进次郎、高市早苗和石破茂保持领先，但都不具备压倒性优势。观察人士认为，本次选举过程较为胶着，说明自民党内部分歧不小，石破茂当选后的燃眉之急是弥合党内分歧，化解党内的反对力量。另外，在美联储开启降息周期，日本央行开始加息的环境下，日本新一任政府对货币政策持有怎样的立场，值得关注。