10月4日港股成交额回落到2615亿港元，全天上涨2.82%报收22742点。内地国庆节假期，开市三天时间内恒生指数上涨了超过1500点，并且突破了重要阻力位置：2023年1月的高点22700点。

　　10月7日在没有内地港股通资金参与的情景下，港股将会迎来内地国庆节假期最后一个交易日。“港股大时代”再次开启，参考过去好几次的“港股大时代”的趋势，这一次港股能走多远？

　　港股连续大幅上涨近30天后，随着多空博弈越发激烈，市场振荡幅度将会加大，接着投资者更需要关注上市公司基本面和成交额的变化。

　　过去三次“港股大时代”

　　过去三次“港股大时代”的行情，市场都能持续一段时期，相似点是投资者开户热潮，和“不问价钱直接买入”，并且期待内地资金接盘。

　　2007年8月“港股直通车”，8月17日恒生指数从19386点上升到10月30日的31958点，其中10月3日成交额迫近2100亿港元；2015年4月公募基金可以通过港股通买港股，恒生指数从3月27日24486点上升到4月27日28588点，其中4月13日成交额2636亿港元。

　　最近的一次则发生在不到四年前：2021年初公募基金南下大举买入，2020年12月22日26119点上升到2021年2月17日31183点，2021年1月19日成交额突破3000亿港元。

　　“在还没有来得及开盘的牛市里面，你可能连吃一个泡面的时间都没有，”有内地客户经理向第壹财经记者表示，港股也再次迎来类似2015年4月的散户投资者开户高潮，香港券商也出现了排队开户的情形。而跟当年不同 的，是十年前A股开户高潮是在2014年12月已经到来，港股开户高潮推迟了半年；而这一次港股和A股的开户高潮几乎同步进行，9月30日港股成交额突破5000亿港元，比2021年那一次突破3000亿港元有大幅度提升。

　　上述三次“港股大时代”行情，都是基于这些相似点：期待内地资金的南下接盘，投资者“不问价钱直接买入”，最终都是结束于内地接盘资金力度不如预期。在市场过度狂热情境下，当年内地监管机构也作出了相关举措：好比2007年暂停了港股直通车，2015年逐步降低股市的杠杆资金比例。

　　内地资金会不会接力扫货？

　　2024年9月下旬开启的又一次“港股大时代”，先是9月19日美联储超预期降息50个基点，随后市场上升跟A股9月底的情景类似，都是因为内地降息降准等货币政策超预期，随后投资者都热切期待着财政政策的出台。

　　10月2日内地资金缺席，港股仍然有4340亿港元成交并上升6.2%，当天买入的主力是海外资金；个股方面，部分基本因素欠安股票价格低迷三年的股票，却出现了单日翻倍的情景，甚至有一些“仙股”一天内涨了几倍，10月4日继续上涨当中也有类似情况。

　　有内地国庆节期间买入港股部分投资人的心理状态是：期待10月8日港股通重新开始交易之后，内地投资人的接盘，这也是部分个股不理性上涨的原因之一。

　　不管在2007年、2015年、2021年的三次港股行情中，都有大量投资者因为“便宜”的理由买入部分港股，掉入到了“更便宜”，到不晓得啥时候才是“最便宜”的陷阱当中。

　　9月中以来港股急剧上涨近6000点之后，其估值不如以前那么便宜，虽然谈不上到贵的时候，但未来要继续参与港股的投资者，应当回归基本面分析，精挑细选基本面过硬的企业，才能让投资收益在长时间内更经得起考验，接着的三季报逐渐披露，也将会逐步主导港股行情走势。随着股指水涨船高，有部分投资者累积较多浮动盈利之后，可能有较多套现或调仓动作，10月8日内地资金重新进场参与后，多空博弈将会越来越激烈，市场波动幅度将会加大。

　　港股成交能否再次突破5000亿港元大关，甚至走到更高水平，也是投资人的重要关注焦点之一，过去几次“港股大时代”转折其中一个关键因素是：成交金额并未继续创新高，其实不配合连续多日冲高的恒生指数。