上证报中国证券网讯(记者毛佳慧)“通过并购重组企业可以增进对原有资源的优化配置,提振资本市场的信心,更好地施展资本市场对国民经济的积极作用。”北京浩天(上海)律师事务所合伙人孙超在接受上海证券报记者专访时如是说。
9月24日,国新办举办新闻发布会,中国中国证券监督管理委员会主席吴清表示“将发布增进并购重组的六条措施”。随即,相关政策迅速落地。当日,中国证券监督管理委员会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(以下简称《意见》)并就《上市公司重大资产重组管理办法》的更改向社会公开征求建议。沪深交易所也发布通知,就上市公司重大资产重组审核规则的修订公开征求建议。
尔后几日内,并购重组市场暖意渐显,多家上市公司并购重组项目取得新进展。
政策利好超预期释放下,并购重组迎来黄金时刻。孙超表示,未来,在推动并购重组的同时,也要关注风险防范和合规管控,实现发展与合规并重。
为了让政策更好地落地,孙超提示,未来需要小心谨慎对待三方面风险:
一是并购重组审核的“松绑”,更需要上市公司自身加强风险把控。“此前,部分上市公司在并购重组中由于尽调不完善,对被并购企业了解不深,从而陷入骗局。”孙超称,一旦操作不小心,不仅使上市公司陷入刑事漩涡,造成巨额资金损失,还引发股票价格下跌、市值减损等情形,严重影响了上市公司的光辉形象和中小投资人的利益。
二是跨产业、跨行业并购易引发控制权争议。孙超表示,尤其是科创类企业,有赖于开创团队的研发和经营,但控制权问题可能引发冲突和矛盾,甚至造成控制权争夺的格局,亦可能造成公司管理层被追究责任。以某收购干细胞项目为例,因高价收购的子公司干细胞失去控制,当时担任老总及董事会秘书等被上海证交所公开谴责。
三是关注财务做假、内幕交易、操作市场方面的危险。孙超分析称,近年来,中国证券监督管理委员会一直维持对证券非法行为的强监管态势,并联合公安机关严厉惩戒相关证券犯罪表现,形成了有力的震慑。