“节后首个交易日，早盘开盘十分钟投了六万，还没一小时就亏了5200元人民币，10月9日又跌了10%亏了9000元。”社交平台上，一位账号为“momo”的网友吐槽道。股市跌宕起伏，国庆节后，很多怀揣“暴富”梦想跑步入场的新股民体会到坐“过山车”般的感觉。

　　节前一周，A股持续数日高开高走，量价大增。这一波大涨的行情，引发了无数新老股民的投资热情，一时间开户者和加仓者众多。

　　《国际金融报》记者了解到，仍有很多想要“借贷炒股”的投资者，据银行职员透露，近日信用贷余额和开放式理财产品赎回量均大增。

　　市场资金的变动引发多家银行的警觉。据不完全统计，自10月8日以来，已经有30余家地方银行机构就信用贷资金流向股市发出警示声明。行业专家也着重指出，投资者绝不可加杠杆炒股，一旦亏损将面临巨额债务和法律风险。

消费贷余额大增

　　“要贷款买股票么？利率才2.95%。”某社交平台上，一位网友发问。由于放款较快、成本相对较低，很多想要获取投资本金，赶上股市这一波热潮的网友将目光投向了消费贷。

　　恰逢“十一”消费旺季，银行消费贷的借贷成本也适时下行，各类优惠活动应时而生。以 江苏银行 为例，该行节前推出的一款产品，在满足一定条件并叠加免息券的情景下，利率最低可至1.88%。这时， 招商银行 、 浦发银行 等也纷纷将消费贷利率卷进“2”字头。

　　“只要合理做资金周转，是分辨不出投入股市的钱是否来自贷款的。”一位贷款中介人士介绍说，可以提供一系列“服务”，贷款发放后还可助推客户进行套现等操作，以避免银行对账户的监察管理。

　　《国际金融报》记者从某大行信贷人士处了解到，客户取现金或屡次转手的确会造成排查上的困难。“但针对贷款资金进入房市、股市或套现等情况，我们有综合化的排查模型。只要排查到就会要求客户立即结清，并并入灰名单”。

　　记者从该人士处得到证实，近期相关贷款余额的确出现了大幅增长。“目前正在重点排查信用贷资金进入股市的情景，过段时间结果可能会很多。”该人士表示，“另外，最近开放式银行理财产品的赎回量也大了很多，大伙都想抢这波行情。”

　　除了贷款和理财赎回，国庆期间大额存单也在扎堆转让，3%、4%甚至更高的转让利率频现。

　　“大额存单转让都是3%以上的利率，都造成拥堵了。”“转让利率最高已达4.58%，利息都不要了。”国庆假期的最后一天，很多网友在社交平台上分享说。不过，随着开市后A股行情跌宕，大额存单的转让热度似有下降。

　　虽然行情大幅振荡，但新股民的热情无法阻挡。10月8日， 国金证券 在公众号平台披露的数据显示，自9月24日国新办举行新闻发布会后，投资者参与热情高涨，预约开户数量明显增长。每日预约开户数量持续增长，节假日期间投资者入市的意愿热度不减。从预约开户的数据来看，较过往1个月的平均数量增幅达150%。在客群年龄结构上，80后、90后这一年龄层客户居多，甚至有部分00后客户。

　　“入市的钱是否自有？是否为闲置资金？是否可以承受损失50%以上？如果其中任何一个问题的定论为否，那么进入股市需要三思。”上海交通大学顶级金融学院副教授李楠提醒投资者，“即便以上三个问题均为肯定答案，也需要给自己制定明确的交易规则，尤其是年轻的投资者不可将珍贵的时间和精力全部投入股票的涨跌，而应专注于自身能力的提升。”

超30家银行密集发声

　　网上“借贷入股”声音不绝，多地银行近日紧急发声。

　　据《国际金融报》记者不完全统计，自10月8日以来，至少已经有30家银行针对信贷资金流向问题发出声明，目前以地方农商行和农信机构为主，公告中均明示了资金违规使用的后果。

　　例如，10月10日， 长汀县 农村信用合作联社公告显示，“贷款资金严禁涉足股市、债券、期货及理财市场！同时，严禁将此资金用于房地产投资或偿还非经营性贷款！一经发现将依据合同约定提前收回贷款，请保证资金用途合规使用！”

　　另外，还有湖南麻阳农商行、广东廉江农商行、顺昌农信联社等许多家农商行和农信机构纷纷发出声明。除提前收回贷款外，很多机构还明确表示，将要求违规挪用资金的借款人承担罚息风险。

　　素喜智研顶级研究员苏筱芮在接受采访时表示，严禁信贷资金流入股市是银行业一直以来存在的“红线”，如今在股市火热时期再度强调，一是为了提醒银行机构对此类信贷违规情形，在现今形势下更需保持戒备并加大管理力度，二是此次股市过热背后的确有一些新手在逐渐入场，缺乏对银行信贷规则的了解，此类提示是强化金融投资者教育及履行金融消费者保护的重要举措。

　　“在现今股市连续上涨时期，银行机构需要格外关注消费贷资金去向，在贷前于明显位置重点提示客户信贷资金的合规使用规则，贷中也可检验客户的消费场景及相关消费凭据。”苏筱芮进一步分析道，“对于消费者而言，也需要明确消费贷的用途，意识到股市具有高风险特征，不盲目追高并保持风险意识。”

　　另外，据媒体透露，金融监管职能部门已对商业银行进行了窗口指导，要求金融机构应当高度重视投资者适当性管理和投资者保护，强化内控和合规管理，严控加杠杆。浙江大学国际联合商学院（ZIBS）助理教授邵辉指出，这表明监管机构对银行信贷资金流入股市保持高度警惕，未来可能加强行政处理力度来遏制这一行为。

　　据国家金融监督管理总局公开的罚单信息统计，今年7月以来，至少已经有江西永新农村商业银行、中国邮政储蓄银行 台州市 分行、浙江萧山农村商业银行、广发银行安阳分行等7家银行因消费贷款违规进入股市收到大额罚单。其中，浙江萧山农商行罚单金额高达450万元。

借款炒股风险须警惕

　　小王（化名）是一名股市“资深玩家”。他对记者说，自己所在的投资者交流群中，借消费贷、赎回理财甚至卖房炒股的呼声很高。“群里很多都是在借款炒股。”小王分享道，“的确有人赚到了钱，国庆前有位股友将房子抵了出去，三天挣了500万，这可能也是大家热衷于加杠杆的原因之一。”

　　股市历来不缺少神话，而网上已知走险路挣大钱的，则更多是幸存者偏差。“杠杆炒股，自求多福。”有网友表示，2015年牛市时自己曾幻想贷款大赚一笔，各种网络贷款和信用卡套现之后，最终欠钱80多万元。

　　为何消费贷成为大多投资者加杠杆的优先选择？在邵辉看来，主要因素是银行消费贷与券商融资间较大的成本价差。

　　“这种利差诱使一些投资者通过消费贷来获取更低成本的钱财，以期在股市中获得更高的回报。”邵辉指出，“这一行为存在严重危害，包含放大投资人的损失风险、引发个人财务与流动性风险，进而损害个人征信，并可能造成银行不良贷款增加、资产质量下降。”

　　进一步而言，违规套现的贷款资金、密集赎回的开放式理财和扎堆转让的大额存单等资金短时间内大量涌入股票市场，可能会造成怎样的冲击？

　　邵辉认为，可能造成的负面后果包含资产泡沫、银行资产质量恶化、股市大起大落和增加金融市场的不稳定性。

　　“如果股市出现调整，使用杠杆的投资者可能面临更大的损失，因为亏损会被杠杆效应放大。”邵辉分析道，“另外，如果股市泡沫破裂，可能会对整个金融系统造成冲击，影响银行和其它金融机构的稳定性等。”

　　“应当认识到，购买股票的是投资者不是消费者，而投资目标是希望得到回报。”李楠直言，“股票市场中最常见的表现误区就是‘赌徒的谬误’，总是认为已知的过去股票价格的变化就代表了股票价格将来的变化，然而决定股票价格的因素有许多，主要因素是发行股票的企业是否是个盈利的好企业，股票价格也会受到交易者情绪的影响。要想判断一个企业的好坏需要非常精湛的能力，既要有清晰正确的分析逻辑，又要有丰富的实践经验，而要想预测投资者情绪就更是一件‘难于上青天’的事了。”

　　面对股市浮沉，新老股民应当注意什么？

　　“不要加杠杆！”李楠在采访中着重强调，“银行的消费贷用于炒股是违规的。同时，信用卡提现和各种网络贷款的成本是昂贵的，借款人不仅可能面临18%以上的年化率及滞纳金和手续费，更有可能将面临‘利滚利’的债务，平均月息大多很多于3%。配资也同样违法且成本高昂，如果以1∶10的比率进行配资，若股票价格下跌10%，就会被强制平仓、本钱亏空，如果股票跌停无法平仓，还有可能倒欠配资公司巨额债务。”

　　“对于有理财需求且希望财富能够长期持续增值的非专业投资者，做好资产配置是唯一可能达到这一投资目标的渠道。”李楠最后指出，“目前，我国从事财富管理的券商和银行理财子公司等金融机构中，真正能够提供这样的资产配置服务的凤毛麟角，相关的专业金融人才也非常匮乏，远不能满足居民财富管理的切实需求，这也是相关金融机构需要下功夫提升能力的领域。”