“双11全球购物狂欢节”购物节将至，美妆品牌又到了销售的关键节点，渠道布局、产品营销仍然各家的关键。

　　最近，在互动交易平台上，很多投资者向薇诺娜母公司 贝泰妮 建言献策，他们希望公司加大促销力度，推介王牌产品，做好“双11全球购物狂欢节”的预热工作，“希望公司今年双11全球购物狂欢节在抖音也要加大促销力度！多请头部达人带货”“请公司薇诺娜微信公众号大力推介各项王牌产品，做好双11全球购物狂欢节预售预热工作”……

　　关于这些建议， 贝泰妮 表态会向相关管理层转达，并表示公司十分重视抖音渠道的增长。按其所言，在9月抖音 超级品牌 日中，薇诺娜全店活动期累计达成总GMV破4870万，同比增长178%，其中“修白瓶”（光透皙白淡斑精华液）GMV突破2850万，新品“薇诺娜速修冻干面膜”首发售出39万片。

　　营销喜人的另一面是舆论漩涡。

　　今年以来，从贝芙汀到科凝美，再到薇诺娜 贝泰妮 旗下品牌屡陷争议，风波不断。

　　风波频现

　　最近，国家药监局发布关于36批次不符合规定化妆品的通告，称在2024年国家化妆品抽样检验工作中，经 福建省 食品药品质量检验研究院等单位检验，有36个产品不符合规定，其中就包含“薇诺娜清透防晒乳SPF48PA+++”。

　　通告中所涉及的“薇诺娜清透防晒乳SPF48PA+++”样原本自 福建省 莆田市 城厢区安梅优选百货店，标示化妆品注册人/备案人、受托生产企业、境内责任人为云南 贝泰妮 生物科技集团，相关成分对照不符合规定，即抽检样品未检出产品标签及注册资料载明的技术要求标示的防晒剂成分，包含双-乙基己氧苯酚甲氧苯基三嗪、甲氧基肉桂酸乙基己酯等。

　　根据相关条例，国家药监局要求相关部门对这些不符合规定化妆品涉及的注册人、备案人、受托生产企业等依法立案侦查，责令相关企业立即依法采取风险控制措施并开展自查整改，同时责令相关化妆品经营者立即停止经营上述化妆品，依法调查其进货检验记录等情况，对违法产品进行追根溯源。

　　一周后， 贝泰妮 发布声明，称经公司内部自查及监管职能部门 云南省 药品监督管理局现场检查，认定公司未生产或进口过上述该批次抽检不符合规定产品；且公司已向昆明、 莆田市 场监管局和昆明公安局 报案并启动打假维护权益工作，配合相关部门对违法产品进行追根溯源。

　　这是继防腐剂疑云后的又一次风波。

　　假货事件前不久，职业打假人王海在社交平台发布了一则视频，内容直指薇诺娜旗下产品存在非法隐匿添加防腐剂的情景。

　　相关视频中，王海以薇诺娜旗下清痘修复精华液为样本，对来自拼多多、京东、天猫平台官方旗舰店的产品进行检测，结果显示分别含有苯氧乙醇0.138%、0.140%、0.137%。但该成分未在成分表中标注，王海据此强调“非法添加的防腐剂属于未经备案和未在成分表中标注的隐匿成分，存在潜在的危险”。

　　尽管 贝泰妮 后续不断向外界释放信息，强调旗下产品毫无问题，被检测出的苯氧乙醇是复合原料自带，而非主动添加，且含量远远低于许可浓度，但其培育多年建立起的“安全、无添加”品牌形象已然被动摇，市场议论不断，认为公司在对薇诺娜的宣传中存在“打擦边球”的嫌疑。

　　争议不是只出现在薇诺娜身上。今年以来， 贝泰妮 旗下的贝芙汀、科凝美今年也因涉及夸大宣传而被处罚。

　　公开信息显示，今年3月，贝芙汀旗舰店在一款产品的宣传广告宣传页面商品标题一栏使用了“修复”功能的宣传用语，而国产普通化妆品不能在广告中涉及疾病治疗功能，和使用医疗用语或易使推销的商品与药品、医疗器械相混淆的用语。因此， 贝泰妮 违反了《广告法》第十七条规定，被罚款0.5万元。

　　4月， 贝泰妮 全资子公司科凝美（上海）在其开设的网店泊缇诗官方旗舰店上，对“泊缇诗 维生素 CE多效焕能精华液”产品宣传为有“抗氧修护”“提升高倍抗氧力”“专研配方抗氧更高阶”等功效。不过，由于该产品为特殊化妆品，但未进行特殊化妆品注册，因违反有关规定被上海青浦区市场监管职能部门处以1万元的罚款。

　　业绩压顶

　　这些情况都在一定水平上袒露了 贝泰妮 内部管理、经营上的缺失。上市三年多，作为敏感肌赛道的龙头企业， 贝泰妮 显得愈发疲惫。

　　今年上半年， 贝泰妮 实现营业收入28.05亿元人民币，同比增长18.5%，对应归母净收入同比增长7.5%，为4.8亿元人民币，较上年同期增长0.34亿元人民币，创下半年度利润新高，但也是同比增速最慢的一个报告期。

　　Choice数据显示，2021年上半年， 贝泰妮 实现归母净收入2.65亿元人民币，对应同比增速达到65.28%，该指标在次年同期放缓至49.06%，到2023年中期时进一步下探为13.91%，今年上半年则是第壹次降至个位数增长。

　　撑起公司半壁江山的仍然是薇诺娜。

　　上半年薇诺娜贡献收入23.9亿元人民币，同比增长5.7%，总营业收入占比85%。这也意味着，薇诺娜与 贝泰妮 一荣俱荣、一损俱损，前者的信任危机会对后者造成极大影响。

　　从产品来看， 贝泰妮 旗下的大部分产品都在降价出售。上半年，公司“支柱型”产品护肤品平均售价为42.78元，较上年同期的49.96元下滑了7.18元；彩妆产品的平均售价则从54元降到了38.67元，同比降幅将近28.4%；唯一增长的是医疗器械产品，平均售价从96.26元涨到了106.61元。

　　对照同为国货品牌的丸美，后者同期护肤类产品价格一路上涨，今年一季度的平均售价同比增长37.89%至84.1元，该指标在二季度继续攀升，来到90元梯队。

　　产品价格变化虽与企业战略规划相关，但更多是反应了市场需求。 贝泰妮 的降价某种水平上也意味着，护肤品市场需求正不断被分流，公司打下的阵地越来越难守，管理层对2024年业绩考核目标的完成也已经不抱期望。

　　据了解， 贝泰妮 曾设立股票激励计划，以2022年营业收入、归母净收入为基数，2024年这两个指标均很多于61.28%，“公司预期2024年度业绩水平未能达到业绩考核目标条件，所有激励对象对应2024年度考核可归属的制约性股票预期全部不能归属。”

　　 贝泰妮 也在努力破局，试图通过收并购发展多品牌战略。2023年，公司收购悦江投资51%股权，继而拿下了“姬芮”“泊美”两个品牌。

　　彼时悦江投资承诺，公司2023年至2025年净收入分别很多于5000万元、8000万元和1.05亿元人民币，三年累计净收入很多于2.35亿元人民币，但其2023年的业绩完成度只达到86.2%。

　　或是因为表现不及预期，今年9月， 贝泰妮 继续拓展，在经营范围中增加“保健食品（预包装）销售”“食品销售；食品互联网销售”内容，意欲进军口服美容领域。

　　只是，口服美容领域依旧竞争激烈， 华熙生物 、 福瑞达 、资生堂、巨子生物等均已下场布局， 贝泰妮 转向的这个新战场早已强手如云。