10月31日， ST三圣 （002742）宣布其重组投资人最终锁定为冀衡集团，但双方尚未签订正式的重整投资协议。

　　这一消息背后，是 ST三圣 深陷债务泥潭、面临退市边缘的困境，和冀衡集团2023年冲击深交所IPO未果。此番携手，与其说是冀衡集团对 ST三圣 的一次救赎，更像是一场基于各自需求的双向选择。

　　 ST三圣 深陷退市危机：业绩下滑、高管犯罪、违规减持问题频发...

　　近年来，受建筑业和房地产业市场波动影响， ST三圣 建材业务盈利能力大幅下降，收入与利润急剧减少。除了面临业绩下滑，公司还深陷资金占用、实控人被抓和高管违规减持等多重风险的漩涡之中。

　　从业绩层面看， ST三圣 在2024年三季度实现营业收入2.5亿元人民币，较上年同期降低了54.48%。尽管净收入达到2647万元人民币，实现了177.76%的同比增长，但扣非净收入却损失了1.07亿元人民币，同比降幅高达322.33%。

　　纵览前三季度，公司累计实现营业收入9.86亿元人民币，同比下滑38.96%。净收入方面，虽然同比增长了69.59%，达到-4001万元人民币，但依旧处于亏损状态。扣非净收入更是损失了1.61亿元人民币，同比降幅为25.17%。

　　另外， ST三圣 前三季度经营活动发生资金流量净额为-2714万元人民币，同比下降幅度高达177.59%，显示出公司在资金流转上的压力。三季度末，公司总资产为32.82亿元人民币，与上年度末相比降低了14.56%；净资产为1.93亿元人民币，降幅更是达到了43.83%，凸显出公司资产状况的严峻性。

图1 ST三圣 三季报

　　2024年5月10日， ST三圣 收到重庆证监局的《行政监管措施决定书》，要求其在6个月内完成整改，解决资金占用和违规担保问题。

　　此次涉及的违规资金主要源于两起未经公司董事会及股东大会正式审批的交易。

　　第壹起是违规担保事件。2019年6月26日， ST三圣 海外子公司三圣药业私自与埃塞俄比亚NIB银行签订抵押合同，以其资产为SSC公司的4亿比尔（约5183万元人民币）贷款提供担保，造成公司受到其它风险警示。

　　第贰起是违规借款事件。2019 年， ST三圣 和碚圣医药共同与恒辉小贷公司签订1亿元《借款合同》，后因未偿还引发诉讼。

　　截至10月31日， ST三圣 实控人及其关联方非经营性占用公司资金1.08亿元（含息），占最近一期经审计净资产的31.24%。其中，9879万元是 ST三圣 与控股股东关联公司共同借款后，由关联公司所使用的部分；另外906万元则是由于海外子公司三圣药业为SSC公司的担保借款，因SSC公司未能偿还而被银行强制划款所致。

图2 刑事裁定书公告

　　值得注意的是， ST三圣 实控人潘先文因操作证券市场（2018年8月至2019年3月期间，联合他人连续买卖股票，超过公司股票同期总成交量30%）和私自发行股票（作为碚圣医药主管，未经批准向超200名特定对象发行股票）两项罪名，被 重庆市 第壹人民法院判处有期徒刑二年六个月，缓刑三年，并处罚金100万元。

　　《财中社》还发现，公司股第贰大股东邓涵尹曾于2022年10月因持股比例降至5%时，未按规定履行信息披露并停止卖出被重庆证监局出具警示函。

　　直到今天，距重庆证监局要求的 ST三圣 整改最后期限11月10日仅剩一周。

　　10月2日， ST三圣 第壹次召开预重整债权人会议，会上透露，截至债权申报结束，预重整辅助机构共收到21.39亿元人民币的债权申报。经审查，初步确认债权13.83亿元人民币，劣后债权0.19亿元；另有7.19亿元债权暂缓确认，0.18亿元债权不予确认。会议后，预重整辅助机构将继续深化债权审查工作。

　　在极为重要的最后一周，冀衡集团作为此次重整的投资方，受到了市场的广泛瞩目。

　　IPO折戟肖氏父子携冀衡集团拟入主 ST三圣

　　冀衡集团1998年9月正式组建，前身是1968年11月建立的“衡水地区第贰化肥厂”。

　　企查查数据显示，公司责任人为肖辉，注册金额为1.14亿元人民币。肖辉直接持有冀衡集团20.116%的股份，并通过衡水锐军间接持有0.294%的股份，总计持股20.41%。肖辉的爸爸肖秋生直接持有冀衡集团18.6759%的股份。

图3 冀衡集团股东信息

　　肖秋生，1944年诞生，本科学历，顶级政工师、经济师，曾在衡水县化肥厂及衡水地区化肥厂担任多个职位，后成为河北冀衡化工总厂厂长。自1998年起，他担任冀衡集团老总、冀衡化学老总等职务，获得 河北省 创业企业家、全国劳动模范等称号，享受国务院特殊津贴，并连续多届担任 河北省 人大代表。

　　肖辉，1973年诞生，结业于天津工业大学，研究生学历，工程师，现任冀衡集团老总。

　　冀衡集团是集医药、化工及肥料研发、生产于一体的综合性企业，位列国内 消毒剂 及解热镇痛原料药生产前三甲，同时承担着反恐 消毒剂 储蓄及救灾饮用水 消毒剂 的供应任务。冀衡集团曾获国家循环经济试点、省战略产业支撑项目等荣誉，2021年位列中石化500强企业第260名，2022年更被列为国家抗疫药品保供单位。

　　冀衡集团下设3家控股子公司、4家参股子公司、2家分公司及1个省级技术研究机构，员工总数达3000人，其中专业技术人员占比达24%。

　　值得注意的是，冀衡集团控股子公司冀衡医药曾力图在深交所主板实现IPO上市，然而并未成功。

　　招股书申报稿显示，冀衡集团直接持有公司82.67%的股份，为公司的控股股东。肖秋生和肖辉二人合计持有冀衡集团39.09%的股权，合计持有廉贾归富18.67%的合伙份额。冀衡集团持有冀衡医药7440万股股份，占公司股本总数的82.67%；廉贾归富持有公司360万股股份，占公司股本总数的4%。肖秋生与肖辉通过冀衡集团间接控制公司32.31%的股份，通过廉贾归富间接控制公司0.75%的股份，合计间接控制公司33.06%的股份。

图4 冀衡药业股权图

　　冀衡药业专注于化学原料药、制剂及医药中间体的研发、生产和销售，其主要产品包含以对乙酰氨基酚为核心的多种原料药、制剂和医药中间体，如安乃近、氨基比林、安替比林、叶酸等。公司原拟发行股份占总股本至少25%，最多3000万股，募资12亿元用于扩大产能、建设特色原料药线、研发中心及补充流动资金。

图5 募集资金用途

　　遗憾的是，2023年1月，中国中国证券监督管理委员会终止了冀衡药业的首发申请。

　　而今，冀衡集团成为 ST三圣 的重组投资人，可以说是对双方都有利的决策。面对此次合作，冀衡集团或能为 ST三圣 造成新的发展机遇。然而，能否真正引领 ST三圣 走出困境、实现涅槃重生，还需时间验证。