面对激烈的市场竞争，头顶“网游第壹股”光环的 中青宝 （300052.SZ）未能扭转颓势，净收入连续亏损。

　　财报显示，2024年前三季度， 中青宝 实现营业收入1.77亿元人民币，同比下滑9.87%，净收入亏损3636.67万元人民币，同比下滑4008.33%。

　　其实，自2020年以来， 中青宝 的净收入就处于亏损状态。近五年的时间里， 中青宝 曾在体育游戏、元宇宙游戏等多条赛道布局，但效果难言乐观。如今， 网络游戏 业务在 中青宝 的营业收入占比也持续下滑。

　　业绩连年亏损

　　公开信息显示， 中青宝 建立于2003年，是国内最早从事 网络游戏 开发、运营及发行为一体的游戏公司之一，开创了国内网游公司上市的先河。

　　然而，当前 中青宝 正陷入业绩下滑的尴尬境地。

　　财报显示， 中青宝 今年前三季度实现营业收入1.77亿元人民币，同比下滑9.87%，净收入亏损3636.67万元人民币，同比下滑4008.33%。其中，第叁季度实现营业收入5550.67万元人民币，同比下滑18.34%，净收入亏损1135.82万元人民币，同比下滑69.71%。

　　其实， 中青宝 自2020年以来，净收入就长期处于亏损状态。其中，2020年至2023年分别亏损1.3亿元、4037.33万元、5869.83万元和5504.57万元。

　　作为一家老牌游戏公司， 中青宝 围绕游戏领域进行了多番尝试。2019年， 中青宝 借助《街球艺术》试图打开体育品类游戏市场。同年， 中青宝 签下《街头足球》，在该市场进一步布局。

　　然而，一年后， 中青宝 的净收入便出现1.3亿元的亏损。对此， 中青宝 在2020年财报中提到，为紧跟游戏行业发展趋势缔造精品手游，其加大了对移动端游戏的投入，当期游戏定制费用大幅增加。同时由于2020年8月正式上线的《街头足球》业绩不及预期，造成手游业务发生较大亏损。

　　近年来， 中青宝 在红色网游赛道持续发力。 中青宝 官方网站显示，《最后一炮》《亮剑2》《抗战》《抗战2》是其主营的游戏产品。

　　根据2023年财报，以《抗战》《亮剑》《最后一炮》为代表的红色网游，在游戏细分领域已经拥有一批高黏性、高付费率的忠实玩家。为了进一步提高游戏品质和玩家体验感， 中青宝 将对《抗战》《亮剑》《最后一炮》三款端游产品优化打磨，在游戏玩法和内容方面进行升级迭代。

　　然而，近年来， 中青宝 网络游戏 业务的营业收入持续下滑。2020年财报显示， 中青宝 网络游戏 业务实现营业收入1.46亿元人民币，在总营业收入中占比49.59%。而到了2023年，该业务实现营业收入9188.97万元人民币，在总营业收入中占比35.47%。

　　2024年半年报显示， 中青宝 游戏平台新增运营游戏0款，运营的游戏总计13款。而在2021年年末， 中青宝 的运营游戏产品有30余款。

　　其实， 中青宝 近年来的研发费用也在缩减。2024年三季报显示， 中青宝 研发费用较上年同期减少1565.59万元。2023年财报显示，研发人员同比减少40.92%。

　　对于上述业绩及游戏业务表现，《中国经营报》记者联系 中青宝 方面置评，截至发稿未获回复。

　　卷入信披违规风波

　　在 中青宝 业绩下滑的同时，其实际控制人则卷入信披违规风波。

　　10月29日， 中青宝 公告披露，其实际控制人李瑞杰近日收到中国证券监督管理委员会(以下简称“中国中国证券监督管理委员会”)下发的《立案告知书》（编号：证监立案字007202435号）。李瑞杰因涉嫌信息披露非法，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处理法》等法律法规，中国中国证券监督管理委员会决定对其进行立案。

　　此前，8月9日， 中青宝 发布公告，公司及实际控制人张云霞收到中国中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》（编号：证监立案字007202429、证监立案字007202425号）。因涉嫌信息披露非法，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处理法》等法律法规，中国中国证券监督管理委员会决定对 中青宝 及张云霞进行立案。

　　2024年中报显示，李瑞杰与张云霞系夫妇关系，分别持有深圳前海宝德资产管理有限公司（以下简称“前海宝德”）87.50%和12.50%股权。前海宝德、李瑞杰和张云霞分别持有深圳宝德投资控股有限公司（以下简称“宝德控股”）股权的57.33%、37.34%和5.33%；宝德控股、张云霞分别持有深圳速必拓网络科技（以下简称“速必拓”）股权的81.59%和9.07%；速必拓持有深圳宝德科技有限公司（以下简称“宝德科技”）100%的股权；李瑞杰与张云霞二人通过宝德控股、宝德科技间接控制 中青宝 。

　　此前，2023年12月，张云霞因存在债务纠纷案件，在案件解决进程中因涉嫌拒不执行判决、裁定罪被深圳公安局福田分局采取强制措施并收到《取保候审决定书》；2024年7月9日，张云霞收到深圳福田区人民检察院出具的《不起诉决定书》和《解除取保候审决定书》，因相关债务纠纷所涉及的仲裁判决确定内容已经全部履行完毕，深圳福田区人民检察院决定对张云霞不起诉并解除对其取保候审措施。至此，案件程序终结。

　　对于上述事件对公司业绩的影响， 中青宝 在公告中提到，目前，公司各项生产经营活动均正常开展。

　　2022年5月，李瑞杰辞去 中青宝 老总，由其子李逸伦接班。在李逸伦出任老总的两年多时间里， 中青宝 的经营业绩并未出现企稳回升的迹象。

　　在出任老总之前，李逸伦曾为 中青宝 董事、总经理。 中青宝 官方网站信息显示，李逸伦主导《最后一炮》《苍穹梦仙》《守住那座塔》《桃园一梦》《君王3D》等产品研发工作。同年，其主持开展 中青宝 云游戏 战略发布会，推行发布“云中快游”平台。

　　值得注意的是，2021年， 中青宝 推出首款元宇宙游戏产品《酿酒大师》。据 中青宝 方面介绍，这款游戏以数字化技术+酒IP缔造的深度沉醉、交互式体验的东方神秘奇幻酿酒世界 数字孪生 产品《慎初烧坊—酿酒大师》H5版本现已落地，主打线上酿酒、线下提酒的概念，在初步阶段已实现提酒功能。

　　记者了解到，这款游戏是玩家在系统中完成酿酒后，由贵州金沙古酒酒业有限公司提供实体酒完成兑换。该产品一出，便被投资者疑问究竟是游戏还是卖酒。

　　2022年5月， 中青宝 收到深交所问询函。在回应问询中， 中青宝 方面提到，截至2022年5月，《酿酒大师》充值流水为2444元，月平均活跃用户数量在游戏上线的四个月时间里并未突破1400人，而充值金额最高为2369元。

　　而在此前 中青宝 回应深交所问询时提到，《酿酒大师》H5版本计划研发投入500万—1500万元。但这样的投入产出比，并未扭转 中青宝 净收入亏损的格局。