11月12日，上证指数盘中振荡回落，尾盘加速下探，一度跌近2%迫近3400点，科创50、北证50指数等均下挫；全A成交额连续6日突破2万亿。

　　行业板块涨少跌多，医药商业、能源金属、医疗服务、中药板块上涨幅度居前，保险、航天航空、非金属材料、教育、船舶制造、半导体板块下跌幅度居前。

　　第十五届中国航展在广东珠海拉开序幕，歼-35A、歼-15T、彩虹-9中高空长航时 无人机 等多款航空航天重大工程及防务装备在珠海航展上第壹次亮相。中航证券表示，珠海航展武器装备的集体亮相，有望继续集聚资本市场对 军工 行业的关注水平； 中信建投 指出，目前 军工 行业处于板块估值、业绩增速和资金配置三重底部区间，具备明显投资价值；中邮证券认为， 军工 行业结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。

　　中航证券：珠海航展有望集聚资本市场对 军工 的关注水平

　　珠海航展武器装备的集体亮相，有望继续集聚资本市场对 军工 行业的关注水平，尤其是新型装备、军贸、无人及反无人、低空经济等领域。 军工 行业仍然处于景气大周期。建议关注无人装备、卫星互联网、电子对抗等新质新域的投资机会；关注民机、低空经济、军贸、信息安全、商业航天等军民结合领域的“大 军工 ”投资机会；关注 军工 行业并购潮下和市值管理要求下的投资机会。

　　 中信建投 ： 军工 处于三重底部区间 关注板块结构性复苏

　　目前 军工 行业处于板块估值、业绩增速和资金配置三重底部区间，具备明显投资价值。随着军队人事调整和相关制度改革的逐步落地，“十四五”后期订单有望逐步下发，积压叠加新增需求，2024年行业订单和业绩增速有望企稳回升，或将开启第贰轮结构性复苏。

　　中邮证券： 军工 行业结构分化加剧 有望迎来高质量发展

　　 军工 行业经过了2020-2022年的较快增长后，2023年细分领域业绩不同明显，结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。随着装备技术不断发展，新技术、新产品雨后春笋，在新域新质作战领域或将发生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为 军工 板块新的增长点。

　　 华泰证券 ： 军工 行业站在新一轮周期的起点

　　目前 军工 板块与2020-2021年的上涨市基本面相似，业绩有望实现困境反转。随着2021年以来 军工 板块投资逻辑及实际驱动因素已转变为业绩驱动，建议关注绑定新一轮主战装备，具备国产化率提升或渗透率提升逻辑的核心板块，建议关注信息化、 新材料 、航空发动机、新质新域等方向。

　　 中信证券 ：看好 军工 和卫星互联网材料与零部件投资机会

　　近期 军工 和卫星互联网行业迎来密集消息催化，随着军队现代化建设的持续推进、卫星互联网组网加速、空间科学进入发展快车道，上游 军工 新材料 和零部件环节将长期受益。

　　 浙商证券 ：看好 军工 央企并购重组

　　随着 中国船舶 和 中国重工 的重组整合、 中航电测 收购成飞获中国证券监督管理委员会批复，其看好未来 军工 央企在并购重组中的推进。当前板块估值水平依旧处于较低位置，目前国防 军工 PE约为58倍，处于过去十年历史的35%分位。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，所有责任自行承担。市场有潜在风险，投资需谨慎。)