本周市场情况

　　一级市场：

　　据新华财经统计，本周（11月11日-11月15日）共发行30笔中资离岸债券，其中包含18笔离岸人民币债券、12笔美元债券、发行规模分别为98.342亿元人民币和34.6134亿美元。本周发行方式为直接发行的债券共20只，担保发行6只，直接发行+担保的2只，维好协议1只，采取SBLC方式发行的1只。

　　在离岸人民币债券领域，本周人民币债券单只发行最大规模为19.44亿元人民币，由 温州市 鹿城区国有控股集团有限公司发行。本周人民币债券最高票息为6.9%，分别由潍坊海洋发展集团有限公司和邹城市城资控股集团有限公司发行。

　　在美元债券市场，本周美元债券发行规模最大的两笔均由财政部发行，发行规模均为12.5亿美元。本周最高美元发行票息为8.5%，由复星国际有限公司发行。

　　二级速览：

　　本周中资美元债收益率微幅波动。截至北京时间11月15日8时，Markit iBoxx中资美元债综合指数周度下跌0.07%，报234.606；投资级美元债指数周度下跌0.04%，报228.36；高收益美元债指数周度下跌0.03%，报225.74。本周，地产美元债指数下跌0.06%，报158.34；城投美元债指数与前一交易日持平，报143.92；金融美元债指数上涨0.01%，报305.51。

　　基准利差：

　　截至北京时间11月15日18时，中美十年期基准国债利差进一步扩大至235bp，较前一周扩大7bp。

　　评级异动：

　　违约与展期：

　　路劲：递延应于11月18日支付的ROADKG 7.75 PERP分配款项

　　路劲基建发布公告称，拟根据ROADKG 7.75 PERP（ISIN：XS2079096884）相关条款，把原定于2024年11月18日支付的分派利息递延至下一个分派支付日。公告称，无法保证公司旗下SPV是否会发出任何进一步通知，以延迟本期证券或其它永续证券的任何派息。

近期偿债情况

　　新华财经企业外债风险监测系统数据显示，展望未来6个月，中资离岸债将于明年4月迎来近期偿债高峰，当月待偿债券数量144只，债券偿还规模总计约303.69亿美元。

本周市场要闻

　　国内要闻

　　1. 自然资源部：鼓励利用专项债资金收回收购闲置土地

　　自然资源部近日印发《关于运用地方政府专项债券资金收回收购存量闲置土地的公告》（以下简称《通知》），进一步推动《关于实施妥善处置闲置存量土地若干政策措施的公告》落地见效，加大收回收购存量闲置土地力度，增进房地产市场平稳健康发展。

　　通知指出，积极运用地方政府专项债券资金加大收回收购存量闲置土地力度，增进房地产市场平稳健康发展。收回收购的土地原则上当年不再供应用于房地产开发。确有需求的，应当严控规模，优化条件实施供应，在落实“五类调控”的同时，供应面积不能高于当年收回收购房地产用地总面积的50%。收回收购土地用于民生领域和实体经济项目的，不受上述限制。

　　2. 《非公开发行公司债券项目承接负面清单指引》迎来修订，支持企业相关并购重组行为

　　中国证券业协会近期结合债券业务发展和监管实践，组织修订了《非公开发行公司债券项目承接负面清单指引》，并于日前征求行业意见。据了解，此次修订思路包含结合公司债券领域相关法律法规、部门规章等内容进行相应修订，和基于债券市场发展和业务风险变化情况，结合监管政策导向，提升负面清单管理的适应性和有效性，充分施展自律管理的前瞻性引导和预防性规范作用。从主要修订内容来看，修订稿在现行《指引》正文第六条增加相关除外条款：“为防范处置重大风险的需求，发行人对风险企业进行并购重组使其成为子公司，且相关子公司负面情形发生在并购重组实施日以前的除外。”

　　3. 财政部成功在沙特发行20亿美元主权债券

　　当地时间11月13日，中国财政部代表中央政府在沙特阿拉伯王国首都利雅得面向全球合格投资者成功发行20亿美元主权债券，受到市场热烈欢迎。

　　此次发行的20亿美元主权债券包含：3年期12.5亿美元，发行利率为4.284%；5年期7.5亿美元，发行利率为4.340%。总认购金额397.3亿美元，是发行金额的19.9倍，其中5年期认购倍数达27.1倍，是近年来全球主权债券发行最高倍数。

　　4. 香港再发25亿元人民币特区政府机构债券用于基建

　　香港金管局11月14日发布声明，在基础建设债券计划下发行了10亿元人民币2年期和15亿元十年期的政府机构债券，分别获得了54.09亿元和43.61亿元的投标申请额。根据香港特区政府机构债券发行计划，今年10月至明年3月人民币债券暂定发行金额合计105亿元人民币，期限涵盖1年至十年期。

　　海外要闻：

　　美联储主席鲍威尔“突然放鹰” 称不必“急于”降息

　　当地时间11月14日，美联储主席鲍威尔表示，由于美国经济最近的表现“非常强劲”，美联储不用“急于”降低利率，将仔细观察以确保某些通胀指标保持在可接受的范畴内。在鲍威尔发表讲话后，美国股市收盘接近盘中低点，美元则与美债收益率一同大涨，ICE美元指数创下了一年来的最高位。交易员预期美联储12月降息的机率从前一天的80%降至了50%左右。

离岸债预警

　　1. 融创境内债二次重组方案出炉现金支付部分本金将展期至2034年6月

　　融创房地产集团11月14日发布境内债二次重组方案，包含现金要约收购、股票及股票经济收益权兑付、以资抵债和全额长展期共四个选项。公告显示，现金要约收购方案方面，拟使用现金，预计根据每张标的债券面值18%的价钱发起现金要约购回，累计购回所使用的资 金总金额预计不高于8亿元人民币，接纳标的债券本金上限约44亿元人民币。股票及股票经济收益权兑付方案方面，接纳标的债券本金预计约30亿元人民币。

　　2. 远洋集团境外债权人小组：反对重组方案，提出改善方案

　　11月14日，远洋集团境外债权人小组的法律顾问年利达召开债权人会议。年利达称，小组仍坚决反对远洋集团的境外债务重组方案，小组认为方案过于优待股东和A组债权人。年利达呼吁债权人投出反对票。为打消债权人的疑虑，年利达解释称，即便投出反对重组方案的投票，债权人仍旧可以选择现有的重组对价；重组方案如遭否决，也不意味着远洋集团会被破产清盘。

　　3.中国恒大：法院指示取消原定于11月14日举行的清盘聆讯并将申请押后

　　11月12日，中国恒大发布公告称，法院指示取消原定于2024年11月14日上午10时举行的清盘聆讯，并将申请押后。法院亦表示聆讯日期很可能不会早于2025年2月20日。

　　4. 紫光芯盛：已向相关利益方提交正式担保债券重组提案

　　11月11日，紫光集团有限公司公告，清算人宣布对由紫光芯盛有限公司发行，紫光集团作为担保人的2亿美元2028年到期，票息6.50%的有担保债券拟进行重组，已向相关利益方提交正式担保债券重组提案。同时宣布2028年债券继续停牌。