中信证券 研报认为，消费行业预计总体仍在弱复苏通道中。7月社零数据表现总体欠安，其中餐饮增速明显好于商品零售，而未统计入社零的服务消费，旺季效应下表现也较好。总体来看，预计消费总体仍在弱复苏通道中，建议继续观察。结构上，当前首先建议配置估值回落至低位，但具备明确长期经营优势的赛道龙头，存在估值切换的机会，包含 白酒 、免税、餐饮、养殖、运动、消费互联网、食品、医美等。同时提示后续随宏观经济复苏进一步兑现，顺周期特征明显的人力资源等窗口机会。另外继续建议关注2023年景气性板块，包含黄金珠宝、餐饮供应链、零食等。