当前股市量能极度萎缩，难以维持上涨。板块轮动之下，没有真正意义上的领涨板块，明显就是存量资金相互博弈。

　　本周，股市依旧没有主线，热点涣散，金融股时不时拉台一下指数，确保盘面不能太难看，走势疲软不堪的 “上半年科技股”也时不时昙花一现，引诱投资者接盘。受消息(诸如 天然气 涨价、 机器人 等)刺激驱动股票价格上涨的股票也木有连续性。

　　当前股市量能极度萎缩，难以维持上涨。板块轮动之下，没有真正意义上的领涨板块，明显就是存量资金相互博弈，不同板块就像水火不相容一样，这里起，那里就砸。当前量化金额为所欲为，造成很多牛股票都是来回剧震，对应的就是来回收割，最明显的就是地产产业链和消费中的很多小票。

　　基本面上，一是市场信心疲弱。二是回购的很多公司都是小公司，金额也不是特别大，象征意义更大一些。三是我国股市主要表现为融资功能而生，独缺投资功能。从为国企解困、民企解困、科技解困、甚至地方解困，所有的功绩均体现融资规模，所有的救市举措均为融资企业解困。作为投资者利益唯一体现的投资功能却不被重视，投资者输赢问题可以用一句话“股市有潜在风险，投资需谨慎”来体现本质。四是下周美商务部长雷蒙德将访华，是否开启商务合作?人民币开始上涨了，央妈出手稳汇率，要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。

　　不过，股市中长期上行趋势未变，叠加宏观经济数据GDP、M1、M2、PPI，央行印钞等，美国经济和股市已经无法再像之前那样吸引世界活跃资金，有益于A股容纳外来资金。结合当前的注册制，管理层可能要用股市充任资金的蓄水池，解决上市公司的经济融资压力，大盘不会垮，结构性牛市的条件依旧还在。

　　技术面上，一是上证指数60、120、250日均线构建金三角之后，又在六线之间上下振荡，上有压力下有支撑。说明没有新的钱财入场，机构与投资者持股信心不足，来回倒腾。二是从K线形态分析，上证指数上半年行情结束后，振荡下行，左侧谷底点3034点与2885点是支撑位置，容易吸引市场短线资金进场博弈反弹。三是上证指数目前上方强压力位置是周K线103均线当值3305点，几次反弹到这个位置就下跌。

　　操作上，考量到目前股票跌的继续跌，涨的则是片刻热情，股市操作难度越来越大，投资者可空仓休息。

　　(作者为广东博云资本副总裁)