8月27日，中国证券监督管理委员会推出政策“组合拳”活跃资本市场。当天，中国证券监督管理委员会发文表示，围绕合理把握IPO、再融资节奏，要求根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏；对于金融领域上市公司或其它行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机。
中国证券监督管理委员会还称，对于存在破发、破净、经营业绩连续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模；引导上市公司合理确定再融资规模，严格执行融资间隔期要求，审核中将对前次募集资金是否基本使用完毕，前次募集资金项目是否达到预期效益等予以重点关注；严格要求上市公司募集资金应当投向主要业务，严限多元化投资。
再融资收紧，房地产却是例外，房地产上市公司再融资其实不受破发、破净和亏损限制。中指研究院企业研究总监刘水对时代周报记者表示，这表明监管职能部门对房地产行业，尤其是房地产上市公司融资给予了更大力度的支持。
“部分房地产上市公司出现违约情况，这些公司多数破净或亏损。它们再融资不受这些条件限制，有益于防范和化解当前房地产企业的危险。这对经营较为艰难的沪深A股上市房企再融资，无疑是一个利好。”刘水说。
政策持续释放利好
房地产融资早有政策利好。
2022年11月，针对房地产行业的“第叁支箭”射出，中国证券监督管理委员会明确支持房地产企业股权融资方面的具体政策措施，包含恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资，调整完善房地产企业境外市场上市政策，进一步施展REITs盘活房企存量资产作用，积极施展私募股权投资基金作用。
早前，监管对于房企股权融资一直有所限制。早在20十年，房企借壳上市被实质叫停。“第叁支箭”的出台无疑给房企再融资注入了一针强心剂。仅一天之后， 福星股份 公告称，公司拟向不高于35名特定投资者非公开发行股票，募集资金拟用于公司房地产项目开发；同日，世茂股份也公告规画非公开发行股票，拟向不高于35名特定投资者定增募资，拟用于公司“保交楼、保民生”相关的房地产项目开发、偿还部分公开市场债务本息、和符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金等。
直到今天，已经有近40家房企发布股权融资方案。“定增+配股”成为最主流模式，资金用途集中于“保交楼、保民生”相关房地产项目开发、补充流动资金、偿还债务和资产重组及收并购等。
今年以来，房地产融资在政策面继续延续宽松状态。1月，央行、原银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，明确“要落实好16条金融，用好民营企业债券融资支持工具（‘第贰支箭’）”，同时强调“实施改善优质房企资产负债表计划”，“开展‘资产激活’‘负债接续’‘权益补充’‘预期提升’四项行动”。
3月，中国证券监督管理委员会发文表示，拓宽试点资产类型。REITs申报项目第壹次覆盖至商业不动产领域，为打通商业地产“投融建管退”全流程提供了方向，REITs的引入也有助于盘活商业地产存量资产，增强资金流动性。
今年下半年以来，政策继续释放利好。7月，央行、金融监管总局发文延长“金融16条”有适用期限政策到2024年12月底。8月，央行召开金融支持民营企业发展座谈会，强调推进民营企业债券融资支持工具（“第贰支箭”）扩容增量，强化金融市场支持民营企业发展；满足民营房地产企业合理融资需求，增进房地产行业平稳健康发展。
房企融资状况向好？
此前，多家房地产上市公司的再融资获放行。
今年6月， 招商蛇口 、 陆家嘴 、 保利发展 、上海 大名城 、 中交地产 、 福星股份 等6家上市房企公告，其向特定对象发行股票申请获得中国证券监督管理委员会同意注册批复。获再融资批复的6上市房企中， 保利发展 、上海 大名城 、 中交地产 的融资目的均为“保交楼、保民生”项目， 福星股份 的募投项目为棚户区改造项目， 陆家嘴 、 招商蛇口 拟用于重大资产重组，均符合中国证券监督管理委员会支持的房企再融资募集资金适用领域。
不过，房地产整体融资状况硬是不算乐观。
中指研究院数据显示，今年上半年，房地产行业共实现非银类融资4041.7亿元人民币，同比下降16.2%。2021年下半年行业已经开始进入下行周期，融资规模大幅回落，2023年上半年延续了下降态势。
其中，海外债发行规模仅为110.7亿人民币，同比大幅下降34.6%，占总融资规模的2.7%；信托融资规模为211.4亿元人民币，同比大幅下降69.6%，占总融资规模的5.2%。因行业周期下行，前期房企信托违约事件频发，机构投资更为审慎，造成整体投资规模大减，平均单月融资仅35.2亿元人民币。目前，各渠道同比均出现下降，海外债、信托锐减，信用债成为融资主力。
从发行结构来看，信用债的发行主体以央企、地方国企为主，今年上半年国央企发行占比近90%，与去年同期基本持平；民企发行占比相比去年同期微升0.6个百分点。
业内人士分析指出，政策端时有利好，但融资能否成行最终还决定于房企自身。
目前，诸多房企仍然面临较大的偿债压力。中指研究院数据显示，今年下半年尚在存续期的债券余额为4361.6亿元人民币，其中信用债占比66.3%，海外债占比33.7%；一年内到期余额为9277.6亿，其中信用债占比64.3%，海外债占比35.7%，境内债务偿债压力较大。三季度为仍为偿债高峰，单月到期余额近900亿元人民币。
