8月29日晚， 莱特光电 （688150.SH）发布半年度业绩报告称，2023年上半年营业收入约1.41亿元人民币，同比减少6.42%；归属于上市公司股东的净收入约4374万元人民币，同比减少23.23%。

　　公开信息显示， 莱特光电 主要从事 O LED 有机材料的研发、生产和销售，主要产品包含O LED 终端材料和 O LED 中间体。

　　对于业绩亏损，该公司表示主要业务 O LED 有机材料收入虽同比增长15.71%，较上年同期增长1768.81万元人民币，但医药中间体收入及其它业务收入较上年同期分别减少1969.51万元、768.60万元。

　　另外，归属于上市公司股东的净收入、归属于上市公司股东的扣除非我们时常性损益的净收入较上年同期分别减少 1323.38 万元、1177.43 万元人民币，主要由于公司研发费用增加、政府补助减少所致。

　　贸易中间商需求生变

　　全产业链贯通、一体化生产能力是 莱特光电 的重要竞争力。好比从专利分析、材料结构设计、材料制备、高纯度升华、器件制备到器件测试的完整的产业布局，从“O LED 中间体—O LED 升华前材料—O LED 终端材料”一体化生产能力。

　　从产业环节来看，O LED 中间体是生产 O LED 终端材料的前端原材料，该公司O LED 终端材料直接用于O LED 面板的生产，产品的终端市场应用领域为O LED 显示设备，好比手机、电视、平板、电脑、 智能穿戴 、车载显示等。

　　具体到中间体板块， 莱特光电 主要生产氘代类和非氘代类产品，其结构以咔唑、三嗪等类型产品为主。

　　上半年， 莱特光电 对中间体业务进一步伐整。

　　一方面优化O LED 中间体产品及客户结构，着力推进高附加值氘代类产品的拓展，还与海外客户签订氘代类产品销售协议并建立长期合作关系。

　　另一方面，该公司对中间体出口进行结构化转型，收缩原来贸易商客户的其它中间体业务，趋于与海外大客户一级供货商直接合作，提升中间体盈利水平。

　　整体来看，该公司中间体业务板块发展趋势较为乐观。

　　对于上半年医药中间体同比大幅下降的原因， 莱特光电 公司人士对21世纪经济报道记者说道：“此前医药中间体业务我们大多合作的是贸易商，并未直接触达终端客户。上半年下游贸易商部分需求发生变化，造成同比数据下降。”

　　或为了进一步规避风险，上述公司人士指出该公司正在积极接触终端客户，避免中间贸易商需求变化造成的业绩波动。

　　如何“解绑”京东方？

　　作为O LED 终端材料量产供货商， 莱特光电 的下游客户名单“星光熠熠”，好比京东方、天马、和辉、华星光电、信利等。

　　另外，该公司中报显示， 莱特光电 新增视涯等硅基O LED 客户，目前正在量产测试。同时公司持续向 维信诺 等新客户送样测试，合作进展良好。

　　头部客户的业绩拉动力无需疑问。京东方是 莱特光电 的第壹大客户。该公司面向京东方销售收入占主要业务收入连续多年超7成，2022年达77.76%。

　　引发关注的是，上市公司对于头部客户的严重依赖所造成的业绩波动风险要如何规避？

　　在本次发布的半年报中， 莱特光电 对此也进行了主要收入来源高度集中与产品价格下降的危险提醒。

　　收入来源方面无须赘述，而产品价格下降则是高度依赖大客户的另一副作用。

　　据了解， 莱特光电 与京东方签订的框架协议中约定公司同一合同产品的价钱每年要降价一定幅度。报告期内，公司销售给京东方的同一产品在首次定价后，销售价格逐年下降。

　　该公司通过迭代推出新产品减少了老产品价格下降的影响，而新产品的定价仍然保持较高水平。但这其实不是长久之计。

　　 莱特光电 在半年报中也提到，未来若公司无法通过持续推出新产品降低老产品价格下降的影响，又或新产品的定价大幅下降，则公司可能面临产品降价引发的毛利率下降风险，从而对公司毛利率及经营业绩将发生不利影响。

　　值得强调的是，在国内O LED 显示行业中，厂商“以价换量”的销售情况并很多见，但价格下降本身就会为企业造成毛利波动等不利影响。

　　就 莱特光电 而言，除了第壹大客户京东方外，该公司表示其它客户的产品也存在降价可能。如何避免上述行为对公司业绩的损害或是其亟需解决的关键问题。