今年以来，白羽鸡产业链景气度回升。上半年，白羽鸡头部企业业绩虽然分化明显，但多好于去年同期。看上去，行业似乎走出了“至暗时刻”，不过，8月底，鸡苗、毛鸡价格双双大幅下滑，迫近年初低点，消费弱复苏仍然是相关企业前行的“绊脚石”。
为了更好的平滑周期波动造成的影响，白羽鸡企业纷纷选择扩链、强链，巩固行业地位。 圣农发展 （002299.SZ）今年正式进军爸妈代种鸡市场，其证券部职员介绍，上半年该业务进展顺畅，第壹年目标是在有利润的情景下抢占市场份额； 民和股份 （002234.SZ）食品业务逐步上量，如今其业务已涵盖了除祖代鸡养殖外的所有环节； 春雪食品 （605567.SH）进一步增加预制菜业务的规模，努力利用食品业务的稳定性对冲上游成本变化较大造成的市场风险。
展望下半年， 上海钢联 农产品事业部鸡业分析师朱鹏亮从前期出苗量推算，9月份毛鸡出栏量处于今年高位，短时间内需求端偏弱，行业景气度预计表现一般。四季度随着需求的增加和供应的紧张，有望迎来一波上行趋势。
柳暗花明前路多艰
今年上半年，白羽鸡行业景气度改善，毛鸡和鸡苗价格同比上涨，体现到企业的业绩上，除偏重产业链下游的 春雪食品 外， 圣农发展 、 仙坛股份 、 益生股份 （002458.SZ）、 民和股份 业绩均明显好于去年。
根据博亚和讯数据，上半年烟台地区毛鸡均价为4.81元/斤，较去年同期上涨12.4%。
益生股份 财报显示，2023年上半年公司共销售鸡苗3.28亿羽，同比增长11.5%;整体销售均价为4.82元/羽，同比提升125.4%
具备全产业链优势的 圣农发展 在2023年上半年实现营业收入90.8亿元人民币，同比增加20.6%，归母净收入4.26亿元人民币，同比增加531.58%，实现结束亏损实现盈利。其中第贰季度实现营业收入45.43亿元人民币，同比增加9.51%，环比增加0.13%，归母净利3.37亿元人民币，同比扭亏，环比大幅增加276.7%。
专注产业链上游的 益生股份 2023H1实现营业收入18.5亿元人民币，同比增加116.7%)，归母净收入5.6亿元人民币，同比增加252.6%。
民和股份 则大幅减亏。公司今年上半年实现营业收入11.21亿元人民币，同比增加75.18%，净亏损3989.55万元人民币，去年同期净亏2.97亿元人民币。
不过进入到8月份，鸡苗和毛鸡的价钱再度大幅下行，给白羽鸡产业链造成了压力。据Mysteel农产品数据统计，白羽鸡苗市场成交均价从8月9日的4.02元/羽下滑至8月31日的1.52元/羽，下跌幅度高达62.19%。毛鸡价格也从月初4.6元/斤的高点跌至3.9元/斤，养殖环节再度进入亏损。
“与往年相比，目前整个市场毛鸡供应其实不是特别充分，严格来说还是相对偏紧的，但无奈需求端实在太弱，低于业内的向往，因此产业链价格下行幅度较大。”国内某白羽鸡行业头部企业相关责任人对财联社记者表示。
他进一步表示，市场环境无法改变，企业只能做好自己的事，好比降低成本，提高产品附加值，等待景气周期的到来。“从祖代引种情况来看，最快今年四季度，白羽鸡供应会出现紧张情况，并且消费早晚会完全复苏。”
扩链强链平抑周期
在行业复苏一波三折的情景下，头部企业利用成本优势、资金优势等纷纷扩链强链，提升自身平抑周期的能力。
好比， 圣农发展 7月份发布关于收购肉鸡产业并购基金相关公告，拟以自有资金1.75亿元收购德成农牧77.7%的合伙份额。收购完成后，德成农牧及其下属子公司甘肃圣越农牧预计将自 2023年9月起并表，公司产能规模由6亿羽/年增至7亿羽/年，继续朝着2025年10亿羽的养殖产能目标迈进。
并且公司于今年上半年正式切入爸妈代种鸡这一上游环节。公司证券部职员对财联社记者表示，2023年公司计划销售爸妈代种鸡1000 万套，其中外销约500万套。“直到今天，市场认可度不断提高，推进顺畅。”
民和股份 则持续向下游延伸产业链，两个熟食品工厂生产和销售能力不断提升。今年上半年公司鸡肉制品业务收入达5.21亿元人民币， 同比增长65.55%。公司鸡肉制品销量3.59万吨，同比增长18.14%。
仙坛股份 同样进一步扩大产能。今年上半年公司褚城项目出栏商品代肉鸡2214万羽，预计2023年全年将达到5000万羽。公司诸城项目2024年全部建成投入生产后，将实现爸妈代、商品代的全配套， 仙坛股份 的肉鸡宰杀量将达到2.5-2.7亿只、肉食加工能力达70万吨。
春雪食品 则进一步提高鸡肉调养品（预制菜）产销能力，努力利用波动相对较小的预制菜业务平滑上涨成本的变动周期。今年上半年，公司合计销售鸡肉调养品（预制菜）2.9万吨，同比增长11%；鸡肉调养品（预制菜）实现销售金额5.9亿元人民币，同比增长10%，占全部食品营业收入比例达到57%。
产能方面，公司表示，“年产4万吨鸡肉调养品智慧工厂建设项目”计划9月底投入生产；“数字化及智能化建设项目”预期今年底完成一期项目建设；“肉鸡加工 冷链物流 数智化改造项目”计划于11月底完成投入生产。
“市场看到的是头部企业不断提升产能，扩链补链，看不到的是众多中小产能的退出，其实白羽鸡供应端整体蛋糕这几年变动其实不大，只不过越来越集中，因此不会造成产能过剩的危险。”前述业内人士如是说。
景气回升大约在冬季
福建白羽鸡分割从业人士梁先生对财联社记者表示，每年9、10月份，均为白羽鸡行业的淡季，叠加今年消费显现弱复苏，因此今年淡季表现较为明显。
朱鹏亮同样表示，短时间看不到行业景气回升。“一是毛鸡价格的连续下滑，造成养殖端的收益缩减，甚至开始亏损，补栏情绪欠佳；二是饲料价格的连续上涨，养殖成本增加，养殖端下压鸡苗价格；三是市场鸡苗供应量高位，种鸡在产存栏及产蛋出苗均处于高峰，利空鸡苗价格。”
白羽鸡分割品综合售价从8月9日的11141.41元/吨下滑至8月31日的10249.61元/吨，下跌幅度达8.00%。朱鹏亮分析，三伏天结束后毛鸡出栏恢复正常，鸡肉供应持续增量，供应面主导价格涨跌，利空鸡肉价格。另一方面学校逐渐开学，预期的开学备货未能出现，下游消费走货偏弱，需求面表现不足。供需双向利空鸡肉价格，因此鸡肉跌至年内低点。
从前期出苗量推算，9月份毛鸡出栏量处于今年高位。朱鹏亮说，供应面强力压制毛鸡价格，或打破年初的低点。受9月份养殖亏损补栏减量，供应或有利好支撑，且4季度随着气温走低，餐饮消费逐步增量，需求渐好。而现阶段饲料价格持续攀升，高位养殖成本对价格支撑较强，4季度毛鸡价格或出现一波上行走势。
华泰证券 研报认为，从周期视角动身，2022年白羽鸡祖代更新量减少23%已如期传导至爸妈代鸡苗销量，考虑爸妈代换代影响、及祖代种鸡或不具备大规模换羽基础，预计商品代出栏环比收缩或最早在2023年四季度出现、2024年白羽鸡肉供需或现缺口，2024、2025年白羽鸡均价有望迎来持续上涨。
