继冰淇淋后，茅台瑞幸联名的酱香拿铁又刷屏了。这时，在经历略显分化的中报业绩后，白酒也在9月初迎来了强势反弹，周一中证白酒指数大涨3.42%，而上周五则大涨了2.15%。

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“白酒+”成新潮流？

　　自9月1日，瑞幸咖啡官宣和 贵州茅台 联名推出咖啡产品“酱香拿铁”后，很多小伙伴就开始跃跃欲试了。待到9月4日正式上市，从多家媒体的报道来看，和此前茅台冰淇淋一般，几乎又是一杯难求。

　　其实，像 贵州茅台 这样的出圈行为，这几年在白酒企业中实属平常。好比在茅台冰淇淋之前， 泸州老窖 、江小白、 古越龙山 就先后试水，联名冰淇淋界元老蒙牛与新贵钟薛高推出酒味冰淇淋。

　　此次茅台跨界咖啡也其实不是第壹家，此前五粮液就和永璞咖啡跨界合作，开了一家酒咖，推出了两款联名酒咖。 泸州老窖 则在成都开了一家咖啡店，兼卖咖啡与酒。不仅如此， 泸州老窖 还跨界了新式茶饮，与茶百道推出联名奶茶“醉步上道”。

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欲和年轻人交朋友？

　　有业内人士指出，这些酒企的跨界行为，很大水平上都不是基于销售业绩的考量，与年轻消费群体的接触才是本意。

　　里斯战略定位咨询此前公布的《年轻人的酒》报告显示，仅有11.2%的年轻人喜欢酒精度在30度以上的酒，而在年轻人的酒饮选择中，白酒只占13%，排名在葡萄酒、果酒、威士忌和啤酒之后。

　　为了打破“白酒=社交”的固有印象，近年来白酒品牌在年轻化上不断尝试，而像上述的跨界行为，从效果上来看，每一次都的确流量满满。

　　此前 贵州茅台 老总丁雄军就在茅台冰淇淋周年活动上表示，将建立产品矩阵，夯实产品基础。其中便包含加大研发酒心巧克力、含酒饮品、棒支、软冰等，建立不同类型、不同价位、特色明显的产品矩阵。

　　当然，也有很多业内人士表示，虽然白酒跨界很热，但白酒年轻化也要避免仅仅局限于营销秀的层面。很多的跨界行为，看似是亲近了年轻消费群体，但很多时候其实不是依靠白酒元素，甭管是冰淇淋还是咖啡，似乎最终还是依靠冰淇淋和咖啡本身。

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白酒业绩分化明显

　　除了想和年轻群体接触外，白酒行业本身的产业变化，也促使了白酒企业的跨界行为。一方面，白酒产量正连年下滑。根据国家统计局数据，自2017年开始，白酒产量已连续6年下滑。其中2022年白酒产量为671.2万千升，同比下滑5.6%。

　　另一方面，亏损的酒企也呈上升趋势。根据中国酒业协会的数据，2021年965家规模以上企业中，亏损企业130家。到了2022年，963家规模以上企业中，亏损企业169家。亏损面由2021年的13.47%扩大到17.55%。

　　而从刚刚披露的白酒半年报来看，大小酒的业绩分化的确较为明显。“一哥” 贵州茅台 仍然稳健，上半年挣了359.8亿元人民币，同比增长20.76%。五粮液虽略低于预期，但也挣了170.37亿元人民币，有12.83%的增长。 洋河股份 、 泸州老窖 、 山西汾酒 等龙头酒企同样有不同水平的增长。

　　相反，水井坊上半年虽盈利2.03亿元人民币，但同比大幅下滑45.15%。 酒鬼酒 和 老白干酒 上半年业绩也同比下滑超过40%。 金种子酒 和 顺鑫农业 上半年更是亏损的。

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白酒股吸引力加强

　　虽说白酒产业竞争加剧，且头部趋势愈加明显，但在经历长时间大幅度的回调之后，作为A股业绩较为正常的板块之一，白酒股的吸引力正在加强。

　　周一白酒股就集体上涨， 金徽酒 涨停收盘， 舍得酒业 大涨超7%， 口子窖 、 老白干酒 涨超6%， 山西汾酒 、水井坊、五粮液涨超5%...。另外，五粮液在周一还高居主力净流入榜单首位，达5.76亿元人民币。 洋河股份 、 舍得酒业 、 山西汾酒 、 贵州茅台 、 老白干酒 也纷纷被大军队资金抢筹，净流入金额均超过2亿元人民币。其实，自7月初开始，白酒板块便整体振荡走高，迄今中证白酒指数已累计上涨了14.56%。

　　而在一系列刺激政策加持下，很多机构也对接着的消费布满了期待。泓德基金操昭煦近日表示，后续对于稳就业、促消费的支持会有更多有利因素，这些会对下半年的经济活动形成支撑。从未来2个季度的视角看，对于消费板块应该抱有更强的信心。

　　东莞证券指出，从行业层面来看，白酒目前估值和基金持仓处于相对低位水平，业绩表现分化，后续中秋国庆双节旺季和春节备货的刚性需求，有望提振白酒动销。

　　而开源证券则认为，上周中报披露完成，整体来看白酒业绩韧性较强，在宏观经济弱复苏环境下，酒企报表端仍然维持较好的增长势头。但需要谨防的是，白酒行业仍会面临分化特点，高端白酒与区域龙头可能继续占优。

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