7月3日， 江苏舜天 （600287.SH）公告称，收到中国中国证券监督管理委员会出具的《行政处理及市场禁入事先告知书》，认定公司参与专网通信虚假自循环业务，并对相关高管进行了证券市场禁入处罚。

　　 江苏舜天 的境况是陷入隋田力“专网通信”骗局后的“结局”之一。2021年， 上海电气 突发一则83亿元应收账款爆雷公告，随后“专网通信”骗局浮出水面，资金规模超过900亿元人民币，十余家上市公司卷入其中。

　　2年多时间过去了，回头来看，多家上市公司因此陷入水火倒悬之中：或陷巨亏，元气大伤；或被ST，面临退市风险；有些公司甚至已经告别A股，黯然落幕。

　　参与虚假自循环业务

　　2022年11月4日， 江苏舜天 就收到了中国中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》， 因公司涉嫌信息披露非法，被立案侦查。经过半年多的调查，中国证券监督管理委员会认定，公司涉嫌违法的事实主要包含两个方面，一是参与专网通信虚假自循环业务；二是年报存在虚假记载。

　　从主营来看， 江苏舜天 的业务主要由贸易和投资构成，前者贡献了90%以上的营业收入。而在其贸易业务中，又包含了服装出口贸易和国内贸易，后者涉及的产品包含化工产品、机电产品、钢材、各类援外物资等。

　　公开资料显示，2009 年起， 江苏舜天 与隋田力洽谈开展专网通信业务，该业务在 江苏舜天 内部被称为通讯器材内贸业务。

　　尽管陷入“专网通信”骗局的企业也是受害者，但中国证券监督管理委员会经查认为，从 江苏舜天 与隋田力合作的过程来看，公司应当知道其中的异常。

　　具体来看， 江苏舜天 与上游供货商和下游客户的业务洽谈、合同签订、发票流转、资金收付、货物验收等环节主要由 江苏舜天 业务人员与隋田力方人员对接，且合同模板、产品、型号、购销价格、物流等由隋田力一方提供。 江苏舜天 向隋田力催要通信器材业务余款，隋田力控制的企业为通讯器材业务货款提供担保、支付余款。

　　说白了，该业务开展进程中，供货商和下游客户都和隋田力密不可分，其中风险其实其实不难想见。

　　公告指出， 江苏舜天 参与的专网通信业务中曾出现上下游企业均由隋田力或其它同一主体控制的情景，同一公司或被隋田力控制的企业也曾在不同时段作为供货商和客户出现。

　　中国证券监督管理委员会调查认为， 江苏舜天 参与的隋田力主导的专网通信业务，实质是合同、资金、票据流转构成闭环的虚假自循环业务，无商业实质，不应确认相应的营业收入、营业成本及利润。 江苏舜天 在隋田力主导的专网通信业务中垫资(少部分业务作为通道)，不承担产品风险，根据垫资规模和期限获取利润(或通道费)。

　　“ 江苏舜天 知悉其在专网通信业务中的垫资或通道作用，且应当知悉专网通信业务是虚假自循环业务。”中国证券监督管理委员会指出。

　　在该业务的开展中，当时担任高管难逃干系。 2016年12月至2019年8月，高松任 江苏舜天 总经理等职位，2018年3月直到今天任 江苏舜天 老总。高松分别在2014年9月至2015年5月、2016年12月至2018年9月分管、审批通讯器材内贸业务，在2018年至2021年与隋田力洽谈合作通讯器材业务。

　　高松知悉通讯器材业务由隋田力安排、上下游企业由隋田力指定，并向隋田力催款，在隋田力资金链断裂、 江苏舜天 出现应收账款逾期风险时，主动提出收回余款后立即安排新业务，以帮助隋田力渡过危机。

　　另外，总经理桂生春、当时担任副总经理王重人、董秘李焱、当时担任分公司责任人赵凡等，处在开展通讯器材内贸业务的相关环节，要么直接执行，要么“知情不报”。

　　好比王重人长期负责公司会计政策、 会计核算、财务报告编制工作，其知悉 江苏舜天 在通讯器材内贸业务中的主要作用是垫付资金，只关注资金收回，未能发现和阻止 江苏舜天 信息披露犯罪行为；赵凡则在2018年6月至2021年负责 江苏舜天 通讯器材内贸虚假业务的具体执行。

　　虚增百亿收入

　　参与“专网通信”虚假自循环业务之后， 江苏舜天 彼时获得的直接结果是业绩的增长。

　　中国证券监督管理委员会指出， 江苏舜天 通过参与通讯器材内贸虚假自循环业务，2009年至2021年年度报告合计虚增营业收入103.3亿元人民币，虚增营业成本94亿元人民币，虚增利润总额9.3亿元人民币。

　　从历年通讯器材内贸业务的变化来看，其对 江苏舜天 业绩有些明显提升作用。

　　好比，2009年 江苏舜天 对该业务只是“小试牛刀”，当年年报虚增营业收入1.6亿元人民币，占当年年报披露营业收入的 3.77%；虚增利润总额 490万元人民币，占当年披露利润总额的8.69%。

　　到了2015 年，虚增营业收入达到15亿元人民币，占当年年报披露营业收入的 25.61%；虚增利润总额1.3亿元人民币，占当年披露利润总额的88.68%。

　　2016年，通讯器材内贸业务虚增的 利润总额则占到了当年披露利润总额的110.51%。

　　而在事发前一年的2020年，当年虚增营业收入也有14.94亿元人民币，占当年年报披露营业收入的34.13%；虚增利润总额8534万元人民币，占当年披露利润总额的32.49%。

　　鉴于上述情形，中国证券监督管理委员会认为，高松、桂生春是 江苏舜天 信息披露犯罪行为直接负责的主管人员，王重人、李焱、赵凡是 江苏舜天 信息披露犯罪行为其它直接责任人员。

　　监管职能部门要求 江苏舜天 责令改正，给予警告，并处以1000万元罚款；对高松给予警告，并处以150万元罚款；对桂生春给予警告，并处以100万元罚款；对王重人、李焱、赵凡给予警告，并分别处以 60 万元罚款。其中，高松的违法事情严重，中国证券监督管理委员会拟对其采取3年证券市场禁入措施。

　　21世纪经济报道记者了解到，投资者索赔已经启动。浙江裕丰律师事务所厉健律师表示，根据司法解释，暂定在20十年4月13日至2021年8月17日期间买入 江苏舜天 股票，并在2021年8月17日收盘时仍持有该股票的受损投资者，可以索赔。最终索赔条件、是否获赔、赔付标准等以法院定性为准。

　　“后遗症”全曝光

　　7月4日，21世纪经济报道报道记者致电 江苏舜天 就此案的相关细节和最新影响作进一步了解，但其证券部电话始终无法接通。

　　从最新公告来看，相比其它陷入“专访通信”骗局的企业， 江苏舜天 当前的境况还不是最差的，毕竟公司判断本次涉及信息披露非法行为未触及有关规定的强制退市情形。

　　盘点专网通信涉案公司，已经有十余家A股公司被立案侦查，甚至有上市公司受此业务影响已退市。

　　好比，华讯方舟（000687.SZ)已于2022年6月退市；凯乐科技(600260.SH)于2月15日终止上市暨摘牌。后者虽然是被面值退市，但2021年该公司深陷专网通信骗局，相关业务被严重波及。中国证券监督管理委员会调查，2016年至2020年间，凯乐科技合计虚增营业收入达512.25亿元人民币，是第壹家因“专网通信”业务波及而被ST的企业。

　　泽达易盛(688555.SH)于2022年收到中国证券监督管理委员会《行政处理及市场禁入事先告知书》，经查，泽达易盛通过公司或子公司签订虚假合同、开展虚假业务等方式，于2016年至2019年累计虚增营业收入3.42亿元人民币，虚增利润1.87亿元人民币。公司股票将于2023年7月7日被上海证交所终止上市暨摘牌。

　　另外， 上海电气 （601727.SH)、 合众思壮 (002383.SZ)、 宏达新材 (002211.SZ)、 瑞斯康达 (603803.SH)、新海宜(002089.SZ)均因专网通信虚增收入而受到中国证券监督管理委员会处罚；中利集团(002309.SZ)、 国瑞科技 (300600.SZ)、 康隆达 (603665.SH)被中国证券监督管理委员会立案，还在调查中。

　　 中天科技 (600522.SH)也踩雷专网通信业务，2021年公司业绩被严重拖后腿，应收账款、预付账款、存货计提资产减值等合计高达37.54亿元人民币。不过， 中天科技 并未被中国证券监督管理委员会立案侦查，2022年公司业绩已经明显回升。

　　另外从骗局细节来看，隋田力所使用的行径毫无二致，上游供货商及下游厂家均被指定，上市公司只能参与中间环节。而在付款方式上，大客户一般只向上市公司支付部分金额作为预付款，但要求上市公司从隋田力指定的供货商处采购原材料并预付100%款项，虽然上市公司短时间内业绩得到大幅提升，但操盘者一旦出现资金问题，就很容易形成巨额坏账。

　　一位陷入专网通信业务骗局的上市公司责任人对21世纪经济报道记者表示，会谨记专网通信业务造成的教训，其教训“过于悲惨”。