最近，国内“刀剪第壹股” 张小泉 发布2023年上半年业绩报告。报告期内， 张小泉 实现营业收入3.735亿元人民币，同比下滑14.84%；实现归母净收入634.8万元人民币，同比下滑81.46%；每股基本收益为0.04元，同比下滑81.82%。

　　营业收入利润双下滑

　　线上销售渠道业绩下降明显

　　对于营业收入利润双下滑的情景，分产品来看，其主营核心产品刀剪具、厨房五金、家具五金在报告期内，分别营业收入2.407亿元、0.901亿元、0.389亿元人民币，其营业收入同比变动分别为-15.02%、-13.27%、2.18%，其毛利率同比变动分别为-4.1%、-4.92%、1.32%。

　　分销售渠道来看，其线上销售渠道比线下销售渠道的营业收入略高一筹，但其线上销售渠道的营业收入同比上期下滑了25.77%，而线下销售渠道的营业收入同比上升了5.69%。

　　而线上渠道主要业务收入占比在10%以上的平台中，阿里系平台的直销和代销模式，和抖音平台的直销模式的销售金额皆出现了同比下滑的现象，分别同比下滑44.05%、24.83%、75.68%。

　　对于上半年线上渠道销售金额下滑和主要线上平台的主要业务下滑的现象， 张小泉 在财报中表示，抖音刀具类目产品成交价格带同比下降明显，除了因为公司未及时调整主推选品策略以外，也系去年同期爆品的销售收入基数高，而2023上半年暂未培育出同级别爆品，造成整体渠道销售收入同比下降。

　　同时， 张小泉 还表示，报告期内，抖音平台刀具产品的主流销售客单价区间相对聚焦在 9.90-29.90元区间，较去年同期同比下降超 50%，而报告期内公司直营店铺产品价格带仍定位于 99.00-129.00 元区间，与平台主流产品价格机制存在一定差距。

　　而对于上半年营业收入利润双下滑的表现， 张小泉 表示，2023年上半年，国内宏观经济整体显现弱复苏态势，公司快速调整具体经营部署，强化各项经营管理工作的有序推进，但受到国内生活五金消费品市场需求收缩、消费预期转弱和复杂国际环境的影响，和去年品牌舆情事件余波扰动，公司今年上半年业绩出现一定幅度下滑。

　　 张小泉 表示，虽然自年初开始公司连续开发了多款中高端系列产品，并通过线上系列宣传、线下新品发布会等多种手段加大推广力度和广度，但由于国内消费大环境的变化，新产品的销售仍未达预期。

　　同时在消费预期减弱的行业趋势环境下，公司产品销售结构出现部分向中低端转移的现象，尤其在线上零售和线上代销渠道中表现更为明显，造成公司客单价、毛利率均出现一定幅度的下滑。

　　另外， 张小泉 还表示，为了有效推行公司战略，公司自2022年四季度开始，对管理架构进行部分优化调整，同时推进管理模式数字化，并引进中高端管理人员，以期为公司未来发展蓄力，但由于尚处于磨合阶段，管理效率未达最优，对公司经营业绩的提升效果暂不明显。

　　另外，针对舆情风险， 张小泉 还提到，对于公司而言，如果舆情管理不妥，会造成股票价格波动、公司声誉受损和经济流失。因此，公司将持续加强日常舆情监测预警和分析，建立健全应急管理制度和公关能力，提升运用法律手段保护公司的应对能力，努力保护好民族品牌“ 张小泉 ”。

　　或受消费舆情影响

　　 张小泉 加大研发投入，降低营销费用

　　正如上述所提到的舆情风险， 张小泉 在去年一整年内，屡次因“断刀事件”冲上热搜，受到了很多消费者的疑惑，一定水平地影响到其业绩表现。

　　同时，根据往年的财报和招股书的数据显示， 张小泉 的销售费用逐年递增，而研发投入占比却持续下滑，从2020年到2022年期间，其研发投入占比分别为3.51%、3.01%、2.95%。彼时公布招股书后， 张小泉 也被外界疑问轻研发。

　　那么，2023年上半年期间， 张小泉 在营销和研发方面又咋呢？根据此次半年报数据，报告期内， 张小泉 的销售费用为6363万元人民币，同比下降15.74%。其中品牌推广费用为378.5万元人民币，同比增长15.15%；市场推广费为2262.69万元人民币，同比下降20.29%。

　　而研发费用方面，报告期内， 张小泉 的研发费用为 1325.33万元人民币，同比上升17.01%，研发费用率3.55%，同比上升0.97个百分点。

　　总体而言， 张小泉 在营销和研发的投入策略似乎有所转变，营销费用中除了品牌推广费用有小幅度的上涨以外，其他的营销费用都有较为明显的缩减。而研发费用则也有一定水平的上升，并且研发费用率还恢复到了2020年十分的水准。

　　 张小泉 在财报中也提到，炊具产品方面，上半年完成18个系列、92个SKU新品上市，初步形成了一定的产品矩阵，推动2023年上半年实现炊具类产品销售收入2297.57万元人民币，同比增长22.51%。而家居五金事业群在原有的个护个清、园林五金等品项基础上实现产品优化升级，形成了家居五金未来发展的产品矩阵。

　　另外，针对产品质量问题和“断刀事件”， 张小泉 在此前也曾表示，为提升产品的使用体验，降低和避免类似事情的发生，公司将不断改良产品原料和生产工艺，以增加产品的使用寿命和适用场景。