长风药业日前递交招股书，拟科创板上市。在招股书“市场推广费”一栏中，长风药业列出了“医院造访”费，该费用2022年达2385.76万元。“医院造访费”引发了市场关注。一直以来，医药行业的药物销售很大水平上依赖了各个公司的市场推广、销售渠道，医药行业市场推广费被认为是商业贿赂的高发区。近三年来，依靠吸入制剂产品，长风药业发生销售收入，并逐步减亏。不过，这一药物市场竞争激烈，阿斯利康、四川普锐特、 健康元 、正大天晴均有布局，长风药业仍面临不小的压力。

　　上市募资15亿元

　　此次上市，长风药业拟募资15亿元人民币，其中8.1亿元投向新建生产吸入制剂等项目；6.4亿元投向药物研发项目，0.5亿元投向吸入制剂研发实验室建设项目。

　　长风药业以吸入制剂药物研发及产业化为核心发展战略。截至该招股书签署日，该公司已上市吸入制剂产品3个，在研产品管线12个，覆盖哮喘、COPD（慢性阻塞性肺疾病）、过敏性鼻炎等主要呼吸系统疾病。报告期内，长风药业自主研发上市并进入第五批全国药品集中采购目录的吸入用布地奈德混悬液是治疗哮喘的主要药物品种；氮斯汀氟替卡松鼻喷雾剂系国内首个获批的激素-抗组胺复方鼻喷雾剂品种。

　　受益于核心产品的商业化，长风药业营业收入大增。2021年5月，长风药业的吸入用布地奈德混悬液获批上市，并于2021年6月中选第五批全国药品集中采购。尔后公司的营业收入迎来大幅增长。2020年，长风药业的营业收入仅为485.88万元人民币，2021-2022年，长风药业分别实现营业收入4198.57万元、3.49亿元人民币。2020-2022年，该公司分别亏损4.05亿元、1.32亿元及4939.92万元人民币，逐年减亏。

　　尽管拥有三款吸入制剂产品，但吸入用布地奈德混悬液为长风药业贡献了超九成的营业收入，是绝对的大单品。2021-2022年，该产品实现营业收入2983.18万元、3.359亿元人民币，占当期收入的71.05%、96.22%。

　　吸入用布地奈德混悬液是当前医院治疗支气管哮喘的主要药物，据 兴业证券 研究报告，我国目前哮喘和COPD治疗药物市场规模合计188亿元人民币。2019年市占率前三名的药物为布地奈德、孟鲁司特、布地奈德福莫特罗，市场份额分别为32.93%、12.78%、10.21%。

　　针对业务发展等许多问题，北京商报记者联系了长风药业方面，但截至发稿未收到回复。

　　医院造访费两千万元/年

　　亏损也要砸钱市场推广，2020-2022年，长风药业合计亏损5.86亿元人民币，但这三年的销售费用合计达到约2.14亿元人民币。在招股书中，长风药业披露了“医院造访”费，引发市场关注。

　　北中医战研院岐黄法商研究中心主任、医药卫生法学教授邓勇告诉北京商报记者，医药造访包含学术造访、商务造访和患者造访。其中学术造访的对象为医师，可以面对面交流其用药效果，包含产品的疗效、安全性和依从性等。商务造访的对象为经销商，可以面对面沟通备货补货情况、跟进销售时出现的问题。公司患者造访一般采取的形式为组织社区义诊。

　　据海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东介绍，医院造访是药企常见的营销推广活动方式，造访内容包含产品宣介、学术交流、临床指导、回访服务等，旨在与医师、医院及其它医疗机构建立良好的合作关系，增进药品的销售和推广。

　　长风药业在招股书中对“医院造访”的解释为，主要是对终端医院相关科室进行日常造访。在邓之东看来，“医院造访”费用容易引发市场争议的原因在于，披露中缺乏明确具体的使用用途，如是否包含商务招待费用等，缺乏透明度，则容易引发商业贿赂疑问。“当前，社会对医疗行业中商业贿赂和不正当竞争问题越来越重视，虽然医院造访是企业推广产品的一种合法形式，但这些费用如果被滥用或用于不法之目的，就会引发贪赃枉法和安全问题”，邓之东也强调，但这其实其实不能简单地将医药造访和商业贿赂画等号，需要进行详细情况具体分析。

　　邓勇表示，医药造访与商业贿赂本质不同，医药造访是正当的，而商业贿赂是违规的，严重者会涉及刑事罪名。医药造访不会花费巨额费用，不会输送不正当利益，以谋取交易优势，这是其本质不同。企业在IPO时，证交所会要求其披露市场推广费用、推广费用变动及其合理性。

　　核心单品竞争激烈

　　给长风药业创造业绩的大单品吸入用布地奈德混悬液面临众多竞争对手，该产品的原研厂商为阿斯利康。国内厂商四川普锐特、 健康元 、正大天晴的产品均早于长风药业上市。另外，天津金耀、河北仁合益康、福瑞喜和南京力成的产品处于申报上市阶段，还有TEVA等6家公司的产品处于BE/临床试验阶段。

　　在第五批全国药品集中采购中，四川普锐特、长风药业、 健康元 、正大天晴的吸入用布地奈德混悬液分别以2.79元/支、3.19元/支、3.39元/支、5.65元/支的价钱中选。

　　长风药业面临价格进一步下降的危险。该公司在招股书中称，本轮采购周期原则上为三年。2024年采购周期届满后，公司面临无法续标或续标价格进一步下降的危险。另外，公司在研产品存在获批上市前即被并入全国集中采购范围的可能，进而对公司获批产品快速实现商业化造成一定不利影响；或是产品获批上市后被并入全国集中采购范围的可能，如果该等产品销量的增速无法覆盖产品价格下降对收入的影响，则对公司将来的经营业绩造成一定不利影响。

　　面对大单品的增长风险，长风药业亟待新产品面世。不过，2020-2022年，长风药业的研发费用分别为2.02亿元、0.99亿元及1.07亿元人民币，占期间费用的比率分别为48.19%、42.23%和31.13%。相较研发费用，长风药业销售费用增长明显。同期，该公司的销售费用分别为2651.76万元、5181.52万元及1.36亿元人民币，占期间费用比例为6.34%、22.15%及39.36%。