2023年整车陷入激烈“价格战”，行业洗牌的进程中， 新能源 汽车渗透率继续提高，随同着龙头整车企业市场份额越来越高，让相关供货商进一步加深对行业整车巨头的依赖。

　　虽然一时开脱不了对巨头的依赖，这些公司仍然期待上市融资继续做大做强。重庆新铝时代科技股份有限公司（下称“新铝时代”）近日更新了招股书，作为电池盒生产商，对照亚迪（002594.SZ）的依赖逐步加深，继续冲刺创业板上市。

　　另一方面，价格战在下半年将会传导到中上游，主要汽车轻量化原材料铝金属等成本却在下半年大幅飙升，新铝时代超过七成原材料成原本自铝，或面临“两头受压”的尴尬局面；主要竞争对手 和胜股份 （002824.SZ）上半年业绩其实不理想，有行业下滑因素，也面临着其它汽车零部件大企业进入电池盒领域的激烈竞争。

　　近八成收入来自 比亚迪

　　 比亚迪 在整车市场占据更多市场份额，造成了新铝时代对照亚迪的依赖进一步加深。

　　新铝时代主要从事 新能源 汽车电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售，拥有铝合金材料研发、产品设计、先进生产工艺和规模化生产的完整业务体系，主要产品为电池盒箱体，是 新能源 汽车动力电池全面的关键组成部分，下游客户主要为汽车厂商或动力电池厂商。

　　2020年到2022年，新铝时代主要收入来源于与 比亚迪 的合作，来自 比亚迪 的营业收入占比分别为64.80%、70.42%和78.87%，发行人对照亚迪构成重大依赖。招股书称，现阶段，虽然下游少数 新能源 汽车厂商存在自建电池盒箱体产线的情景，但行业内仍以第叁方外部电池盒厂商供应为主。

　　截至2022年末， 比亚迪 已成为全球 新能源 汽车销量位列第壹的汽车厂商。根据Clean Technica和CPCA数据，2022年， 比亚迪 新能源 乘用车销量在全球及国内市场的占比分别为18.4%和31.7%，均位列第壹。

　　新铝时代称， 比亚迪 作为全球可靠的 新能源 汽车及动力电池厂商，其对于 新能源 汽车的配套零部件，尤其是“三电”系统关键零部件的性能和质量要求极高。作为消费品， 新能源 汽车产品本身具有相应的迭代周期，考量到现今全球 新能源 汽车行业尚处于高速发展阶段， 比亚迪 的各类车型及其动力电池系统每隔一段时期均需要进行更新、升级。

　　针对监管职能部门对关于大客户依赖的问询，新铝时代解释：整体来看，基于下游行业集中度较高且主要客户 比亚迪 已成为全球第壹的 新能源 汽车品牌， 比亚迪 新能源 汽车产能、市场占有率快速提升，新铝时代在现阶段自身产能有限条件下优先选择优质大客户合作。公司向 比亚迪 销售收入占相当高，与行业经营特点和 比亚迪 在 新能源 汽车领域的龙头地位密切相关，与下游行业集中度较高且 比亚迪 市场占有率快速提升的 势头相匹配。

　　进入4月份之后，价格战越来越激烈， 比亚迪 也接连推出优惠举措应对竞争对手的大幅降价。4月7日， 比亚迪 表示，旗下海洋网车型海豹开启优惠活动，4月7日到4月30日，海豹可享至高3.1万元的综合优惠。海豹的厂家指导价为21.28万到28.98万元人民币，直接竞争对手之一便是 特斯拉 Model 3。

　　会否遭遇“两头受压”

　　2023年整车厂商的价钱战，会对零部件企业发生怎样的后续影响？在行业人士看来，下半年将会逐步传导到产业链中上游。另外，过去三个月，铝金属等大宗商品价格大幅回升所引发的成本压力，汽车零部件企业可能遭遇“两头受压”的困局。

　　新铝时代表示，2020年到2022年，主要业务毛利率受 新能源 行业下游需求变化、新产品推出、铝金属材料价格波动、生产规模效应等原因影响而出现了一定幅度的波动，分别为17.76%、21.51%和29.97%，进而对公司经营业绩发生了一定的影响。

　　“风险因素”当中，招股书称，若未来出现下游 新能源 汽车行业需求受行业政策而造成增长放缓或下降、公司新产品开发和迭代速度大幅放缓、产品价格及原材料采购价格发生重大不利变化、上下游行业供需情况发生重大不利变化、与客户价格条款发生重大不利变化等负面情形，则公司毛利率存在下降的危险，将对公司的经营业绩造成不利影响。

　　“每年降价属于汽车零部件行业惯例。”有汽车零部件企业高管向第壹财经记者表示，今年以来，为抢占市场份额，整车企业通过降价促销刺激消费，造成汽车整车厂商的收益下滑，当前价格战仍然没有停下来的迹象，下半年随着价格战向中上游传导，部分汽车零部件企业日子也不好过。

　　关于上游采购，新铝时代表示，主要原材料为铝棒，其市场价格主要受上游铝锭的价钱影响，作为大宗商品，铝锭市场价格变动具有一定波动性。2020年到2022年，公司直接材料占主要业务成本的比重较高，分别为60.61%、67.78%和74.65%。因此，主要原材料铝棒的价钱波动对公司主要业务成本和盈利水平具有较大影响。

　　报告期内，公司原材料铝棒采购均价分别为13557.43元/吨、17816.15元/吨和18514.59元/吨，存在一定的波动。“如若未来主要原材料价格因宏观经济波动、上下游行业供需情况等原因影响而出现大幅波动，将会对公司的经营业绩发生不利影响”，新铝时代称。

　　5月底直到今天超过三个月时间内，铜、铝等主要工业品在三个月内大幅上涨，原材料价格全面上涨，9月沪铝一度迫近20000元/吨大关，给汽车零部件企业造成一定的成本压力，尤其是轻量化对铝的切实需求越来越高。

　　新铝时代表示，在国家产业政策的推动下，我国汽车轻量化行业迎来发展的黄金期，以铝合金材料为代表的汽车轻量化零部件市场规模迅速提升。根据《中国汽车工业用铝量评估报告（2016-2030）》，我国汽车用铝量不断上升，2020年达到450.6万吨，预计2030年将增长101.95%达到910万吨。

　　招股书称，行业地位方面，截至2022年末，从电池盒箱体销售规模来看，新铝时代已位于行业前列，但与 华域汽车 仍存在一定差距，与 和胜股份 较为接近。从客户构成方面，发行人与 和胜股份 的顾客群体主要以 新能源 整车企业或动力电池企业为主，在 新能源 汽车领域形成了较强的先发优势。

　　 和胜股份 2023年实现营业收入11.57亿元人民币，同比下跌14.40%，归属于母公司股东净收入0.53亿元人民币，同比下跌18.04%。 华泰证券 研究报告称， 新能源 行业需求短时间下滑，业绩下降主要因为下游需求放缓，随着下游需求修复，电池厂新品推广与排产上调，带动高附加值产品占比提升，下半年有望看到业绩改善。