兴证早评【金融】
兴证股指期货：沪深300当月合约IF2309报收3709.4点，下跌0.53%，成交400.01亿元；上证50当月合约IH2309报收2516.4点，下跌0.47%，成交154.88亿元； 中证500 当月合约IC2309报收5694.6点，下跌0.07%，成交268.36亿元；中证1000当月合约IM2309报收6066.6点，上涨0.11%，成交244.78亿元人民币。申万31个行业中，医药生物、纺织服饰、商贸零售行业领涨；通信、食品饮料、计算机行业领跌。资金方面,上一交易日A股资金净主动买入额为卖出237.13亿元,其中主板A股资金净主动买入额为卖出177.12亿元人民币。宏观方面，一方面9月14日央行降准落地，央行年内实行第贰次降准落地，今日起下调银行存款准备金率0.25个百分点，本次下调之后，金融机构加权平均存款准备金率降低至7.4%，预计释放中长期流动资金超过5000亿元；另一方面，央行9月15日开展5910亿元1年期钟奇借贷便利操作，中标利率2.5%，与此前一致。预期指数维持振荡，仅供参考。
兴证早评【有色金属】
兴证沪铜：现货报价，上海电解铜现货对当月合约报于升水80-180元/吨，均价130元/吨，较前一日上升110元/吨，平水铜成交价格69400~69550元/吨，升水铜成交价格69420~69580元/吨，日内现货明显走跌社库进一步垒库给予现货压力。（数据来源：SMM)
昨日夜盘沪铜振荡走低。由于消费者对经济前景更加乐观，9月美国通胀预期降至两年多来的最低水平。基本面，8月SMM中国电解铜产量为98.90万吨，环比增加6.31万吨，增幅为6.8%，同比增加15.5%；且较预期的98.61万吨增加0.29万吨。1-8月累计产量为747.41万吨，同比增加77.18万吨，增幅为11.52%。SMM根据各家排产情况，预计9月国内电解铜产量为98.61万吨，环比微降0.29万吨降幅为0.29%，同比上升8.5%。需求端，据Mysteel调研，8月国内精铜杆产量为79.54万吨，环比增加2.17%；8月国内精铜杆产能利用率为66.21%环比提升1.41%，同比下降2.29%。预计9月精铜杆产量为 82.46万吨，环比增加3.67%，国内再度降准，存量房贷利率下调，一线城市认房不认贷。库存方面，截至9月18日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.99万吨至11.08万吨，较去年同期的8.47万吨高2.61万吨。总体来看，内供应端延续较高增速，需求侧维持韧劲。供需面整体有趋松预期，预计铜价维持振荡走势。仅供参考。
兴证沪铝：现货报价，佛山地区报价19140~19180元/吨，较上日下降160元/吨；无锡地区报价19370~19390元/吨，较上日下降160元/吨；杭州地区报价19370~19390元/吨，较上日下降160元/吨；重庆地区报价19260~19280元/吨，较上日下降140元/吨；沈阳地区报价19310~19330元/吨，较上日下降140元/吨；天津地区报价19400~19420元/吨，较上日下降80元/吨。（数据来源：SMM）
昨日夜盘沪铝偏强振荡。国内8月经济数据好于预期，央行降准带动宏观经济情绪走强。基本面，供给端云南复产接近尾声，多数厂家接近满产，云南运行产能修复至555万吨附近，较6月增加203万吨的规模，电解铝周产量继续提高。需求端，上周铝型材开工率63.9%，周环比+0.2个百分点；铝板带开工率76%，周环比持平；铝线缆开工率62.4%，周环比持平。库存方面，截止9月18日，SMM统计国内电解铝锭社会库存52.9万吨，较上周四库存增加1.0万吨，较2022年9月历史同期库存下降15.6万吨，仍继续位于近五年同期低位。总体来看，供应端复产对铝价形成压制，后续去库动能略显不足，预计铝价有回落压力。仅供参考。
兴证沪锌：现货报价，上海0#锌锭报价22020~22120元/吨，较上日下降120元/吨，广东0#锌锭报价22020~22120元/吨，较上日下降130元/吨，天津0#锌锭报价22150~22250元/吨，较上日下降90元/吨。（数据来源：SMM）
昨日夜盘沪锌偏强振荡。基本面，9月zn50国产锌精矿TC5100元/金属吨，进口锌精矿加工费135美元/干吨，环比下滑25美元/干吨，四季度国内矿山产量季节性下滑，加工费重心下移。SMM预计2023年9月国内精炼锌产量环比增加3.71万吨至56.36万吨，同比增加11.85%。需求端，9月下游镀锌钢厂预期向好开始主动补库，终端需求好于往年同期。库存方面，截至9月18日，SMM七地锌库存总量为10.03万吨，较上周五(9月15日) 上涨0.41万吨，较上周-(9月11日)上涨0.73万吨。总体来看，锌价在低库存支撑下已经快速走高，后续去库动能略显不足，预期有回落压力。仅供参考。
兴证工业硅：现货报价，华东不通氧553#硅14650（0）元/吨，通氧553#硅15150（50）元/吨，421#硅15550（100）元/吨。
多晶硅方面，多晶硅致密料81（0）元/千克，多晶硅菜花料报价76（0）元/千克。
有机硅 方面，DMC平均价15050（0）元/吨，107胶15250（0）元/吨，硅油16250（0）元/吨。
铝合金锭SMM A00铝19380（-160）元/吨，A356铝合金锭20000（-150）元/吨，ADC12铝合金19600（-50）元/吨。（数据来源：SMM、iFinD）
昨日工业硅期货延续上涨趋势，现货报价再度上调。终端秩序向好运行，供需双增局面持续打开。供应端，上周中国工业硅产量约8.22万吨，产量较前期增加0.15万吨。开炉数量为385台，较前期增加5台，整体开炉率为52.81%，整体开炉数量增加，可是明显增速放缓。需求端，多晶硅供需形势持续向好，产能逐渐释放，下游采购积极性不减，为工业硅需求造成边际增量; 有机硅 方面，受工业硅价格连续上调的影响，DMC成本压力不断增加，下游维持刚需采购，开工目前较难提升; 铝合金方面，下游铝压铸企业畏高情绪较浓，采购意愿偏低，迹象维持刚需采购，暂未有备货迹象。总体来看，一是供需双增格局明显，存在基本面边际改善。二是库存略有去库，出货较为顺畅亦给予市场挺价信心。全产业链整体多头氛围较为浓厚，预计短时间硅价维持偏强振荡格局。仅供参考。
兴证碳酸锂：碳酸锂现货报价，国产99.5%电池级碳酸锂平均价183000（-2500）元/吨，国产99.2%工业零级碳酸锂平均价格171000（-2000）元/吨，电池级氢氧化锂平均价180000（-1000）元/吨。(数据来源：SMM）
上一交易日碳酸锂期货主力合约LC2401收盘价167150（-2950），下跌幅度为1.73%。
从基本面来看，碳酸锂国内供应端，本月锂云母、锂辉石、盐湖产量分别为10962、12903、9788吨，环比分别下降6%，9.6%、7.4%，部分原料企业亏损停产，或对产量释放发生限制。青海盐湖开始逐步放出前期储蓄库存，碳酸锂市场流通有所增加。需求端本月磷酸铁锂产量为213200吨，环比增加2.0%，月度开工率减少3%至63%。三元材料523和811本月产量为17130吨、20660吨，环比分别减少3.7%、2.3%。目前碳酸锂价格的核心影响因素仍然是中游需求的回暖与否，当前电池及电芯厂库存偏高，正极材料厂在短暂的补库周期后，仍维持按需采购，大批量采购意愿不明显，且压价情绪明显。终端数据方面， 储能 出货量和 新能源 汽车销售数据维稳，并末对市场造成进一步压力，但鉴于低迷的氛围之下暂时并未树立足够信心。
总体来看，短时间消费旺季下游补库未达预期，叠加长期供应宽松，造成期货现货价格军走弱，金九银十旺季兑现可能性较弱。锂价预计处于低位振荡。仅供参考。
兴证早评【黑色金属】
兴证钢材：现货报价，杭州螺纹钢HRB400E 20mm汇总价收于3850元/吨（+10），上海热卷4.75mm汇总价3890元/吨（+0），唐山钢坯Q235汇总价3570元/吨（+0）。（数据来源：Mysteel）
美国8月PPI同比上升1.6%，预期1.2%，前值0.8%；环比上升0.7%，预期0.4%，前值0.3%，主要受国际原油价格上涨影响。关注9月议息会议。
8月社融超预期；随后央行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），利好市场。
从终端看，今年钢材需求同比回暖，用钢增量较大的行业主要有直接出口、汽车、光伏、风电等。当前钢材最主要的压制来自过高的供应，从钢联全样原本看，单是热卷产量1-8月同比就增长了2098万吨，同时也造成铁矿、双焦长期强于成材。
总结来看，宏观利好政策继续出台，但产业层面供大于求、钢材亏损的矛盾较为突出，预计钢价仍振荡为主，关键在于出口能否继续增加。仅供参考。
兴证铁矿：现货报价，普式62%价格指数123.95美元/吨（+1.45）， 日照港 超特粉841元/吨（+6），PB粉943元/吨（-7）。（数据来源：Wind、Mysteel）
据钢联数据，全球铁矿石发运总量3044.3万吨，环比增加31.1万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2598.2万吨，环比增加79.0万吨。中国47港到港总量2340.6万吨，环比减少492.0万吨；45港到港总量2200万吨，环比减少502.8万吨。
247家钢企日均铁水产量247.84万吨，周环比仅下降0.4万吨。
全国45个港口进口铁矿库存为11865.75万吨，环比降2.12万吨；日均疏港量323.79万吨，环比增11.38万吨。钢厂烧结粉矿库存大幅增加101万吨，主要是双节前补库。
总结来看，央行降准叠加节前补库，铁矿短时间支撑较强，注意补库结束后铁矿价格或冲高回调。仅供参考。
兴证早评【能源化工】
兴证聚丙烯： 现货报价，现货报价，华东pp拉丝(油) 7950-8020元/吨，跌30元/吨；华东pp拉丝(煤) 7920-8000元/吨，跌40元/吨。（数据来源： 卓创资讯 ）
基本面来看，供应端，拉丝排产率28%，结构性支撑略有回升。需求方面， 煤化工 竞拍方面，竞拍氛围较好，拉丝成交 89%，下游企业开工有所分化，下游实质改善暂有限，市场对金九银十仍有所期待。综合而言，OPEC+产油国减产下，市场供应紧张仍有一定预期，供应端仍支撑油价偏强运行，成本及宏观对聚丙烯尚有支撑，供需面支撑仍较为有限，预计聚丙烯延续高位偏强振荡。仅供参考。
兴证PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价6340元/吨，跌115元/吨，乙二醇现货报价4275元/吨，涨80元/吨。（数据来源：CCFEI）
基本面来看，PTA方面，华东一套250万吨装置已重启，负荷有所回升。MEG方面，部分油制装置转产下，装置负荷有所下滑。需求上， 杭州亚运会 影响逐步显现，萧山部分聚酯开启减产，聚酯负荷跌破9成，关注后期进一步影响。综合而言，PTA方面，OPEC+产油国减产下，市场供应紧张仍有一定预期，供应端仍支撑油价偏强运行，成本及宏观对PTA尚有支撑，供需面支撑减弱，部分装置重启，聚酯受亚运会影响显现，后续供需支撑或较为有限。MEG方面，国内宏观利好释放，叠加原油及煤炭偏强，成本及宏观对MEG存支撑，叠加近期部分装置扰动，支撑乙二醇修复估值，但聚酯降负下，谨慎对待上方空间。仅供参考。
兴证PX：现货报价，PX FOB韩国主港1132美元/吨（-6.00)，PX CFR中国主港1155美元/吨（-6.00）;石脑油 CFR日本712美元/吨（-0.75）。（数据来源：隆众资讯、iFinD）
期货方面，PX主力合约延续跌势，近强远弱格局明显。基本面来看，原油端，隔夜原油继续走出振荡行情，维持上行趋势不变，可是上行节奏有转弱迹象，考量到美国炼厂即将进入秋季检修阶段，可能会进一步加剧柴油供应紧张态势。油价维持高位对PX价格存在一定成本支撑。开工方面，上周我国PX周度产量维持在66.36万吨左右，小幅减少，产能利用率回落至79.12%。下游方面，华东PTA市场价格有所下跌，目前供应端部分装置短时间有检修情况，短时间存在扰动，但整体对PX需求维持景气。总体来看，短时间内原油基本面暂无明显变化，油价维持偏强走势且尚处于高位，成本端支撑短时间或将持续，PX自身供需端暂无明显矛盾，下游需求持续跟进，市场仍遵循成本逻辑，预计短时间PX价格维持振荡走势。仅供参考。
兴证甲醇：现货报价，江苏2590（15），广东2545（20），鲁南2450（90），内蒙古2185（45），CFR中国主港268（5）（数据来源： 卓创资讯 ）。
从基本面来看，内地方面，国内开工小幅提升，上周卓创全国甲醇开工率 73.16%（+0.23%），西北开工率82.41%（+1.15%），久泰准格尔100万吨/年甲醇装置于9月10日开始检修，计划检修15-20天；神华榆林、榆林凯越甲醇装置于9月9日附近恢复运行，目前运行正常。港口方面，上周卓创港口库存119. 46 万吨，环增5万吨，继续累库，预计 2023 年 9月15日至 2023 年10月1日中国进口船货到港量在68.3万吨。外盘方面，9月5日马来西亚石油甲醇2号170万吨/年甲醇大装置再度因故停车，初步预计为期2-3周；9月5日文莱BMC85万吨/年甲醇装置意外停车，重启时间未知；伊朗Kaveh230万吨/年甲醇装置、sabalan165万吨/年甲醇装置正常运行，负荷约7成附近； 伊朗ZPC其中一套165万吨/年装置昨日临停，预计两日左右恢复，另一套165万吨/年装置运行正常。需求方面，天津渤化MTO有提早恢复预期，下游兴兴MTO装置目前已重启，宝丰三期逐步投入生产，提振内地甲醇需求。综上，近期海外 天然气 原油维持偏强态势，甲醇基本面来看，下游MTO逐渐恢复对需求有所刺激，预计甲醇继续维持振荡偏强态势，关注海内外能源价格变化情况。仅供参考。
兴证尿素：现货报价，山东2574（8），安徽2647（-5），河北2585（-10），河南2600（7）（数据来源： 卓创资讯 ）。
昨日国内尿素市场区间整理，市场氛围尚可。前期检修装置逐渐复产，现货供应略有增量。厂家预收较为充裕，暂无明显产销存压力。下游农业刚需跟进，工业循序渐进推进，同时印标价格情况公布，商家观望心理状态较为浓郁。近期部分国企表示投放尿素库存稳定尿素价格，但由于尿素期现价差较大，且近期港口集港仍较为积极，限制出口的执行情况存疑，预计尿素上下空间均有限，以振荡为主，关注尿素出口和政策变化。仅供参考。
兴证早评【农产品】
兴证豆粕：期货方面，豆粕主力合约收盘价变动-0.81%至4029元/吨，CBOT主力合约大豆变动-1.72%至1315美元/蒲式耳。现货方面，美湾大豆CNF价590美元/吨，巴西豆CNF价583美元/吨，阿根廷豆CNF价为515.47美元/吨。
巴西大豆开局良好，美豆阶段性供应压力逐渐体现。巴西大豆主产州开始播种，当前种植进度好于今年平均水平与往年水平，降水与土壤环境整体利多种植，南美大豆丰产预期不减。美豆进入收获期，美豆集中上市与巴西旧作销售形成供应压力，盘面承压回落。短时间而言，出口压力将推动美豆价格阶段性回落，出口压力消化后美豆价格预期有所回升。
国内豆粕成交清淡，外盘价格波动预计将影响盘面。美豆期价下挫，国内豆粕受其影响同样存在承压下落可能，可是国内基本面对豆粕仍存在一定支撑。目前下游需求偏淡，养殖业支撑豆粕刚需，下游采购增量回落，可是豆粕整体提货量尚可，叠加9、10月豆粕供应下行，豆粕库存预计仍将保持低位，供应端对豆粕仍存在一定支撑。豆粕行情提振关注下游节后补库时机，近期显现近强远弱格局，区间窄幅振荡。仅供参考。
兴证油脂：期货方面，棕榈油主力合约收盘价变动-1.28%至7382元吨，豆油主力合约收盘价变动-1.13%至8216元/吨。BMD棕榈油主力合约变动-2.01%至3754林吉特/吨，美豆油主力合约变动-1.73%至60.86美分/磅。现货方面，国内棕榈油张家港现货价为7440元/吨，豆油张家港现货价为8730元/吨。
棕榈油产地价格下调，出口偏弱拖累盘面。印尼下调毛棕榈油价至798.83美元/吨，产地成本支撑趋弱，同时钢运机构数据显示，马棕榈油9月上半月出口环比下降9%~11%，产地累库趋势延续。当前成本端与需求端支撑双双下降，马棕榈油价格大幅下降，油脂盘面承压。棕榈油仍将对油脂板块形成一定压制，整体行情振荡小幅偏弱对待。
豆油受美豆价格变动影响，产量约束下相对抗跌。当前棕榈油施压油脂盘面，美豆进入收割期，市场开始交易阶段性出口压力，豆油价格同样存在下行可能，产量约束下豆油相对棕榈油更为抗跌。需求方面，豆油下游走货一般，整体成交量大幅低于往年水平，备货对盘面提振有限。可是四季度为豆油需求旺季，节日备货同样为豆油形成一定消费支撑，四季度豆油整体维持高位振荡走势。仅供参考。
