英资系第壹家“吃螃蟹”的公募将给市场造成哪些新的火花？
今年6月，施罗德基金获批展业，拥有两百余年历史的英国资管巨头正式入局中国公募市场。目前，券商中国记者独家专访了施罗德基金总经理张兰。
张兰表示，施罗德投资集团是一家专注主动投资的机构，将追求长期阿尔法作为核心理念。在她看来，集团百多年的投资经验证明，想要“烫平”波动，实现稳健的 利润，做好正确的资产配置颇为关键，而多元资产类产品风险可控、回报稳健，适合作为家庭理财的核心资产进行配置。作为全球多元资产投资的先驱者，施罗德基金正在积极落地多元资产的本地化方案。
在可持续投资方面，施罗德投资集团也走在行业前列。张兰认为，社会诉求是可持续投资发展的关键所在，集团也致力于将前沿的可持续投资框架本土化，与我国的可持续事业共成长。
219年，超6万亿
券商中国记者：作为国际资产管理巨头，施罗德投资集团的核心价值观是啥？
张兰：施罗德投资集团于1804年建立于英国，直到今天已经平稳运行了两百多年。集团有五大价值主张。
第壹，是践行长期投资、价值投资宗旨，开脱对短时间业绩的过度追求。我们在全球管理超过6万亿人民币的资产，专注主动管理。作为一家坚守主动管理理念的机构，我们追求的是长期阿尔法。
第贰，是风险驱动的多元投资。在全球多元资产管理领域，施罗德投资集团也是可靠的。我们是拥有全球最大的多元资产投资团队的机构之一，聘请了超过100名投资专家，专注于各主要金融市场。我们的全球多资产策略也受到了中国多家机构投资人的认可。
第叁，作为一家纯粹的资产管理公司，我们贯彻“客户利益至上”的准则，通过精湛的资产管理能力，持续为客户创造价值。
第四，我们重视与客户经营好长期合作伙伴关系。
第五，在可持续投资领域，我们也走在行业前沿，目前，整个集团已将ESG（环境、社会和公司治理）因素融入到了各主要产品的投资流程当中。
券商中国记者：今年以来，多家外资公募的展业进程都在提速，施罗德基金计划如何凸显自身特色？
张兰：我们在中国市场已经有相当长的发展历史了，集团明年将迎来在我国的30周年。施罗德投资集团对我国市场是高度重视的，从2005年开始，集团就开始投资于国内A股，2006年获批并开展QFII业务投资中国，也为中国投资者管理海外组合。我们对我国市场积累了相当深的了解，在我国的合资公募交银施罗德基金运作得也很成功。
集团在A股主动股票管理方面有出色的历史业绩。我们是海外规模最大的沪深A股QFII管理人之一，过去三到五年的业绩表现排在市场前1/4分位。施罗德基金建立后，有了本地投研团队的加持，我们对于在A股市场为投资者提供更为可靠的逾额回报这件事更有信心。
另外，多元资产投资也是施罗德基金的特色之一，我们目前正在积极本地化多元资产的投资方法。多元资产投资在集团也有着成熟的体系，我们在这方面颇有心得，我们能够根据投资人的切实需求和风险承受力，设计不一样的产品来满足投资人的切实需求，许多机构投资者也可以借鉴我们的资产配置模型。
券商中国记者：风险管理是外资投资机构特别重视的一项工作，你能分享一些施罗德基金在风控方面的经验么？
张兰：施罗德基金的危险管理贯穿了整个公司的流程，我们的危险控制体系有三道防线，受到集团内部审计的监督，并由此形成全体员工共同参与，与公司业务特点、规模和复杂水平相适应的，覆盖所有业务及流程的危险管理组织体系。作为一家已经有两百多年历史的金融机构，施罗德投资集团经历了各种市场挑战，且一直维持着韧性，这表明我们有强大的危险控制文化。
外资机构在中国市场的一大亮点是对风险控制有着较高的标准，这也将应用在施罗德基金上，并积极将这些风控的框架本土化。
将多元资产放抵家庭理财的核心位置
券商中国记者：“基金挣钱，基民不挣钱”现象受到热议。结合海外经验，你认为应当如何帮助投资者增加获得感，实现长期的财富增长？
张兰：我认为出现“基金挣钱，基民不挣钱”这一现象的根本有几点。首先，我们无法改变人性，投资者通常会在市场中追涨杀跌。在这方面，我认为在海外的经验是有参考价值的。在海外，财务顾问的角色极为重要，他们可以助推投资者厘清投资思路，降低诱惑的影响，减少错误的买卖决策。
其次，从产品设计的视角来看，多元资产混合型产品可能更适合一般投资人的切实需求。这种产品的特点是在市场下行周期中表现相对较好，在风险可控的情景下，能够尽可能地为投资者提供稳健的回报。家庭财富组合通常包含核心资产和一些次要资产，多元资产混合型产品适合作为家庭理财的核心资产，专业投资团队会帮助投资者把握不同资产的价值和市场周期，让产品的净值曲线更加平稳。
券商中国记者：在国内资本市场波动较大时，是否会增加居民选择基金产品的难度？
张兰：波动在任何市场都是存在的。例如，在美国金融危机期间，市场指数下跌了百分之四五十，但随后逐渐恢复，这也体现了长期投资的优势。
长期资金的优势在各个市场都适用。基民的投资难点在于容易受市场热点的影响，当大伙都在追涨时，他们会积极跟进；可是当市场下跌时，他们往往无法及时撤退，进而蒙受令人揪心的损失。久而久之，不免失去投资信心。长远来看，如果投资者能够坚守，长期投资还是有机会获得回报的。社保基金等机构之所以能够获得稳定的回报，就是因为它们能够长期持有资产，即便在市场最灰心的时候也能坚守。
作为资产管理机构，我们希望投资者能够更长期地看待市场，认识到长期投资的重要性。我们的产品也尽力帮助投资者抵抗市场情绪和困难。
社会诉求是ESG投资的重要推动力
券商中国记者：施罗德投资集团在可持续投资（ESG）业务方面有哪些建树？
张兰：目前集团符合欧洲Article 8 和Article 9标准的ESG主题基金已达819亿美元，几乎占到集团总资产管理规模的1/10。ESG的嵌入有多种不一样的标准。有些做法可能是简单地将一些行业或公司排除，好比不投资烟草行业；另一些方法则是在投资流程中并入ESG因素，并践行严格的评估标准。2021年，施罗德投资集团已经将ESG（环境、社会和公司治理）因素嵌入了各主要产品中。
另外，在国际上也有一些更顶尖的工具，使用一些量化指标和财务数据，再结合定性的形式进行ESG分析，计划在明年将这套分析框架引入中国。从产品开发的视角来看，我们在境内有两位信用分析师，他们都拥有ESG证书。
券商中国记者：在国内，一些投资者关注ESG主题主要聚焦在E（环境）方面，尤其是与 新能源 相关的基金。施罗德投资集团在ESG中更偏重哪个因素，是E（环境）、S（社会责任）还是G（治理）？
张兰：我们的ESG评价是综合的，环境只是重要的考虑因素之一。在集团的评价框架中，社会责任和治理也同样重要。我们有不同主题的基金，每个主题都偏重不一样的因素，例如，Climate Change（气候变化）基金更偏重环境因素，而Impact（影响力）基金则聚焦社会影响力投资，好比支持小额微贷款，帮助女性创业等。
ESG投资既可以规避风险，也可以体现价值观。其实从统计学上来看，践行ESG投资和取得高收益之间的关联性可能不是特别明显。欧洲的ESG基金的发展，很大水平仰赖于对社会诉求的回应，即监管和投资者要求机构践行自己的社会责任。在中国，也观察到了自上而下推动这些议题的 势头，相信这可以推动ESG投资的发展。
券商中国记者：施罗德在我国的ESG投资是咋做的？
张兰：在中国市场，始终致力于为中国可持续投资的发展添砖加瓦，在本地的可持续投资实践从未停歇。
例如，在债券市场，由于大部分发债主体不是上市公司，ESG相关信息披露可能不太透明，但我们非常重视与公司交流。主动参与是可持续投资的核心，与企业管理层保持对话，可以让我们从另一维度了解企业的运营和ESG表现，从而协助它们过渡到更可持续发展的商业模式，并且督促公司提升ESG披露质量。
在股票投资方面，也基于集团全球的经验和ESG评价工具，结合亚太和中国市场的情景，开发了许多模型应用于中国本地上市公司的可连续性评估。另外，我们还致力于增进国际可持续投资标准与中国标准的融合。例如，我们受邀参与联合国负责任投资原则（PRI）的中国圆桌对话，PRI也将中国市场特有的可持续投资实践和政策要求融入到其全球相关政策中。
